Nasdaq 100 Headwinds می تواند ساختاری با حرکات منحنی بازده نامطلوب باشد

نزدک 100، بازده خزانه، وارونگی منحنی بازده، فدرال رزرو – نکات صحبت

• بهبود نزدک 100 از پایین ترین سطح اخیر ممکن است موانع بیشتری در پیش داشته باشد
• فدرال رزرو به صراحت اعلام کرده است که نرخ های بالاتر برای ماندن در اینجا هستند
• یک منحنی بازده معکوس بیشتر ممکن است گویای این موضوع باشد. آیا نزدک زمین را پس خواهد گرفت؟

Nasdaq 100 پس از اینکه خرده‌فروشی در ایالات متحده با سناریوی کلاسیک «خبر خوب خبر بد است» کاهش یافت. در حالی که بازارهای سهام فروختند، خرید اوراق قرضه خزانه داری پس از داده ها ظاهر شد.

با افزایش تقاضا برای اوراق قرضه، به ویژه در خارج از منحنی، بازدهی خزانه‌داری بیش از 2 سال کاهش یافت. اسکناس 10 ساله بنچمارک دیروز 8 واحد پایه (bps) کاهش داد، در حالی که اوراق 1 و 2 ساله چند واحد در ثانیه افزایش یافت.

این منحنی بازدهی US 2s 10s را به معکوس ترین منحنی بازدهی 0.67- bps سوق داده است.

در گذشته، منحنی بازده معکوس گاهی اوقات منادی رکود بوده است، اگرچه همیشه اینطور نیست. البته لازم به ذکر است که عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آتی نیست.

بخش 1 و 2 ساله منحنی عمدتاً توسط نرخ های کوتاه مدت هدایت می شود. اینها تا حد زیادی تحت تأثیر نرخ هدف فدرال رزرو هستند.

فدرال رزرو به صراحت اعلام کرده است که برای مهار تورم، نرخ بهره باید برای مدتی بالا بماند. نظرات اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو مری دالی، جان ویلیامز و کریس والر دوباره این دیدگاه را تکرار کردند.

بازارهای آتی و سوآپ در نشست کمیته بازار آزاد فدرال فدرال (FOMC) در دسامبر، نرخ هدف را 50 واحد بر ثانیه افزایش دادند. این یک گام به عقب تر از 75 واحد در ثانیه در آخرین جلسه آنها خواهد بود، اما همچنان شرایط مالی را سخت تر می کند.

یک توسعه مداوم که یک شبه به آن اضافه شد، در انتهای منحنی رخ می دهد. بازده اوراق 20 و 30 ساله به اندازه اوراق 10 ساله پایین نرفته است.

این می تواند نشان دهد که 10 سال در شکم منحنی است. تقاضا در این مدت ممکن است چیزی در مورد چرخش احتمالی در تخصیص دارایی به ما بگوید. اکثر صندوق‌های اوراق قرضه دولتی دارای وظایفی هستند که در حدود طول مدت اوراق قرضه 10 ساله است.

تقاضا در این بخش از منحنی بازده که همزمان با فروش سهام رخ می دهد، می تواند نشانه چرخش سرمایه گذار باشد.

فدرال رزرو در تلاش است تا شرایط مالی را سخت تر کند و شرکت هایی که به بدهی و دورهای جدید افزایش سرمایه متکی هستند، ممکن است این محیط را چالش برانگیز ببینند. درصد زیادی از شرکت های فناوری ممکن است در این دسته قرار گیرند.

فصل درآمدی که به تازگی سپری شده است به طور کلی با سهام فناوری مهربان نبوده است. سرمایه‌گذاران ممکن است در مواجهه با فدرال‌رزرو جنگ‌طلب، قرار گرفتن در معرض سهام‌های فناوری را در نظر داشته باشند، حتی اگر افزایش‌هایی به اندازه بزرگ در راه نباشد.

نزدک، بازده خزانه 10 ساله، منحنی بازدهی 2 ثانیه و 10 ثانیه

نمودار ایجاد شده در TradingView

— نوشته شده توسط دانیل مک کارتی، استراتژیست برای DailyFX.com

برای تماس با دانیل، از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @DanMcCathyFX در توییتر