EUR/USD: پاول ترتیب فروش را می دهد. یورو به پایین ترین حد در 2 سال اخیر سقوط کرد. برابری در افق؟ – پیش بینی ها – 19 دسامبر 2024

جفت ارز EUR/USD با یک جلسه سقوط 1.32 درصدی به 1.0351 سقوط کرد. این ابزار کمترین بسته شدن خود را در دو سال اخیر به ثبت رساند. این رکود ناشی از اظهارات غیرمنتظره جنگ طلبانه فدرال رزرو بود که به وضوح نشان داد که هیچ کاهش نرخی در ژانویه پیش بینی نمی شود.

بر اساس پیش بینی های به روز شده FOMC، تنها دو کاهش نرخ در سال 2025 انتظار می رود که به میزان قابل توجهی کمتر از برآوردهای قبلی است. این تعدیل در انتظارات، سرمایه گذاران را به ارزیابی مجدد موقعیت خود سوق داد. در نتیجه این امر منجر به کاهش شدید شاخص‌های سهام، افزایش بازدهی خزانه‌داری آمریکا و در نتیجه تقویت دلار شد.

با وجود اینکه تنها شش روز مانده به کریسمس، بازارها با یک غافلگیری ناخوشایند دیگر مواجه شدند. تحت تأثیر بیانیه جنگ طلبانه فدرال رزرو، شاخص S&P 500 2.95 درصد سقوط کرد که شدیدترین افت خود را پس از جلسه از سال 2001 نشان می دهد.

این واکنش به بازار بدهی نیز کشیده شد. بازدهی بالاتر اوراق خزانه ایالات متحده در مقایسه با سایر کشورها، انگیزه بیشتری برای سرمایه گذاری در ایالات متحده برای سرمایه گذاران ایجاد می کند. بازده اسناد 10 ساله خزانه داری 11.5 واحد پایه افزایش یافت و برای اولین بار از ماه می از 4.5 درصد گذشت. در مقایسه، بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان تنها حدود 2.29 درصد است.

به گفته استراتژیست ها، قصد فدرال رزرو برای تعدیل سرعت کاهش نرخ ها به دلیل افزایش اختلاف نرخ بهره کوتاه مدت با منطقه یورو، برای دلار آمریکا نزولی است.

تحلیلگران به دقت تغییرات در نمودارهای نقطه ای FOMC را که منعکس کننده انتظارات تک تک اعضای کمیته برای نرخ های بهره آتی است، زیر نظر دارند. آخرین عکس فوری کاهش تجمعی نرخ 50 واحد پایه را در سال 2025 نشان می دهد (هر کدام دو پله 25 بیت بر ثانیه)، دو برابر کمتر از 100 واحد در ثانیه پیش بینی شده در سپتامبر و کمتر از 75 واحد در ثانیه که بر اساس اجماع بازار پیش از انتشار به روز رسانی انتظار می رفت.

پیش‌بینی‌های تجدیدنظر شده چشم‌انداز نرخ بالاتر وجوه را تقویت می‌کند، با میانگین نقطه‌ای بلندمدت که اکنون 3.0 درصد پیش‌بینی می‌شود. این نشان می دهد که چرخه کاهش نرخ فعلی در سطحی بالاتر از آنچه قبلاً پیش بینی شده بود به پایان می رسد.

در همان زمان، پیش‌بینی‌های اقتصادی به سمت بالا مورد بازنگری قرار گرفتند: نرخ تورم سالانه برای سال 2025 اکنون 2.5 درصد پیش‌بینی می‌شود که نسبت به افزایش 2.1 درصدی قبلی تخمین زده شده بود. اکثر اعضای FOMC معتقدند تورم اصلی در سال 2025 به کاهش خود ادامه خواهد داد.

جروم پاول خاطرنشان کرد که آخرین کاهش نرخ بهره تصمیم دشواری بود و قصد فدرال رزرو برای کاهش سرعت کاهش سیاست پولی را تأیید کرد. وی تاکید کرد: قبل از هر گونه کاهش بیشتر نرخ، بانک مرکزی انتظار پیشرفت واضح تری در کاهش فشارهای تورمی دارد و تورم بالای هدف 2 درصد را به طور مداوم تحمل نخواهد کرد.

در نتیجه، بازارها در حال تجدید نظر در انتظارات خود هستند و برای یک توقف طولانی مدت در چرخه تسهیل فدرال رزرو آماده می شوند. این سناریو می تواند دلار آمریکا را تا سال 2025 بالا نگه دارد و بر یورو فشار بیشتری وارد کند. آیا برابری می تواند در افق باشد؟

بازگشت موقت به یورو/دلار آمریکا

در طول جلسه روز پنجشنبه اروپا، جفت یورو/دلار آمریکا توانست به بالای سطح 1.0400 صعود کند، زیرا حرکت صعودی دلار آمریکا به دنبال افزایش شدید روز چهارشنبه اندکی تضعیف شد.

با این حال، سیگنال های بنیادی هنوز مبنایی برای تغییر در روند منفی کلی فراهم نمی کند. میانگین متحرک نمایی کوتاه مدت و بلند مدت (EMA) روند نزولی را نشان می دهد.

شاخص قدرت نسبی 14 روزه (RSI) در 20.00 تا 40.00 به زیر مرز پایینی محدوده نزولی شکست که نشان دهنده شکل گیری یک روند نزولی جدید است.

از نقطه نظر فنی، سطح حمایت کلیدی برای جفت ارز EUR/USD می تواند 1.0200 باشد، مشروط بر اینکه از پایین ترین سطح دو سال گذشته در 1.0330 بشکند.

در صورت اصلاح رو به بالا، نزدیکترین مانع مهم برای گاوها در اطراف منطقه 1.0500 خواهد بود، جایی که EMA 20 روزه شناسایی می شود.