جی پی مورگان می گوید 2 عامل می تواند منجر به دلارزدایی شود – و بازارها آن را قیمت گذاری نمی کنند

از طریق گزارش بلومبرگ (دردار) در یادداشت JP Morgan برای مشتریان.

• شماره 1 در میان عواملی که می تواند تسلط بلندمدت دلار را تهدید کند، ناکارآمدی سیاسی در ایالات متحده است که می تواند تلاش ها برای مدیریت بدهی ملی را مسدود کند، “از ایجاد ثبات در اقتصاد در طول یک بحران به دلیل محدودیت های مالی توسط دولت جلوگیری می کند.”
• شماره 2 رقابت بین ایالات متحده و چین را تشدید می کند
  • «اگر تنش‌های آمریکا و چین تشدید شود و ما دچار چندپارگی جهانی شویم، احتمالاً منجر به جهانی‌زدایی در تجارت و مالی خواهد شد».
  • در امور مالی نیز می‌تواند منجر به دلارزدایی شود.»

جی‌پی مورگان می‌گوید تاثیر دور شدن از دلار و شوک‌ها بر ثبات آن شامل کاهش ارزش دلار و چند برابر ارزش سهام و در عین حال افزایش بازده اوراق خواهد بود.

• احتمال جابجایی دلار به عنوان ارز ذخیره کلیدی در 10 سال آینده بسیار پایین است.

• «دلارزدایی جزئی» را محتمل‌تر می‌دانیم، زیرا چین نقش هر چه بیشتر دلار را در میان کشورهای غیرهمسو با ایالات متحده برعهده می‌گیرد.

USD همچنان ارز ذخیره غالب است

• سهم دلار از ذخایر بین المللی از 73 درصد در سال 2001 به 58 درصد در سال 2022 کاهش یافت (داده های صندوق بین المللی پول)
• تخصیص دلار در پرتفوی صندوق های ثروت دولتی این کاهش را جبران کرده است

—

من را یکی از کسانی بشمارید که نسبت به جایگزینی یوان از دلار در هر چیزی فراتر از «جزئی» تردید دارند.