با چرخش بانک مرکزی اروپا، بدهی با بازده منفی در منطقه یورو به تاریخ تبدیل شد توسط بلومبرگ

(بلومبرگ) – همه اوراق قرضه معیار در منطقه یورو برای اولین بار از سال 2014 بیش از صفر بازدهی دارند زیرا سرمایه گذاران برای پایان دادن به سیاست فوق العاده انطباقی در منطقه آماده می شوند.

نرخ بدهی دولت که حداقل طی دو سال سررسید می‌شود، در کل بلوک ارزی مثبت است و بازدهی کوتاه‌مدت به دلیل اظهارنظرهای تندروانه مقامات بانک مرکزی اروپا بالاتر است. معامله گران اکنون در سال 2022 سه چهارم واحد افزایش نرخ بهره را قیمت گذاری می کنند که برای اولین بار از سال 2012 نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا را به بالای صفر می رساند.

یان فون گریچ، استراتژیست ارشد در Nordea NRDBY در هلسینکی گفت: چشم انداز سیاست پولی به طور بالقوه به سرعت در حال تغییر است، زیرا چشم انداز تورمی بسیار متفاوت است. و در حالی که بازار در حال حاضر قیمت گذاری زیادی از بانک مرکزی اروپا دارد، جهت روشن است. بنابراین فکر می‌کنم در تصویر بزرگ‌تر، بازدهی بالاتر ادامه خواهد داشت.»

این یک نقطه عطف نمادین دیگر برای سرمایه گذاران در اروپا است، جایی که بازدهی زیر صفر تقریباً یک دهه است که یک واقعیت در سراسر منحنی بوده است. نرخ‌های منفی زمانی اتفاق می‌افتد که قیمت اوراق قرضه بیشتر از سود و اصل آن باشد که در صورت نگهداری تا سررسید باز می‌گردد. با توجه به سیاست های بانک مرکزی اروپا مبنی بر نرخ منفی سپرده و خرید اوراق قرضه برای تحریک اقتصاد، سرمایه گذاران مایل به پذیرش این مبادله بوده اند.

بسیاری از کشورها، و به ویژه وام گیرندگان نادر، معیار برجسته ای ندارند که با افق دو ساله مطابقت داشته باشد. معیار دو ساله فنلاند، که آخرین مورد مثبت بود، به اوراق قرضه با سررسید نزدیک به 18 ماه مرتبط است.