پیش بینی قیمت نفت خام: اقدام دو طرفه ادامه دارد

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام طی دو روز گذشته به شدت کاهش یافته است و عملاً آنها را به نقطه پایانی پنج شنبه گذشته بازگردانده است.
• محدوده دو ماهه همچنان پابرجاست و سناریوی موردی این است که قیمت نفت خام برای آینده قابل پیش‌بینی بین 94.42 تا 114.20 معامله شود.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت نفت خام در کوتاه مدت یک سوگیری صعودی دارد.

سرفصل های عرضه و تقاضا غالب است

قیمت نفت خام پس از رسیدن به بالاترین سطح خود از 24 مارس در جلسه دیروز، همچنان به کاهش خود ادامه می دهد. اخبار مبنی بر اینکه ایالات متحده ممکن است تحریم‌ها علیه ونزوئلا را کاهش دهد تا بتواند عرضه انرژی بیشتری را به بازارهای جهانی عرضه کند، به جرقه این رکود کمک کرد، همانطور که اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در رابطه با قصد فدرال رزرو برای ادامه افزایش نرخ بهره، ادامه داد.

اما توانایی کاهش قابل توجه قیمت نفت خام تا زمانی که نگرانی های طرف عرضه وجود داشته باشد، همچنان زیر سوال است. اوپک پلاس به دلیل کاهش -9 درصدی تولید روسیه در آوریل، از برآوردهای تولید خود کوتاهی کرده است. ایالات متحده نیز در حال حاضر نیست، زیرا تولید نفت خام اخیرا برای اولین بار از ژانویه کاهش یافته است. تا زمانی که تهاجم روسیه به اوکراین به پایان نرسد، تحریم‌های بعدی برداشته نشود و کشورهای اوپک پلاس تولید خود را افزایش دهند، احتمالاً نگرانی‌های مربوط به عرضه ادامه خواهد داشت.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت ضعیف است

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات ارتباط دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسانات بیشتر متضرر می شود. ثابت ماندن نوسانات نفت خام در سطوح بالای تاریخی منجر به قطع ارتباط با قیمت نفت شده است.

تحلیل فنی OVX (نوسان‌پذیری نفت): نمودار قیمت روزانه (می 2021 تا مه 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش در قیمت 52.44 معامله می شد که در شش هفته گذشته ثابت بود. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.65 در حالی که همبستگی 20 روزه است -0.33. Oنه هفته پیش، در 11 می همبستگی 5 روزه بود -0.54 و همبستگی 20 روزه بود +0.02.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (اکتبر 2020 تا مه 2022) (نمودار 2)

علیرغم بسیاری از اقدامات دو طرفه قیمت، واقعاً تغییر زیادی در قیمت نفت خام صورت نگرفته است. اما برای چند روز در اوایل ماه مارس، معاملات بین 61.8٪ و 100٪ سطوح توسعه فیبوناچی (94.42 تا 114.20) که از پایین ترین سطح نوامبر 2020، اکتبر 2021 و دسامبر 2021 اندازه گیری شده بود، محدود شده است. شکست اخیر از مارس /مثلث های آوریل (اول – مقاومت ناشی از اوج های نوسانی اوایل و اواسط مارس – دومی – مقاومت ناشی از اوج های اوایل مارس و آوریل – و سومین – منتخب از اوج های اواسط مارس و آوریل) قبل از شکست در 24 مارس به سطح بالایی بازگردید.

پیشنهاد اینکه قیمت نفت خام حرکت صعودی پایداری داشته باشد دشوار است. قیمت نفت خام زیر 5-، 8-، 13-EMA روزانه خود است، اما در 21-EMA روزانه خود حمایت می شود. پاکت EMA دیگر در ترتیب متوالی صعودی نیست. Daily MACD در آستانه صدور سیگنال فروش است (البته بالاتر از خط سیگنال آن)، در حالی که روزانه Slow Stochastics در آستانه خروج از قلمرو خرید بیش از حد است.

همانطور که در پایان ماه آوریل ذکر شد، همچنان این موضوع وجود دارد که «تجار باید ادامه نوسانات را در محدوده دو ماه اخیر پیش بینی کنند. حرکت چند درصدی در محدوده عملاً به این معنی است که قیمت نفت خام به سرعت در حال حرکت است، اما به جایی نمی‌رسد.» منt سناریوی موردی پایه است که قیمت نفت خام برای آینده قابل پیش بینی بین 94.42 و 114.20 معامله خواهد شد.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا مه 2022) (نمودار 3)

هیچ چیز از نظر مادی از پایان آوریل تغییر نکرده است. در بازه زمانی هفتگی، روشن است که این حرکت صعودی متوقف شده است. قیمت نفت خام به زیر 4-EMA هفتگی کاهش می یابد، هر چند قیمت هفتگی 4-، 8- و 13-EMA در ترتیب متوالی صعودی باقی می ماند. هفتگی MACD در آستانه صدور سیگنال فروش است (البته بالاتر از خط سیگنال آن) و Slow Stochastics هفتگی به سختی بالاتر از خط میانه خود نگه می دارد. همچنان ترجیح داده می شود که “بر روی بازه های زمانی پایین تر (4 ساعته، روزانه) تمرکز کنید… برای آینده قابل پیش بینی.”

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (18 مه 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 44.00 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران کوتاه به لانگ 1.27 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 8.36 درصد کمتر از دیروز و 13.35 درصد کمتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به روز گذشته 6.63 درصد کاهش و نسبت به هفته گذشته 38.29 درصد افزایش داشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران کوتاه‌مدت هستند نشان می‌دهد که قیمت نفت – آمریکا ممکن است به افزایش خود ادامه دهد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته نسبت به دیروز و هفته گذشته کوتاه تر هستند و ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک تمایل قوی تر نفت – نفت خام-خام-خام-آمریکا بر خلاف معاملات را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد