پیش بینی قیمت طلا: مقاومت نزدیک به خط روند پین شده

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا در چند روز گذشته بالاتر رفته اند، اما هنوز یک شکست فنی معنادار رخ نداده است.
• سخنرانی جروم پاول رئیس فدرال رزرو در سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول باید به افزایش نوسانات در روز جمعه کمک کند.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت طلا در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

سکوت قبل از طوفان؟

قیمت طلا هفته را در شرایط ملایمی آغاز کرد اما از آن زمان تاکنون حدود 1.7% از پایین ترین سطح خود قبل از قیمت طلا بهبود یافته است. سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول فدرال رزروو مهمتر از همه، سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در روز جمعه. اقدام قیمت در میان طبقات دارایی – بازگشت مجدد در بازارهای سهام ایالات متحده و کاهش اندک دلار آمریکا – نشان می دهد که معامله گران موضع خود را نسبت به اظهارات کمتر از آنچه در ابتدا ترسیده بودند، نشان می دهند.

با این حال، رشد صعودی قیمت طلا صرفاً شمش را به جایی که یک هفته پیش معامله می‌کرد، بازمی‌گرداند، منطقه‌ای آشنا در نزدیکی خط روند نزولی از اوج‌های نوسانی مارس و آوریل، که آهنربایی برای حرکت قیمت‌ها در ماه اوت بوده است. هیچ شکست یا شکست فنی معناداری به دست نیامده است، و سخنرانی پاول رئیس فدرال رزرو را به عنوان یک کاتالیزور بالقوه قوی برای قیمت طلا در چند روز آخر ماه مورد توجه قرار داده است.

نوسانات طلا کاهش می یابد، قیمت طلا افزایش می یابد

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن و غیره است – طلا در دوره هایی با نوسانات بالاتر سود می برد. نوسانات طلا همچنان به کاهش خود ادامه می‌دهد، اما در شرایط ضعیف‌تر دلار آمریکا، لزوماً در کوتاه‌مدت به‌عنوان یک باد مخالف برای قیمت طلا ثابت نمی‌شود.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe اندازه گیری می شود ETF، GVZ، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می کند) در 16.62 در زمان نگارش این گزارش همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا است -0.98 در حالی که همبستگی 20 روزه است +0.12. یک هفته پیش، در 18 آگوست همبستگی 5 روزه بود -0.64 و همبستگی 20 روزه بود -0.65.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 2)

اوایل این هفته مشاهده شد که «بازگشت به پایین‌ترین سطح سالانه که در حوالی سال 1680 تعیین شده است، جای سوال نیست، حتی اگر یک شکست نزولی قابل توجه در کوتاه مدت بعید به نظر می‌رسد». ثابت شد که این مورد درست است، زیرا قیمت طلا از چرخش شدیدتر به پایین اجتناب کرد، در عوض به خط روند نزولی از اوج‌های نوسانی مارس و آوریل بازگشت.

حرکت در حال بهبود است، اما ضعیف باقی می ماند، با این حال، قیمت طلا بالاتر از 5-EMA روزانه خود اما کمتر از 8-، 13- و 21-EMA روزانه خود است. پاکت EMA به ترتیب نزولی باقی می ماند. MACD روزانه همچنان پایین تر از خط سیگنال خود حرکت می کند، اگرچه Slow Stochastics روزانه از قلمرو فروش بیش از حد خارج شده است. قطعنامه حول خط روند نزولی چند ماهه، که توسط سخنرانی جکسون هول پاول رئیس فدرال رزرو جرقه زده شد، به روشن شدن سوگیری معاملاتی کوتاه مدت کمک خواهد کرد: یا به سمت بالاترین سطح آگوست در 1807.96 برگردیم. یا به پایین ترین حد سالانه 1680.94 برمی گردد.

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا آگوست 2022) (نمودار 3)

دیدگاه بلندمدت بدون تغییر باقی می‌ماند: «یک بالا دوبل در جای خود باقی می‌ماند، اما یک پایین چهار برابر در حدود سال 1680 نیاز به بررسی مجدد دارد: ممکن است یک محدوده بزرگ جانبی بین سال‌های 1680 و 2075 شکل گرفته باشد. یک جهش از 1680، 1800 را به عنوان اولین منطقه قبل از یافتن مقاومت می بیند. تغییر ناگهانی در محیط نشان می‌دهد که بازه زمانی روزانه (و پایین‌تر، مانند بازه زمانی 4 ساعته) برای توجه به آن در روزها/هفته‌های آینده مناسب‌تر خواهد بود، زیرا زمان زیادی طول خواهد کشید تا شاخص‌های فنی در بازه زمانی هفتگی.»

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (25 اوت 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 81.43 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به فروش کوتاه 4.38 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 4.14 درصد کمتر از دیروز و 4.05 درصد بیشتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران نت-شورت 1.02 درصد کمتر از دیروز و 24.33 درصد کمتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیب احساسات کنونی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری مختلط معاملات طلا را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد