پیش بینی قیمت طلا: دلار قوی، افزایش بازده وزن

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا در روزهای اخیر در بحبوحه رشد دوباره دلار و افزایش خزانه داری آمریکا و بازدهی واقعی، به سرعت معکوس شده اند.
• سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول ممکن است به احیای مجدد درک یک بانک مرکزی جنگ طلب کمک کند.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت طلا در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

مبانی تبدیل به باد مخالف

قیمت طلا از دست دشمنان اصلی آشنا از اوایل سال جاری رنج می برد: افزایش دوباره دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) و ترکیبی از افزایش بازده خزانه داری آمریکا و بازده واقعی ایالات متحده. در واقع، طی سه هفته گذشته، بازده واقعی 10 ساله ایالات متحده از 9 واحد بر ثانیه به 40 واحد در ثانیه افزایش یافته است. از نظر تاریخی، افزایش بازدهی واقعی ایالات متحده با بازده منفی قیمت طلا در ارتباط است.

با سمپوزیوم سیاست اقتصادی جکسون هول فدرال رزرو اواخر این هفته انتظار می رود لحن تهاجمی تهاجمی از سوی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ایجاد شود – اگر فقط برای اصلاح تصور بازار از مسیر افزایش نرخ بهره در پی نشست ماه جولای فدرال رزرو – قیمت طلا ممکن است برای افق زمانی کوتاه مدت تحت فشار باقی بماند. .

نوسانات طلا، کاهش قیمت طلا

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن و غیره است – طلا در دوره هایی با نوسانات بالاتر سود می برد. با این حال، محرک‌های افزایش نوسانات طلا – افزایش بازدهی خزانه‌داری آمریکا و بازده واقعی و تقویت دلار آمریکا – هیچ لطفی به قیمت طلا نمی‌کنند.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe اندازه گیری می شود ETF، GVZ، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می کند) در 16.62 در زمان نگارش این گزارش همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا است -0.92 در حالی که همبستگی 20 روزه است -0.44. یک هفته پیش، در 15 آگوست همبستگی 5 روزه بود +0.34 و همبستگی 20 روزه بود -0.87.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 2)

دوشنبه گذشته مورد توجه قرار گرفت قیمت طلا به شدت معکوس شده است، دوباره به محدوده EMA خود مبادله می شود و به سطح مقاومت سابق در حال حاضر کاهش می یابد، خط روند نزولی از اوج های نوسانی مارس و آوریل… افت زیر 21-EMA روزانه، شکست صعودی ناموفق را ایجاد می کند. روی پایین ترین سطح آگوست در 1754.35 تمرکز کنید. قیمت طلا در روز چهارشنبه به زیر 21-EMA روزانه بسته شد و روند کاهش شتابی را که در روزهای اخیر مشاهده شد، ایجاد کرد.

پروفیل حرکت نزولی شده است. قیمت طلا کمتر از پاکت روزانه 5، 8، 13 و 21 EMA است که اکنون به ترتیب نزولی است. MACD روزانه در حال سقوط از طریق خط سیگنال خود است، در حالی که روزانه Slow Stochastics به منطقه اشباع فروش بازگشته است. بازگشت به پایین‌ترین سطح سالانه در حدود سال 1680 جای سوال ندارد، حتی اگر یک شکست نزولی قابل توجه در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد.

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا آگوست 2022) (نمودار 3)

دیدگاه درازمدت تغییری نکرده است: «یک بالا دوبل در جای خود باقی می‌ماند، اما یک پایین چهارگانه در حدود سال 1680 نیاز به بررسی مجدد دارد: ممکن است یک محدوده بزرگ جانبی بین سال‌های 1680 و 2075 شکل گرفته باشد. یک جهش از 1680، 1800 را به عنوان اولین منطقه قبل از یافتن مقاومت می بیند. تغییر ناگهانی در محیط نشان می‌دهد که بازه زمانی روزانه (و پایین‌تر، مانند بازه زمانی 4 ساعته) برای توجه به آن در روزها/هفته‌های آینده مناسب‌تر خواهد بود، زیرا زمان زیادی طول می‌کشد تا شاخص‌های فنی در بازه زمانی هفتگی.»

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (22 اوت 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 79.08 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 3.78 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 0.58 درصد بیشتر از دیروز و 1.45 درصد بیشتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران نت-شورت 4.19 درصد بیشتر از دیروز و 1.20 درصد بیشتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیب احساسات کنونی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری مختلط معاملات طلا را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد