پیش بینی قیمت طلا: اعتماد به رالی دشوار است

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا کاهش شدید خود را در اولین روز معاملاتی سال 2022 کاهش داد و عملاً در هفته بدون تغییر باقی ماند. یک شمع چکشی صعودی در بازه زمانی هفتگی در حال شکل گیری است.
• تقویت پایدار دلار آمریکا و افزایش بازدهی خزانه داری آمریکا شرایط دشواری را برای قیمت طلا ایجاد می کند.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت طلا در کوتاه مدت یک سوگیری صعودی دارد.

Risk Off قیمت طلا را بالا می برد

برای همه مقاصد، باد مخالف اساسی در برابر قیمت طلا تغییر می‌کند: دلار آمریکا از چند ماه آخر سال 2021 قدرت خود را حفظ می‌کند. و بازده خزانه داری ایالات متحده در آغاز سال 2022 به شدت افزایش یافته است و بازده واقعی ایالات متحده را بالا برده است. ممکن است افزایش قیمت طلا طی دو روز گذشته که زیان های انباشته در اولین روز معاملاتی سال را از بین برده است، بیشتر تابعی از نگرش کاهش ریسک حاکم بر بازارهای سهام آمریکا باشد. این نشانه ای است که چشم انداز بنیادی به طور معناداری برای شمش بهبود یافته است.

نوسانات طلا و رابطه قیمت طلا معکوس باقی می ماند

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارم – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن و غیره. – طلا تمایلس برای بهره مندی در دوره های نوسان بالاتر. با توجه به افزایش نوسانات طلا در روزهای اخیر در کنار قیمت طلا، به نظر می رسد که طی 48 ساعت گذشته یک افزایش قابل اثبات در کوتاه مدت وجود داشته باشد.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (ژانویه 2021 تا ژانویه 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، GVZ اندازه‌گیری می‌شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می‌کند) در زمان نگارش این گزارش در 15.77 معامله می‌شد. رابطه بین قیمت طلا و نوسانات طلا معکوس است اما در روزهای اخیر شروع به عادی شدن کرده است: همبستگی 5 روزه و 20 روزه کمتر منفی شده است. همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا 0.18- و همبستگی 20 روزه 0.66- است. یک هفته پیش، در 29 دسامبر، همبستگی 5 روزه 0.17- و همبستگی 20 روزه 0.67- بود.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (ژانویه 2021 تا ژانویه 2022) (نمودار 2)

قیمت طلا در آغاز این هفته در تلاقی پشتیبانی فنی از حمایت برخوردار شد: روزانه 21-EMA; خط روند نزولی از اوج 2020 (بالاترین زمان) و اوج نوسان ژوئن 2021؛ و خط روند صعودی از پایین‌ترین حد نوسان آگوست 2021 و سپتامبر 2021. MACD روزانه در حالی که بالاتر از خط سیگنال خود است، روند بالاتری دارد، اگرچه Slow Stochastics روزانه شروع به کاهش از قلمروی بیش از حد خرید کرده است. ممکن است قیمت طلا یک سوگیری کوتاه مدت نسبت به منطقه حیاتی 1835 داشته باشد که مجموعه ای از فیبوناچی های اصلاحی و همچنین نوسانی که در جولای، آگوست و سپتامبر 2021 مشاهده شده است. با این حال، این رالی پایدار است یا خیر.

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا ژانویه 2022) (نمودار 3)

دستاوردهای مشاهده شده در 48 ساعت گذشته، شکل هفتگی شمع را به یک شمع چکشی صعودی تبدیل کرده است، که نشان می دهد خریداران به شیوه ای معنادار وارد بازار می شوند. البته با توجه به مطالعات فصلی، ژانویه بهترین ماه سال برای قیمت طلا است، بنابراین یک باد کمی وجود دارد که به حمایت کمک می کند. شایان ذکر است که تیپاکت هفتگی 4، 8، و 13-EMA شیب مثبتی به خود می گیرد. در کنار افزایش هفتگی MACD از طریق خط سیگنال خود، و پیشروی هفتگی Slow Stochastics بالاتر از خط میانه خود، شتاب صعودی در هفته های اخیر افزایش یافته است، و این امکان را برای افزایش بیشتر از این پس قبل از اینکه بادهای مخالف اساسی روند صعودی را محدود کنند، باز می کند.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (5 ژانویه 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد 68.51 درصد از معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 2.18 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 10.50 درصد کمتر از دیروز و 7.99 درصد کمتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران خالص 27.49 درصد بیشتر از دیروز و 84.47 درصد بیشتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

با این حال معامله گران نسبت به دیروز و در مقایسه با هفته گذشته سود خالص کمتری دارند. تغییرات اخیر در احساسات هشدار می دهد که روند فعلی قیمت طلا ممکن است به زودی معکوس شود، علیرغم این واقعیت که معامله گران به مدت خالص باقی می مانند.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد