هفته پیش رو Newsquawk: داده های بریتانیا. دقیقه RBA; CPI ژاپن

• دوشنبه: G20 (برزیل)
• سه شنبه: اطلاعیه سیاست NBH؛ دقیقه RBA (نوامبر)؛ شاخص EZ نرخ دستمزد توافقی (Q3)، HICP EZ (نهایی)، مجوزهای ساختمانی/شروع مسکن ایالات متحده (اکتبر)، CPI کانادا (اکتبر)
• چهارشنبه: CPI انگلستان (اکتبر)، PPI آلمان (اکتبر)
• پنج شنبه: اعلامیه های سیاست CBRT و SARB. PSNB انگلستان (اکتبر)، ادعاهای اولیه بیکاری ایالات متحده (در تاریخ 16 نوامبر)، فدرال رزرو فیلادلفیا (نوامبر)، فروش خانه های موجود (اکتبر)، EZ Consumer Confidence Flash (نوامبر)، CPI ژاپن (اکتبر)، PMI فلش استرالیا (نوامبر) )
• جمعه: GfK بریتانیا (نوامبر)، خرده‌فروشی (اکتبر)، EZ، PMI فلش انگلستان و ایالات متحده (نوامبر)، خرده‌فروشی کانادا (سپتامبر)، واحد ایالات متحده. فینال میشیگان (نوامبر)

توجه: پیش نمایش ها به ترتیب روز فهرست شده اند

دقیقه RBA (سه شنبه):

صورتجلسه طبق معمول برای هرگونه تفسیری در مورد گام‌های احتمالی سیاست پیش‌رو تجزیه و تحلیل می‌شود، در حالی که قبلاً تلگراف شده بود که هیئت مدیره به طور فعال افزایش یا کاهش نرخ را در نظر نگرفته است – درست مانند سپتامبر. به عنوان یادآوری، جلسه اخیر شاهد کمبود آتش بازی از نشست RBA بود، جایی که تصمیم گرفت برای هشتمین جلسه متوالی که اقتصاددانان به اتفاق آرا پیش بینی کرده بودند، نرخ نقدی را بدون تغییر نگه دارد. این لفاظی بینش کمی تازه ارائه کرد زیرا تکرار کرد که هیئت مدیره همچنان بر داده‌ها و ارزیابی در حال تحول ریسک‌ها تکیه خواهد کرد و همچنین اشاره کرد که تورم بسیار بالا است و انتظار نمی‌رود تا سال 2026 به طور پایدار به نقطه میانی هدف بازگردد. علاوه بر این، بیان کرد که تا زمانی که هیئت مدیره مطمئن نشود که تورم به طور پایدار به سمت محدوده هدف حرکت می کند، سیاست باید به اندازه کافی محدودکننده باشد و تکرار کرد که هیئت مدیره هیچ چیز را در داخل یا خارج حکم نمی کند. آخرین بیانیه سه ماهه در مورد سیاست پولی خاطرنشان کرد که تورم اصلی همچنان بالاست و انتظار می رود تورم خدمات تنها به تدریج کاهش یابد و سیاست در استرالیا مانند اکثر کشورهای همتا محدود کننده نیست، حتی پس از کاهش اخیر نرخ در خارج از کشور، در حالی که RBA تولید ناخالص داخلی خود را کاهش داد. مصرف خانوارها، کاهش CPI و پیش بینی های تورم اصلی. کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه همچنین سرنخ‌های تازه‌ای را ارائه نکرد زیرا بولاک، فرماندار RBA اظهار داشت که آخرین بخش کاهش تورم آسان نیست و نرخ‌ها باید فعلا محدود بمانند، در حالی که او فکر می‌کند هنوز خطراتی وجود دارد. تورم صعودی است، اما خاطرنشان کردند که اگر اقتصاد بیش از حد انتظار کاهش یابد، آماده عمل خواهند بود. علاوه بر این، او گفت که آنها در حال حاضر تنظیمات درستی دارند و هیچ بحثی در مورد سناریوهای خاصی برای نرخ وجود ندارد.

تغییرات، و همچنین بیان کرد که مسیر نرخ نقدی فعلی قیمت گذاری شده توسط بازار به خوبی هر مسیری است.

CPI کانادا (سه شنبه):

داده‌های تورم کانادا برای تأیید پیروزی بانک مرکزی بر تورم با تمرکز بر روی حمایت از رشد استفاده می‌شود و از این رو نرخ آن را 50 واحد در ثانیه در اکتبر کاهش داد. همچنین اشاره کرد که فشارهای تورمی دیگر بر اساس گسترده نیستند و انتظارات تورمی تجاری و مصرف کنندگان تا حد زیادی عادی شده است. بانک مرکزی تا حد زیادی بر این باور است که می‌توانند به روند کاهشی ادامه دهند و تورم را در محدوده هدف 1 تا 3 درصدی بانک مرکزی آمریکا حفظ کنند، با توجه به اینکه زمان‌بندی و سرعت بر اساس اطلاعات دریافتی و ارزیابی پیامدها برای چشم‌انداز هدایت می‌شود. با ملاقات با نگاهی به آینده، آخرین پیش‌بینی‌ها شاهد کاهش پیش‌بینی‌های CPI در سال‌های 2024 و 2025 بودند، در حالی که پیش‌بینی‌های سه ماهه چهارم سال 2024 شاهد کاهش CPI Y/Y از 2.4 درصد به 2.1 درصد و افزایش تورم اصلی به 2.1 درصد بود. بازارهای پول در حال حاضر برای نشست بعدی در ماه دسامبر 33 واحد در ثانیه قیمت گذاری می کنند که به احتمال 66 درصد کاهش نرخ 25 واحدی در ثانیه است، اما با احتمال 33 درصد کاهش 50 واحدی دیگر نرخ را نشان می دهد. یک گزارش تورم داغ می‌تواند نشان دهد که بازارهای پولی شروع به کاهش قیمت‌گذاری 50 واحدی در ثانیه می‌کنند، اما با تغییر تمرکز روی رشد اقتصادی، تولید ناخالص داخلی و داده‌های بازار کار نیز مورد توجه قرار خواهند گرفت.

CPI انگلستان (چهارشنبه):

انتظار می رود که Y/Y از 1.7% به 2.2% برسد در حالی که رقم اصلی از 3.2% اندکی به 3.1% تعدیل می شود. به عنوان یادآوری، انتشار قبلی نشان می‌داد که سرفصل Y/Y CPI در سپتامبر از 2.2% به 1.7% کاهش یافته است. زیر هدف برای اولین بار از آوریل. علاوه بر این، هسته Y/Y از 3.6% به 3.2% کاهش یافت و معیار خدمات مهم از 5.6% به 4.9% کاهش یافت. این بار، Pantheon Macroeconomics به دنبال افزایش نرخ تورم به 2.2 درصد است که به دلیل افزایش 9.5 درصدی Ofgem به سقف قیمت شرکت انرژی، همراه با “کاهش قیمت آب و برق در اکتبر گذشته که از محاسبه تورم خارج شد.” توجه داشته باشید، خروجی 2.2 درصدی 40bps کمتر از آخرین پیش‌بینی MPC خواهد بود، زیرا Pantheon نشان می‌دهد که بیشتر اختلاف احتمالاً به دلیل کاهش قیمت بنزین است. در مورد تورم خدمات، مشاور انتظار دارد تا 5.0 درصد افزایش یابد که با پیش‌بینی MPR نوامبر MPC مطابقت دارد. برای سیاست، انتشار بررسی می‌شود تا ببینیم آیا عناصری وجود دارد که می‌تواند کاهش ماه دسامبر را به مناقشه بازگرداند یا انتظارات را برای یک حرکت کاهش دهد، زیرا در حال حاضر بازارها کمتر از 20 درصد احتمال کاهش 25 واحدی در دسامبر را دارند. به عنوان یادآوری، CPI نوامبر در جلسه قبل از اعلام نرخ BoE منتشر خواهد شد.

اطلاعیه CBRT (پنجشنبه):

انتظار می رود بانک مرکزی ترکیه نرخ رپو یک هفته ای خود را در 50.00 درصد حفظ کند. میزها بر اساس کاهش ماه دسامبر تقسیم شدند، اما داده های اخیر CPI بالاتر از انتظارات بود و آنطور که انتظار می رفت کند نشد، در حالی که CBRT در گزارش نهایی تورم سال خود پیش بینی تورم 2024 خود را به 44 درصد (38 درصد قبلی) رساند. ، پیش بینی سال 2025 خود را به 21٪ (از 14٪) و پیش بینی سال 2026 خود را به 12% (از 9%) – که به معنای تاخیر در روند کاهش تورم ترکیه است. با توجه به گفته‌ها، تحلیلگران ING پیشنهاد می‌کنند که «در حالی که به چالش‌های ساختاری مربوط به تورم غذا و اجاره پرداخت می‌شود، ارزیابی نسبتاً مثبت CBT از داده‌های اکتبر و مسیر تورم پیش‌بینی‌شده نشان می‌دهد که کاهش نرخ در دسامبر نباید به طور کامل منتفی شود. انتشار داده های خوش خیم تر در ماه نوامبر. با توجه به شرایط مالی بسیار سخت، فعالیت های اقتصادی ممکن است به سمت کندی بیشتر پیش برود و تأثیر عمیق تر از حد انتظار نیز می تواند یک عامل کلیدی در زمان بندی چرخه کاهش باشد.

اطلاعیه SARB (پنجشنبه):

طبق گفته 20/22 پاسخ دهندگان به نظرسنجی رویترز، انتظار می رود کاهش 25 واحدی در ثانیه را ایجاد کند و نرخ بهره را از 8.00 درصد به 7.75 درصد کاهش دهد. دو مورد باقی مانده به دنبال حرکت 50bps هستند. پیش‌بینی‌های متوسط ​​سپس به کاهش بیشتر در ماه‌های ژانویه، مارس و می اشاره می‌کنند که نرخ را به 7.00 درصد کاهش می‌دهد. برای یادآوری، تورم کل سالانه در سپتامبر در مقابل 4.4 درصد قبلی به 3.9 درصد کاهش یافت. که زیر نقطه میانی محدوده هدف بانک است. راه را برای تسهیل بیشتر هموار می کند. تحلیلگران استاندارد چارترد نوشتند که «ما فکر می‌کنیم که SARB می‌خواهد با احتیاط پیش برود و خطرات جهانی و هرگونه افزایش مصرف ناشی از اصلاحات اخیر دو پات بازنشستگی آفریقای جنوبی را زیر نظر بگیرد». از نظر جلسه قبلی، SARB برای اولین بار پس از کووید، 25bps کاهش داد. تصمیمی به اتفاق آرا که با انتظارات تحلیلگران مطابقت داشت. بیانیه همراه خاطرنشان کرد: «تا زمانی که تورم کل در سطوح پایین‌تر تثبیت شود، ما پیش‌بینی می‌کنیم که پیشرفت بیشتری در تقویت مجدد انتظارات در حدود وسط محدوده هدفمان ایجاد شود».

CPI ژاپن (پنجشنبه):

در حال حاضر هیچ انتظاری برای داده های CPI ژاپن وجود ندارد، در حالی که انتشار CPI قبلی توکیو نشان داد که CPI اصلی بالاتر از توافق بوده است اما همچنان نسبت به ماه قبل کاهش یافته است. ING در نظر آنها پیشنهاد می‌کند، «احتمالاً BoJ نگاه دقیق‌تری به حرکت ین خواهد داشت. ین در ماه گذشته تقریباً 4.5 درصد در برابر دلار کاهش یافته است که احتمال افزایش هزینه های واردات و متعاقب آن افزایش بیش از حد تورم را افزایش داده است. در مورد افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن، ما معتقدیم که این فقط یک مسئله زمان است و این امر باید در دسامبر یا ژانویه محقق شود. ما احتمال کمی بالاتر از افزایش ماه دسامبر را نسبت به افزایش ژانویه مشاهده می کنیم، زیرا انتظار داریم کاهش ارزش ین برای مدتی ادامه یابد و داده های تورم آتی شواهد بیشتری از افزایش فشارهای تورمی ارائه دهد. اگر این موضوع تایید شود، بانک مرکزی ژاپن احتمالا در ماه دسامبر 25 واحد افزایش خواهد یافت. اعلام بعدی BoJ برای 19 دسامبر برنامه ریزی شده است.

خرده فروشی انگلستان (جمعه):

انتظار می رود که رقم M/M اکتبر به 0.2-% (قبلی 0.3%) برسد، اگرچه اجماع در محدوده پیش بینی گسترده ای از -0.6% تا 0.2% است. از نظر شاخص‌های خرده‌فروشی اخیر، فروش خرده‌فروشی BRC در ماه اکتبر 0.3% سالانه (قبلی 1.7%) افزایش یافت و در نسخه همراه اشاره شد: «پس از شروع خوب پاییز، رشد فروش اکتبر ناامیدکننده بود. این تا حدی ناشی از کاهش نیم‌مدت یک هفته بعد از سال جاری بود که ارقام اکتبر را کاهش داد و فروش نوامبر احتمالاً شاهد افزایش بیشتری خواهد بود. بلاتکلیفی در زمان اجرای بودجه، همراه با افزایش قبوض انرژی، برخی از مصرف کنندگان را نیز به وحشت انداخت. در جای دیگر، گزارش مخارج مصرف‌کننده بارکلی کارت مشاهده کرد: «مخارج کلی خرده‌فروشی در اکتبر 2024 به میزان 0.7 درصد افزایش یافت، که سومین ماه متوالی رشد است زیرا این بخش به بهبود خود ادامه می‌دهد. به طور خاص، هزینه در خرده‌فروشی‌ها و کاتالوگ‌های عمومی 6.0 درصد افزایش یافت، بالاترین رشد برای این دسته از فوریه 2024 (6.9 درصد)، در حالی که هزینه‌ها در فروشگاه‌های بزرگ 4.7 درصد افزایش یافت، زیرا مصرف‌کنندگان با فعالیت‌های تبلیغاتی خرده‌فروش تشویق شدند.

EZ Flash PMI (جمعه):

PMI های فلش ماه نوامبر یکی از اولین قرائت های این بلوک پس از پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا خواهد بود. تا کنون، ماه نوامبر ZEW را برای بلوک و آلمان مشاهده کرده‌ایم، با معیارهایی برای مناطقی که به‌طور قابل‌توجهی از انتظارات دور هستند. به طور خاص برای آلمان، تفسیر ضمیمه تاکید می کند که “انتظارات اقتصادی برای آلمان تحت الشعاع پیروزی ترامپ و فروپاشی ائتلاف آلمان قرار گرفته است” با این انتشار که روشن می کند که تحولات سیاسی ایالات متحده احتمالاً عامل اصلی فشار در شاخص های احساسات بوده است. به این ترتیب، اجماع بازار به دنبال این است که چاپ تولیدی روی 46.0 باقی بماند، در حالی که خدمات از 51.6 به 51.5 کاهش یافته است، که کامپوزیت را به 49.9 از 50.0 بازگرداند. با این حال، برخی از فشارها را می‌توان با افزایش سفارش‌ها/ذخایر پیش از تعرفه‌های احتمالی جبران کرد، نکته‌ای که توسط Vistesen از Pantheon مطرح شد، که اضافه می‌کند و یادآوری می‌کند که تشدید پیشرفت‌های سمت عرضه در واقع می‌تواند PMI را تقویت کند، همانطور که در دوران COVID مشاهده شد.

UK Flash PMI (جمعه):

PMI ها پس از چندین ماه فشار، مطابق با ارقام اکتبر چاپ می شوند، اگرچه عوامل متعددی در این زمینه وجود دارد. به عنوان یادآوری، نسخه قبلی نشان داد که PMI خدمات اکتبر از 52.4 به 51.8 کاهش یافته است، تولید در 49.9 در مقایسه با قبلی به محدوده منفی سقوط کرده است. 50.3، ترک کامپوزیت در 51.7 در مقابل قبلی. 52.6. در بیانیه همراه اشاره شده است: “داده های اولیه PMI نشان دهنده رشد اقتصادی ناچیز 0.1 درصدی سه ماهه در ماه اکتبر است.” با روایتی که به طور بالقوه متفاوت از آن برای EZ است، صرف نظر از این، عبور از عدم اطمینان سیاسی در مورد سیاست، پاسخ دهندگان بیشتر خواهد بود زمان هضم بودجه اخیر انگلستان است و در نتیجه ممکن است دیدگاه‌های ملموس‌تری در مورد پیامدهای کوتاه‌مدت/میان مدت/بلندمدت آن شکل بگیرد.

این مقاله ابتدا در Newsquawk منتشر شد