نرخ کوتاه USDJPY و Nasdaq 100–Dow در بازپرداخت ریسک یکسان: تجارت برتر سه ماهه اول 2022

با نگاهی به سه ماهه ابتدایی سال 2022، به نظر می رسد آستانه بالایی برای شور و نشاط وجود دارد. این توصیفگر احساسات (“شور و نشاط”) باید دشواری تحمل اتهامی را که بازارهای سفته باز پس از همه گیری از آن برخوردار بودند – یا به طور کلی تر از آغاز روند صعودی که به سه ماهه اول 2009 (پس از بحران بزرگ مالی) برخوردار بودند، بازگو کند. من یک ریسک گریزی در مقیاس کامل را پیش بینی نمی کنم، بلکه تصدیق می کنم که رکود در احساسات بسیار سازنده تر از پیشرفت پایدار است. گزینه‌هایی برای کاهش بیشتر از طریق پرتاب کردن برگزیده‌های مورد علاقه یا جستجوی معیارهایی وجود دارد که با تخفیف معامله می‌شوند تا یک پای دیگر ریسک‌پذیری ضعیف را کاهش دهند. با این حال، وسعت اشتیاق در سه ماهه چهارم سال 2021 به طور قابل توجهی کمتر از آنچه در سه ماهه قبلی دیده بودیم، بود. از جمله معیارهایی که به اعتقاد من مستعد عقب نشینی هستند USDJPY است.

نمودار USD/JPY (هفتگی)

نمودار تهیه شده توسط جان کیکلایتر، ایجاد شده است با پلتفرم IG

دلار با افزایش پیش‌بینی‌های نرخ بهره ایالات متحده افزایش یافته است، اما به نظر می‌رسد سه افزایش کامل در سال آینده، اوج اشتیاق جنگ‌طلبان برای پرداختن به یک مشکل اساسی جدی است. در حالی که من اذعان دارم پتانسیل افزایش USDJPY به بالاترین حد چهار ساله بالای 115.00 وجود دارد، معتقدم شکستن زیر 112.25 مولدتر خواهد بود. از نظر فنی، این طبقه «خط گردن» الگوی سر و شانه و همچنین تلاقی اقدامات مختلف حمایتی مشتق شده از نظر فنی (مانند همپوشانی سطوح فیبوناچی) است.

نمودار USD/JPY (روزانه)

نمودار تهیه شده توسط جان کیکلایتر، ایجاد شده است با پلتفرم IG

در FX همه چیز نسبی است. و چیزی در این دیدگاه وجود دارد که سرمایه گذاران از قدردانی آن سود می برند. هنگامی که به عنوان مثال به طلا یا نفت خام نگاه می کنیم، قیمت کالا در برابر ارزش دلار آمریکا را در نظر می گیریم. همه اینها که گفته شد، من فکر می کنم یکی از شاخص های قابل توجه تری برای رضایت سرمایه گذاران را می توان در میان خود شاخص های ایالات متحده یافت. به طور کلی برای شاخص های عمده سهام ایالات متحده، همبستگی بسیار قوی وجود دارد. با این حال، وقتی عملکرد آنها را مقایسه می کنیم، ترجیحات خاصی می توانند نشان دهند که ممکن است نشان دهنده یک موقعیت گمانه زنی طولانی باشد. به طور خاص، در چند سال گذشته به نظر می‌رسد ما شاهد پیشنهادی برای دارایی‌هایی بوده‌ایم که شتاب بیشتری نسبت به ارزش ملموس نشان می‌دهند. افزایش نسبت نزدک 100 نسبت به میانگین صنعتی داوجونز، من را به ویژه تحت تأثیر قرار داده است – یا بسته به روزی که از من بپرسید نگران هستم.

نمودار شاخص نزدک 100 به نسبت متوسط ​​صنعتی داوجونز با SMA 100 روزه (روزانه)

نمودار تهیه شده توسط جان کیکلایتر با نمودارهای TradingView

شاخص فناوری سنگین سابق اغلب به عنوان معیار «رشد» در نظر گرفته می شود، در حالی که تراشه آبی بعدی اغلب نام شاخص «ارزش» را دریافت می کند. قابل توجه است که در سه ماهه گذشته این نسبت برای مدت کوتاهی از رکورد قبلی که در مارس 2000 ثبت شده بود پیشی گرفت – نقطه عطفی که اکنون نقطه شکست حباب دات کام در نظر گرفته می شود. دیدن یک برگشت مستقیم پس از برچسب گذاری آن سطح، غیرمنطقی نمادین خواهد بود، اما بررسی دقیق تر احتمالاً جلب توجه می کند. از طرف دیگر، ریسک گریزی آشکار به احتمال زیاد شاهد کاهش شدید این نسبت خواهد بود.