مومنتوم نزولی می شود – بعد چه می شود؟

چشم انداز نفت خام:

• افزایش قیمت نفت خام اکتبر در روزهای اخیر شکست خورد، اما در یک روند نزولی چند ماهه حمایت پیدا کرد.
• شتاب نزولی در هر دو بازه زمانی روزانه و هفتگی مجدداً تثبیت شده است.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت نفت خام در کوتاه مدت یک سوگیری نزولی دارد.

آنچه بالا می رود پایین می آید

قیمت نفت خام در ماه اکتبر و سه ماهه چهارم ابتدایی آغاز شد، اما بازگشت نگرانی‌های مربوط به رکود جهانی و اعلام انتظاری برای انتشار مجدد ذخایر استراتژیک نفت (SPR) توسط دولت بایدن، بر اقدامات قیمت‌ها در روزهای اخیر تاثیر گذاشته است. در حالی که بسیاری از نگرانی‌های مربوط به رکود جهانی، اگر نگوییم همه نگرانی‌های رکود جهانی، تا حد زیادی بها داده می‌شوند، اخباری که در آغاز هفته منتشر شد مبنی بر اینکه چین انتشار گزارش تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم سه ماهه دوم خود را به تعویق می‌اندازد، سرمایه‌گذاران را به این باور رساند که دومین اقتصاد بزرگ جهان با شرایط دشوارتری مواجه است. وضعیتی که قبلاً تصور می شد. و به این ترتیب، قیمت‌های متلاطم برای قیمت‌های نفت خام ادامه پیدا کرده است و بیشتر از افزایش‌های اکتبر خود را رها کرده و بازار را در یک منطقه مبهم فنی قرار داده است.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت مثبت می شود

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات رابطه دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. مشابه آنچه که اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن، و غیره – نفت خام در دوره های نوسان بالاتر متحمل آسیب می شود. کاهش نوسانات نفت خام به طور عجیبی با کاهش شدیدتر قیمت نفت همزمان شده است.

تحلیل فنی OVX (نوسانات نفت): نمودار قیمت روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که توسط نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه‌گیری می‌شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را براساس زنجیره اختیار معامله USO دنبال می‌کند) در زمان نگارش این گزارش در 52.06 معامله می‌شد. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام 0.66+ است در حالی که همبستگی 20 روزه 0.22- است. یک هفته پیش، در 12 اکتبر، همبستگی 5 روزه 0.37+ و همبستگی 20 روزه 0.16- بود.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 2)

طی هفته گذشته، قیمت نفت خام در منطقه حمایت/مقاومت پویا بین 90 تا 93 از فوریه رد شد. این حرکت کاهشی باعث بازگشت قیمت نفت خام به روند نزولی از اوج‌های نوسانی ژوئن و آگوست شده است. به نوبه خود، حرکت نزولی شده است. قیمت نفت خام زیر پاکت روزانه 5، 8، 13 و 21 EMA که به ترتیب نزولی است، معامله می شود. MACD روزانه به زیر خط سیگنال خود می رسد، در حالی که روزانه Slow Stochastics به زیر خط میانه خود سقوط می کند. معاملات متلاطم تر و جانبی ممکن است در پیش باشد. انتظار نمی رود هیچ نقطه ضعف یا قوت قابل توجهی بروز کند.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا اکتبر 2022) (نمودار 3)

حرکت نزولی در بازه زمانی هفتگی شروع به بازگشت کرده است. قیمت نفت خام به زیر 4، 13، و 26-EMA هفتگی خود بازگشته است و پوشش EMA به ترتیب نزولی است. MACD هفتگی پایین تر از خط سیگنال خود قرار می گیرد، در حالی که Slow Stochastics هفتگی هنوز زیر خط میانه خود قرار دارند. همانطور که در هفته گذشته اشاره شد، “بسته شدن هفتگی بالاتر از 26-EMA هفتگی…به تقویت روایت معکوس فنی صعودی کمک می کند”، اما این اتفاق رخ نداده است و خرس ها را به شدت تحت کنترل خود نگه می دارد.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (19 اکتبر 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 71.13 درصد معامله‌گران در معاملات خرید خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 2.46 به 1 است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به روز گذشته 5.36 درصد و نسبت به هفته گذشته 34.60 درصد کاهش داشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته نسبت به دیروز و هفته گذشته سود خالص بیشتری دارند و ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری معاملاتی مخالف نفت خام – نزولی آمریکا را قوی تر می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد