مثلث متقارن هنوز معتبر است – بعدی چیست؟

چشم انداز نفت خام:

• ترس از رکود جهانی همچنان ادامه دارد استراتژی چین برای مقابله با کووید صفر همچنان ادامه دارد و شاخص های اقتصادی ایالات متحده حاکی از کاهش رشد در ماه های آینده است.
• قیمت نفت خام در حال حرکت به سمت مثلث متقارن است که ممکن است تا اواسط نوامبر ادامه یابد.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IGقیمت نفت خام در کوتاه مدت دارای سوگیری متفاوتی است.

عوامل بنیادی متضاد

قیمت نفت خام اکتبر قوی بود (+8.86 درصد در ماه گذشته) و شروع مثبتی برای نوامبر داشته است (+2.55 درصد در زمان نگارش)، اما تا کنون، خیلی زود است که بگوییم بازارهای انرژی از حالت ضرب المثل خارج شده اند. جنگل.

نگرانی‌های مربوط به رکود جهانی همچنان ادامه دارد، زیرا استراتژی چین برای مقابله با کووید صفر ادامه دارد و شاخص‌های اقتصادی ایالات متحده به کاهش رشد در ماه‌های آینده اشاره می‌کنند – به مسائل متعددی که منطقه یورو و بریتانیا با آن مواجه هستند توجه نکنید.

این منفی با تصمیم اوپک پلاس برای کاهش تولید در ماه های آینده تا حدودی جبران شده است. اما در حالت تعادل، به یک محیط جانبی و محدود برای قیمت نفت خام منجر شده است که به نظر می‌رسد در آینده قابل پیش‌بینی ادامه خواهد داشت.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت ضعیف می شود

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات رابطه دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. مشابه آنچه که اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن، و غیره – نفت خام در دوره های نوسان بالاتر متحمل آسیب می شود. کاهش نوسانات نفت خام با کاهش مشابهی در قیمت نفت مواجه نشده است.

تحلیل فنی OVX (نوسان‌پذیری نفت): نمودار قیمت روزانه (نوامبر 2021 تا نوامبر 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که توسط نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه‌گیری می‌شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را براساس زنجیره اختیار معامله USO دنبال می‌کند) در زمان نگارش این گزارش در 52.06 معامله می‌شد. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام 0.03+ است در حالی که همبستگی 20 روزه 0.47+ است. یک هفته پیش، در 27 اکتبر، همبستگی 5 روزه 0.92+ و همبستگی 20 روزه 0.05+ بود.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (نوامبر 2021 تا نوامبر 2022) (نمودار 2)

آخرین باری که قیمت نفت خام را بررسی کردیم در اواسط اکتبر، اشاره شد که «معاملات متلاطم تر و جانبی می تواند در پیش باشد. انتظار نمی رود که هیچ نقطه قوت یا ضعف قابل توجهی رخ ندهد.» در واقع، این همان چیزی است که طی دو هفته گذشته رخ داده است، و قیمت نفت خام همچنان به سمت مثلث متقارن حرکت می کند که در پایان اوت شروع به شکل گیری کرد.

با این حال، مومنتوم رنگی صعودی دارد. قیمت نفت خام بالاتر از 5-، 8-، 13- و 21-EMA روزانه است و پوشش EMA به ترتیب صعودی است. MACD روزانه بالاتر از خط سیگنال خود است، در حالی که روزانه Slow Stochastics به قلمرو خرید بیش از حد رسیده است.

در حالی که ممکن است تثبیت جانبی بیشتری در چند هفته آینده اتفاق بیفتد – نقطه پایانی مثلث تا اواسط نوامبر نمی رسد – از نظر زمینه، خروج از روند نزولی از اوج های ژوئن و آگوست همراه با تجمیع اخیر نشان می دهد که معامله گران باید برای شکستگی از بالا در حالت آماده باش باشید.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا نوامبر 2022) (نمودار 3)

مومنتوم در بازه زمانی هفتگی در حال خنثی شدن است. قیمت نفت خام به بالای 4-EMA هفتگی خود بازگشته است، دقیقاً در 13-EMA هفتگی خود باقی مانده است و همچنان زیر 26-EMA هفتگی است. پاکت EMA به ترتیب نزولی باقی می ماند. MACD هفتگی در حال چرخش به سمت بالاتر است، اگرچه هنوز زیر خط سیگنال خود است، در حالی که هفتگی Slow Stochastics به بالای خط میانه خود بازگشته است. همانطور که در هفته گذشته اشاره شد، “بسته شدن هفتگی بالاتر از 26-EMA هفتگی…به تقویت روایت معکوس فنی صعودی کمک می کند”، که نشان می دهد برای اتخاذ یک سوگیری جهت دار طولانی مدت خیلی زود است.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (3 نوامبر 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 61.83 درصد معامله‌گران در معاملات خرید خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به فروش 1.62 به 1 است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به دیروز 2.19 درصد و نسبت به هفته گذشته 14.40 درصد کاهش یافته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری ترکیبی بیشتری از تجارت نفت و نفت خام ایالات متحده می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد