روند نزولی ممکن است به پایان برسد – بعد چه می شود؟

چشم انداز نفت خام:

• وزیر انرژی عربستان گفت که اوپک پلاس می تواند تولید نفت را کاهش دهد تا عدم تعادل در بازار آتی را اصلاح کند.
• روند نزولی از اوج های نوسان ژوئن و جولای شکسته شده است و قیمت نفت خام برای اولین بار از 16 ژوئن بالاتر از 21-EMA روزانه (میانگین متحرک یک ماهه) خود معامله می شود.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت نفت خام در کوتاه مدت یک سوگیری صعودی دارد.

نگرانی های تامین در تمرکز

با بدتر شدن بحران جهانی عرضه انرژی – به خصوص برای اروپا – اوپک پلاس دیروز با اخباری مبنی بر کاهش احتمالی تولید، بازارهای نفت را برانگیخت. شاهزاده عبدالعزیز بن سلمان، وزیر انرژی عربستان سعودی، خاطرنشان کرد که بازار آتی با نقدینگی ضعیف مواجه است، که باعث ایجاد یک دیدگاه تحریف شده از تصویر محدود عرضه شده است.

به عبارت دیگر، قیمت نفت خام بسیار پایین است و ممکن است در صورت دستیابی به توافق هسته ای جدید ایران، کاهش تولید توسط اوپک پلاس بیشتر شود.

تغییر درک اساسی در مورد قیمت نفت خام – نادیده گرفتن نگرانی های مربوط به رکود در ایالات متحده و کاهش تقاضا در چین – به جرقه یک چرخش فنی معنادار کمک می کند.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت همچنان منفی است

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات رابطه دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسان بالاتر متضرر می شود. کاهش نوسانات نفت خام از افزایش اخیر قیمت نفت خام حمایت می کند.

تحلیل فنی OVX (نوسان‌پذیری نفت): نمودار قیمت روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که توسط نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 47.69 معامله می شد. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.67 در حالی که همبستگی 20 روزه است -0.33. Oنه هفته پیش، در 16 آگوست همبستگی 5 روزه بود -0.84 و همبستگی 20 روزه بود -0.20.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (اوت 2021 تا اوت 2022) (نمودار 2)

قیمت نفت خام در تلاش برای شکستن روند نزولی از اواسط ژوئن و اوج نوسان اواخر جولای است و به نوبه خود روی اولین بسته روزانه خود بالاتر از 21-EMA روزانه (میانگین متحرک یک ماهه) از 16 ژوئن کار می کند. صعودی می شود و قیمت نفت خام بالاتر از محدوده روزانه 5، 8، 13، و 21-EMA است که در ترتیب متوالی نه نزولی و نه صعودی است. MACD روزانه در حال افزایش است، اگرچه هنوز زیر خط سیگنال خود است، در حالی که روزانه Slow Stochastics بالاتر از خط میانه خود حرکت کرده است. مطابق با تفسیر قبلی که “حرکت بالاتر از میانگین 21-EMA روزانه…بیشترین اطمینان را به پایان فروش می دهد”، این امکان وجود دارد که قیمت نفت خام در پرتگاه صعود بعدی خود باشد.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا اوت 2022) (نمودار 3)

حرکت نزولی در بازه زمانی هفتگی نیز شروع به کاهش کرده است. قیمت نفت خام در اولین بسته شدن خود بالاتر از 4-EMA هفتگی خود برای اولین بار از هفته 6 ژوئن کار می کند، اگرچه کمتر از 8 و 13-EMA هفتگی خود باقی می ماند. کاهش هفتگی MACD در حال کاهش است و به طور بالقوه از افت زیر خط سیگنال آن جلوگیری می کند، در حالی که هفته نامه Slow Stochastics در آستانه خروج از قلمرو فروش بیش از حد است. بسته شدن هفتگی بالاتر از 4-EMA هفتگی در ساعت 93.00 به تقویت روایت معکوس فنی صعودی کمک می کند.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (23 اوت 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 63.19 درصد معامله‌گران در معاملات خرید خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 1.72 به 1 است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به روز گذشته 29.10 درصد و نسبت به هفته گذشته 36.36 درصد افزایش یافته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

با این حال معامله گران نسبت به دیروز و در مقایسه با هفته گذشته سود خالص کمتری دارند. تغییرات اخیر در احساسات هشدار می دهد که علیرغم این واقعیت که معامله گران به مدت خالص باقی می مانند، روند فعلی قیمت نفت – نفت آمریکا ممکن است به زودی افزایش یابد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد