ذهنیت «خرید شیب» برای شاخص DXY، USD/JPY همچنان ادامه دارد

چشم انداز دلار آمریکا:

• ساختار شکست صعودی شاخص DXY پیش از گزارش مشاغل ایالات متحده در ماه سپتامبر باقی مانده است.
• نرخ‌های USD/JPY ممکن است پس از رالی در ماه اوت و اوایل سپتامبر، یک پرچم گاوی را تشکیل دهند.
• این شاخص احساسات مشتری IG نشان می دهد که USD/JPY در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

NFP ایالات متحده در گوشه و کنار

داده‌های اقتصادی مختلط ایالات متحده در روزهای اخیر – کاهش شگفت‌انگیز JOLT‌های آمریکا در ماه اوت و شکست شگفت‌انگیز PMI خدمات ISM ایالات متحده در سپتامبر – باعث می‌شود دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) در آستانه گزارش مشاغل ایالات متحده در سپتامبر در روز جمعه، وضعیت ضعیفی داشته باشد. «خبر خوب خبر خوبی است» برای دلار آمریکا، تا جایی که هر چیزی که به اقتصاد انعطاف‌پذیر ایالات متحده اشاره می‌کند، شواهد لازم را به فدرال رزرو برای ادامه افزایش نرخ‌ها می‌دهد، که به نوبه خود به بازدهی بالاتر خزانه‌داری آمریکا تبدیل می‌شود. در حالی که نرخ‌های EUR/USD و GBP/USD در ابتدای اکتبر افزایش یافته‌اند، در صورت افزایش قدرت دلار آمریکا، هیچ جفتی برای ادامه تلاش‌ها مناسب‌تر از نرخ‌های USD/JPY نیست.

تحلیل فنی شاخص قیمت DXY: بازه زمانی روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 1)

هیچ دارایی در هفته‌های اخیر به اندازه دلار آمریکا قوی‌تر نبوده است. شاخص DXY پس از خارج شدن از یک مثلث صعودی در سپتامبر، در پایان سه ماهه سوم به بالاترین سطح سالانه و چند دهه اخیر رسید. حرکت در روزهای اخیر کاهش یافته است، حتی اگر شکست صعودی همچنان معتبر باشد. شاخص DXY به بالای 21-EMA روزانه خود (میانگین متحرک یک ماهه) بازگشته است، اگرچه پایین تر از بقیه EMA روزانه خود باقی می ماند. Daily MACD در حال انقباض است، اما هنوز بالاتر از خط سیگنال خود است. Daily Slow Stochastics برای اولین بار از اواسط آگوست به زیر خط میانه خود سقوط کرده است. با عقب نشینی سایر بانک های مرکزی از افزایش نرخ بهره در آینده، فدرال رزرو به عنوان تهاجمی ترین بانک مرکزی بزرگ در حال حاضر جایگاه خود را حفظ کرده است. “خرید شیب” روش عمل برای دلار است تا زمانی که فدرال رزرو چرخش کند. افت به زیر 109.14 دلیلی فنی است که فکر می‌کنیم یک تاپ در غیر این صورت شکل گرفته است.

تجزیه و تحلیل فنی نرخ USD/JPY: بازه زمانی روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 2)

اگرچه شاخص DXY فروخته شده و وزارت دارایی ژاپن برای حمایت از ین ژاپن مداخله کرده است، واقعیت این است که نرخ‌های USD/JPY به بالاترین حد اخیر خود چسبیده‌اند. تا زمانی که شکاف سیاست بین بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو باقی بماند، عقب نشینی معنادار نرخ دلار/ین برای دلار دشوار خواهد بود.

مومنتوم بدون عقب نشینی متناظر در قیمت کاهش یافته است. نرخ‌های USD/JPY بالاتر از پوشش EMA روزانه خود هستند که به ترتیب متوالی صعودی باقی می‌مانند. MACD روزانه در حال کاهش است، اما همچنان بالاتر از خط سیگنال خود است. روزانه Slow Stochastics در زیر قلمروی که بیش از حد خرید شده است، باقی مانده است. بر این اساس، ممکن است نرخ‌های USD/JPY پس از رالی در ماه آگوست و اوایل سپتامبر، یک پرچم گاوی را ایجاد کنند.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش‌بینی نرخ USD/JPY (5 اکتبر 2022) (نمودار 3)

USD/JPY: داده های معامله گران خرده فروشی نشان می دهد که 21.79% معامله گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله گران کوتاه به لانگ 3.59 به 1 است. تعداد معامله گران در لانگ خالص 2.28% بیشتر از دیروز و 4.60% کمتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به دیروز 3.78 درصد و نسبت به هفته گذشته 0.97 درصد کاهش یافته است.

ما معمولاً دیدگاهی مخالف نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران کوتاه مدت هستند نشان می‌دهد که قیمت‌های USD/JPY ممکن است به افزایش خود ادامه دهند.

موقعیت‌یابی نسبت به دیروز کمتر خالص است، اما نسبت به هفته گذشته کمتر است. ترکیب احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری تجاری ترکیبی بیشتر USD/JPY می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد