دلار همه شمع ها را خاموش می کند – پیش بینی ها – 24 دسامبر 2024

رالی کوتاه برای جفت ارز EUR/USD چندان دوام نیاورد. به نظر می‌رسد کاهش نرخ شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) – سنج تورمی که توسط فدرال رزرو ترجیح داده می‌شود – به 0.1 درصد ماهانه در ماه نوامبر، همراه با اظهارات مقامات FOMC مبنی بر ادامه تسهیل پولی تا سال 2025 منجر شود. یک پاسخ اصلاحی برای جفت ارز اصلی. با این حال، اظهارات دونالد ترامپ در رسانه های اجتماعی و آسیب پذیری های در حال ظهور در یورو، وضعیت را به حالت اول بازگرداند.

رئیس جمهور منتخب ایالات متحده قصد ندارد به کسی رحم کند. او در ابتدا بر مکزیک، کانادا و چین تمرکز کرد. سپس توجه خود را به کشورهای بریکس معطوف کرد. با این حال، او به همین جا بسنده نکرد. وی اعلام کرد که اگر اتحادیه اروپا خرید نفت و گاز خود از آمریکا را افزایش ندهد، بر کالاهای اروپایی تعرفه وضع خواهد کرد. این تصمیم فشار بیشتری را بر یورو وارد کرد، زیرا چنین تعرفه‌هایی می‌تواند اقتصاد اروپایی را که در حال حاضر شکننده است، کندتر کند.

پیش‌بینی‌های اخیر کارشناسان بلومبرگ نشان می‌دهد که انتظار می‌رود تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سال 2025 به میزان 1 درصد رشد کند که از 1.2 درصد پیش‌بینی‌شده قبلی کاهش یافته است. پیش‌بینی می‌شود در سال 2026، رشد 1.2 درصدی باشد، کمتر از برآورد قبلی 1.4 درصدی. این برآوردهای تجدید نظر شده کمتر از پیش بینی های بانک مرکزی اروپا است که بر آسیب پذیری منطقه یورو تاکید بیشتری دارد.

روندها و پیش بینی های اقتصادی منطقه یورو

آلمان که زمانی موتور رشد اروپا به حساب می آمد، اکنون باعث کاهش بیشتر اقتصادی شده است. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که اقتصاد این کشور در سال آینده تنها 0.4 درصد رشد خواهد کرد و سال بعد از آن یک درصد رشد خواهد داشت.

در مقابل، به نظر می رسد که اقتصاد ایالات متحده عملکرد خوبی داشته باشد. شاخص اصلی فدرال رزرو آتلانتا حاکی از رشد 3.1 درصدی تولید ناخالص داخلی در سه ماهه چهارم است. بازارهای آتی احتمال 91 درصدی را نشان می دهند که فدرال رزرو چرخه تسهیل پولی خود را در ژانویه متوقف کند. در همین حال، بانک مرکزی اروپا قصد دارد به کاهش نرخ بهره ادامه دهد. کریستین لاگارد اظهار داشت که بانک مرکزی اروپا به نقطه ای نزدیک می شود که می تواند ادعا کند که تورم به سطح هدف 2 درصد کاهش یافته است. اگر چنین باشد، دلیل کمی برای حفظ هزینه های وام بالا وجود خواهد داشت. افزایش اختلاف نرخ بهره به نفع ایالات متحده می تواند منجر به کاهش بیشتر در نرخ مبادله EUR/USD شود.

صندوق‌های تامینی و مدیران دارایی به طور فزاینده‌ای در حال استفاده از موقعیت‌های خرید خالص دلار هستند که به بالاترین سطح خود از ماه می رسیده است. به گفته اچ اس بی سی، دلار در حال “بهترین نرخ ها” است و هیچ نشانه ای از تضعیف آن در سال 2025 نشان نمی دهد. علاوه بر این، ولز فارگو پیشنهاد می کند که دستور کار سیاسی ترامپ، از جمله تعرفه ها، رشد شاخص دلار را بیشتر تقویت کند.

موقعیت های سوداگرانه در دلار آمریکا

این احتمال وجود دارد که دلار آمریکا سنت شکنی کند و دسامبر را در موقعیتی مثبت به پایان برساند. این ماه معمولاً از نظر فصلی برای واحد پول آمریکا ضعیف در نظر گرفته می شود که معمولاً در پایان سال کاهش می یابد. با این حال، هر قانون استثناهای خود را دارد.

در نمودار روزانه، تلاش دیگری از سوی گاوهای یورو/دلار آمریکا برای انجام یک ضدحمله، با شکست پایان یافته است و ضعف آنها را بیشتر نشان می دهد. اصلاح اخیر فرصتی برای باز کردن یا گسترش موقعیت های فروش قبلی ایجاد شده با هدف قرار دادن سطوح 1.012 و 1.000 ارائه می دهد. پایبند ماندن به استراتژی فعلی فروش در صورت عقب نشینی، منطقی ترین راه عمل باقی مانده است.