تحلیل – ضعیف‌تر شدن بحث یوان چین، شبح رقابت فارکس را به پایین‌تر می‌برد توسط رویترز

نوشته تام وستبروک و آلون جان

سنگاپور/لندن (رویترز) – تحلیلگران گفتند که بحث های سطح بالا در چین در مورد اجازه دادن به تضعیف ارزش پول این کشور در سال آینده، خطری را برای سرمایه گذاران و شرکت ها نشان می دهد که حرکت های ارزی بزرگی در راه است، زیرا تعرفه های ایالات متحده باعث تغییر تجارت جهانی و جریان پول می شود.

رویترز روز چهارشنبه به نقل از افراد آشنا گزارش داد که چین در حال بررسی این است که اجازه دهد یوان به دلیل افزایش شدید تعرفه ها کاهش یابد. یوان بلافاصله در برابر دلار، همراه با ارزهای سراسر آسیا که به تقاضای چین بسیار حساس هستند، کاهش یافت. [FRX/]

در حالی که به طور گسترده ای انتظار می رفت که یوان ضعیف تر شود، با فشار بر نرخ ارز از زمان انتخاب دونالد ترامپ به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده، در نظر گرفتن آن به عنوان یک تغییر سیاست ممکن است نوید آغاز دور جدیدی از تعرفه های جهانی، تنش های تجاری و مداخله ارزی باشد.

فرد نویمان، اقتصاددان ارشد آسیا در HSBC در هنگ کنگ گفت: “تعدیل ارز به عنوان ابزاری برای کاهش اثرات تعرفه ها روی میز است. من فکر می کنم این واضح است.”

ضعیف‌تر کردن ارز ممکن است سیگنالی از سوی چین به سایر نقاط جهان باشد مبنی بر اینکه اعمال تعرفه‌ها پیامدهای نرخ ارز را دارد.

نرخ ارز ارزان‌تر به صادرکنندگان با رقابتی‌تر کردن قیمت‌هایشان در سطح بین‌المللی کمک می‌کند.

پس از گزارش رویترز، یوان حدود 0.3 درصد کاهش یافت و به 7.2803 رسید. دلار استرالیا که با توجه به صادرات کالاهای سنگین خود نسبت به حرکات یوآن حساس است، به پایین ترین سطح یک ساله خود رسید.

ترامپ گفته است که قصد دارد تعرفه جهانی 10 درصدی بر واردات به آمریکا و 60 درصدی بر کالاهای چینی اعمال کند.

بازارهای مالی از زمان تحلیف او در 20 ژانویه برای نوسانات بیشتر آماده شده اند، اما مطمئن نیستند که تهدیدهای او را چقدر جدی بگیرند.

رویترز با سه نفر که از بحث در مورد تضعیف یوان اطلاع داشتند صحبت کرد، یکی از آنها گفت که بانک مرکزی کاهش ارزش دلار را تا حدود 7.5 در نظر گرفته است – تقریباً 3.5٪ کاهش ارزش نسبت به سطوح فعلی در حدود 7.25.

با این حال، این در انتهای ضعیف‌تر انتظارات بانک‌های سرمایه‌گذاری است و این حس را در میان سرمایه‌گذاران افزایش می‌دهد که چین مصمم است این بار برای شوک‌های تجاری آمادگی بیشتری داشته باشد.

جین فولی، رئیس استراتژی ارز در رابوبانک گفت: «اگر آنها نیاز به احیای اقتصاد دارند و تمایل بیشتری به تمرکز بر صادرات دارند، منطق کاملاً قانع‌کننده‌ای وجود دارد که ممکن است اجازه دهند این اقتصاد نرم شود.»

شدید، سریع

یک عامل پیچیده برای چین جایی است که هر افت یوان نسبت به ارزهای غیر دلاری، به ویژه در آسیا که بسیاری از همسایگان مانند ویتنام به عنوان قطبی برای تکمیل کالاهای ساخت چین و اجتناب از تحریم‌های آمریکا رشد کرده‌اند، می‌رود.

Rong Ren Goh، مدیر پورتفولیو در تیم درآمد ثابت در Eastspring Investments، گفت که او انتظار دارد که چین کاهشی کنترل شده و تدریجی را ترتیب دهد، اما “ارزهای آسیایی، به ویژه ارزهای اقتصادهای صادرات محور، احتمالاً همزمان با یوان تنظیم می شوند. مبتنی بر وزن تجارت.”

صادرکنندگان چینی دلارها را با توجه به نرخ 7.5 به عنوان نقطه‌ای برای شروع فروش احتکار کرده‌اند، اما آنها همچنین به دنبال راه‌هایی برای جلوگیری از خطرات ارزی با صدور صورت‌حساب به یوان و راه‌حل‌های دیگر هستند – به‌ویژه که یوان به این میزان رسیده است. سال بر روی همسالان

نویمان از اچ اس بی سی می گوید: «اگر چین ارز را به شدت پایین بیاورد، خطر آبشار تعرفه ها را افزایش می دهد، اگر سایر اقتصادها را وادار کند که برای محافظت از پایه صنعتی خود در برابر واردات بسیار ارزان چینی، عوارض وضع کنند.

این می تواند منجر به واکنش شدید در میان سایر شرکای تجاری شود و این به نفع چین نیست.»

مطمئناً، بیشتر ریسک در سرعت یا ارزش شوک هر حرکت ایالات متحده نهفته است و برخی از فعالان بازار انتظار ندارند ترامپ برای اقدام مستقیم عجله داشته باشد.

لین سونگ، اقتصاددان چین بزرگ ING گفت: «صداهایی در بازارها به گوش می رسد که خواستار کاهش سریع 10 تا 20 درصدی ارزش یوان برای کمک به جبران تعرفه ها هستند.

ما انتظار کاهش عمدی و شدیدی مانند این را نداریم، زیرا برای مقابله با تعرفه ها بی اثر خواهد بود، با توجه به اینکه این امر می تواند به راحتی توسط ایالات متحده به عنوان دستکاری ارز طبقه بندی شود و منجر به افزایش بیشتر تعرفه ها شود.

با این حال، در جلسات توجیهی اخیر تحلیلگران در سنگاپور، سیاست تجاری ترامپ به عنوان یک نشانه واقعی تلقی شد و ارز ضعیف تر چین مورد توافق تحلیلگران Nomura و MUFG بود.

کریگ چان، رئیس استراتژی ارز جهانی در Nomura، قبل از گزارش رویترز در مورد بحث های فارکس چین، گفت: “نظر من این است که انعطاف پذیری FX وجود خواهد داشت.”

او چند موقعیت طولانی دلاری در آسیا را توصیه کرد.

او گفت: “دلار طولانی / CNH یک است. ما تا پایان ماه می هدف 7.60 داریم. می تواند شدید باشد، می تواند سریع باشد.” “این به وضوح خطری برای دلار / چین خواهد بود – حرکت بالاتر و سریعتر.”

و در MUFG، پیش بینی کاهش به 7.5 در هر دلار با فرض تعرفه متوسط ​​40 درصدی بر کالاهای چینی پیش بینی شده بود.

تحلیلگران MUFG گفتند: «تعرفه 60 درصدی بر محصولات چینی مستلزم کاهش 10 تا 12 درصدی ارزش یوان در برابر دلار (از سپتامبر) به 7.8 یا بیشتر از آن است…

در اولین دوره ریاست جمهوری ترامپ، یوان در طی یک سری اعلامیه های تعرفه ای بین مارس 2018 تا مه 2020، بیش از 12 درصد در برابر دلار کاهش یافت.