بازار اکنون در ماه آینده با کاهش قیمت فدرال رزرو قیمت گذاری می کند

من تمایل دارم فکر کنم که ناظران بازار (و FOMC) میزان قیمت گذاری قراردادهای آتی صندوق فدرال رزرو را در ریسک های دنباله دار دست کم می گیرند، نه پیش بینی های ضمنی واقعی از اینکه نرخ ها کجا خواهند بود.

می‌توانید این را در عمل قیمت امروز ببینید، با کاهش 5 واحدی در ثانیه برای جلسه 14 ژوئن یا 20 درصد احتمال کاهش. بازار همچنین اکنون شاهد کاهش 99 واحدی در ثانیه قبل از پایان سال است.

یکی از روش‌های بررسی این موضوع این است که 50% احتمال برش 200 bps و 50% احتمال عدم برش وجود دارد. این به دلیل احتمال عمیق تر شدن بحران بانکی است. در این صورت، فدرال رزرو مجبور خواهد شد تا احتمال کاهش پیش از موعد را در مقابل احتمال وقوع یک بحران بانکی (یا توقف بحران بانکی) بسنجید.

از آنجایی که مسائل بانکی و سقف بدهی در حال حاضر در ایالات متحده متمرکز شده است، دلار با وجود ریسک گریزی شدیدتر از سایر ارزها ضربه می خورد. همچنین این احتمال وجود دارد که اگر فدرال رزرو به دلیل بحران بانکی مجبور به حرکت شود، می تواند دور دیگری از رشد اسمی قوی و تورم جهانی را تحریک کند.