از اضطراب تا تسکین برای سهام ایالات متحده؟

از زمان معاملات آسیایی، این ترافیک تقریباً یک طرفه برای سهام بوده است. قراردادهای آتی S&P 500 در اوایل روز تغییر جزئی داشتند، اما اکنون تقریباً 0.5٪ قبل از معاملات ایالات متحده افزایش یافته اند. وال استریت دیروز با افزایش باز شد، اما در طول جلسه از سود خود تسلیم شد تا با اندکی کاهش بسته شود. می توان استدلال کرد که شاید قبل از پاول اضطرابی وجود داشته است، اما به نظر می رسد که اکنون در حال رفع شدن است.

بنابراین، دقیقاً بعداً چه انتظاری از رئیس فدرال رزرو داریم؟

من انتظار ندارم که او در میان ترس از برانگیختن یک دوره نوسانات دیگر در بازارها، قایق را تکان دهد. به این ترتیب، این احتمال وجود دارد که پاول فقط دوباره تاکید کند که آنها به دنبال کاهش نرخ بهره در ماه آینده هستند. اما چه 25 bps یا 50 bps، این چیزی است که او مطمئناً از قبل به آن متعهد نخواهد شد.

به عبارت دیگر، پاول سعی خواهد کرد که آن را امن بازی کند. سوال این است که آیا بازارها برای آن احساس آرامش خواهند کرد؟ یا قرار است دوباره با لگد و فریاد به زور حرکت 50 bps را بزنند؟ قیمت گذاری فعلی نشان می دهد که احتمال کاهش نرخ 50 واحد در ثانیه حدود 26 درصد است. بنابراین، اگر فدرال رزرو ارائه نکند، باید برخی از عقب‌نشینی‌ها را انجام داد.

همانطور که گفته شد، زمانی که ما از شش کاهش نرخ در پایان سال گذشته به یک کاهش تا ماه می برگشتیم، هیچ مشکلی برای معاملات ریسک وجود نداشت. بنابراین، یک چهارم قیمت اضافی 25 bps چیست؟