آیا بازارها دیوار نگرانی را تا پایان سال افزایش خواهند داد؟

تماس MKT: نمای کلی ماکرو:

• نگرانی ها در مورد نوع Omicron و افزایش احتمال کاهش شتاب فدرال رزرو در حال کاهش است.
• بازارهای سهام ایالات متحده تقریباً تمام ضررهای خود را در دو هفته گذشته پس گرفته اند و S&P 500 ایالات متحده بار دیگر در آستانه بالاترین سطح تاریخ قرار گرفت.
• تفاوت بین تورم ایالات متحده و منطقه یورو – و بنابراین سیاست فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا – نشان می دهد که ممکن است روند نزولی بیشتری برای نرخ های یورو/دلار در پیش باشد.

شروع رالی پایان سال؟

در نسخه این هفته از تماس MKT: ماکرو (قبلا راه اندازی ماکرو)، ما بحث کردیم که چگونه داده‌های مربوط به نوع omicron COVID-19 نسبت به واکنش اولیه در پایان نوامبر برای بازارهای مالی جهانی کمتر نگران کننده است. از این گذشته، وقتی ویروس‌ها قابل انتقال‌تر می‌شوند، کشنده‌تر می‌شوند، که به این معنی است که تأثیر سلامتی omicron ممکن است محدود باشد. در عوض، واکنش دولت‌ها – قرنطینه – می‌تواند خصمانه‌تر با اقتصاد جهانی باشد.

در جاهای دیگر، فعالان بازار به هضم تحول در فرهنگ فدرال رزرو و خزانه داری ایالات متحده در مورد اصطلاح “گذرا” ادامه می دهند. اما پس از واکنش ناپایدار اولیه به اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در سه شنبه گذشته، به نظر می رسد ذهن های هوشیار غالب شده اند. اگر در چند ماه گذشته نظرات سیاستگذاران فدرال رزرو را تجزیه و تحلیل کرده باشید، تغییر لحن واقعا چیز جدیدی نیست.

در شرایطی که اقتصاد ایالات متحده در حال خشم است – ردیاب رشد تولید ناخالص داخلی فدرال رزرو آتلانتا برای سه ماهه چهارم سال 21 به میزان 8.6 درصد افزایش یافته است – احتمال اینکه فدرال رزرو در هفته آینده نرخ تسریع کاهش یافته را اعلام کند، در راه نیست. به عنوان یک شگفتی از معیارهای داغ تورم که بگذریم، بازارهای نرخ نسبتاً «پایدار» بوده‌اند و در حال حاضر برای چند هفته احتمال افزایش نرخ 150 واحدی در ثانیه تا پایان سال 2023 را کاهش داده‌اند.

*برای تفسیر دن ناتان، گای آدمیو من در دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY)، S&P 500 ایالات متحده، قیمت طلا، بیت کوین، در میان دیگران، لطفا ویدیوی تعبیه شده در بالای این مقاله را تماشا کنید.

نمودارهای هفته

گسترش قراردادهای آتی یورو دلار (دسامبر 2021-دسامبر 2023) [ORANGE]، پروانه ایالات متحده 2s5s10s [BLUE]، شاخص DXY [WHITE]: نمودار روزانه (ژانویه 2021 تا دسامبر 2021) (نمودار 1)

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار روزانه (اردیبهشت 2020 تا دسامبر 2021) (نمودار 2)

تجزیه و تحلیل فنی نرخ یورو/دلار آمریکا: نمودار ماهانه (نوامبر 2007 تا دسامبر 2021) (نمودار 3)

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد