USD/JPY در اوج بازگشت زمانی که همه ین از روندهای ریسک بازده عبور می کنند

نکات صحبت در مورد پیش بینی فنی ین ژاپن:

• ین ژاپن یک “ارز تامین مالی” برای تجارت حمل و نقل است – یک چشم انداز FX ریسک محور که به اندازه شاخص های سهام به احساسات حساس است.
• با کاهش شاخص‌هایی مانند Dow، جفت‌هایی مانند GBPJPY، CADJPY و NZDJPY عقب نشینی کردند زیرا اشتها برای معاملات با بازده بسیار پایین کاهش یافت.
• USDJPY یکی از گیج‌کننده‌ترین تلاقی‌های ین با توجه به موقعیت امن دلار است، اما EURJPY ممکن است جبران خوبی برای این باشد.

پیش بینی فنی برای ین ژاپن: صعودی

در هفته گذشته شاهد کشش جدی ریسک گریزی بودیم که طی ماه گذشته در کمین بازارها بود. با توجه به اینکه معیارهایی مانند S&P 500 تا ماه نوامبر در برابر موج گسترده‌تر باقی می‌مانند، بسیاری از فعالان بازار کلان با این فرض که اشتهای سفته‌بازی بدون کاهش در حال افزایش است، پیشروی کردند. با این حال، نگاهی به شاخص‌های جهانی، دارایی‌های بازارهای نوظهور و تجارت حمل و نقل مبتنی بر FX تصویر بسیار متفاوتی را نشان می‌دهد. اقدامات این بازارها برای چند هفته کاهش یافته است، و افزایش نوسانات هفته گذشته که در نهایت به شاخص‌های فخرآمیز ایالات متحده آلوده شد، سرانجام گاوهای از خود راضی را از بین برد.

برای تقاطع ین، این در نهایت USDJPY را تبدیل کرد. متقاطع بنچمارک پس از شکست صعودی خیره کننده 115 خود که ناشی از هزینه پیش بینی نرخ دلار بود، متوقف شد و مقاومت سابق را با بزرگترین افت یک روزه از 20 مارس 2020 هفته قبل کاهش داد. در حالی که این لغزش در هفته گذشته ادامه داشت، برای تشدید وزن حمایت در 112.25/50 تلاش بیشتری کرده است. اگر ریسک گریزی ادامه یابد یا پیش بینی فدرال رزرو کاهش یابد، شکستن این مقاومت محدوده قبلی و 50 درصد فیب از محدوده 6 سال گذشته وزن فنی جدی خواهد داشت.

نمودار USDJPY با SMA 50 روزه (روزانه)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview

یکی از عوامل پیچیده USDJPY این است که هر دو ارز نوعی “منابع امن” در نظر گرفته می شوند. در حالی که ین در این مورد حساس‌تر است، دلبستگی خود دلار به پیش‌بینی نرخ همچنان شناور فدرال رزرو می‌تواند زمانی که روندها در غیر این صورت آشکار شوند، سکسکه ایجاد کند. چند تلاقی دیگر وجود دارد که پیش‌بینی نرخ سخاوتمندانه‌ای دارند که در صورت ادامه ریسک‌گریزی مانند GBPJPY و CADJPY، در معرض خطر هستند. اما من NZDJPY را در این زمینه بیشتر دوست دارم. متقاطع در هفته گذشته به زیر حمایت خط روند رسید که به ژوئن گذشته بازمی گردد. همچنین پس از یک نزول پنج هفته ای با دامنه حمایتی در ناحیه 76.00 تا 74.00 تا حدودی کشیده می شود، اما اگر ریسک گریزی به طور جدی ادامه یابد، این جفت بسیار ساده تر است.

نمودار NZDJPY با میانگین متحرک 50 هفته ای (هفتگی)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview

با توجه به اینکه همیشه سناریوهای جایگزین را باز نگه می دارم، همچنین حواسم هست که آیا روند ریسک مطابق با انتظارات فصلی در ماه دسامبر تثبیت و بهبود یابد. اگر چنین اتفاقی بیفتد، با توجه به ماهیت نقدینگی، احتمالاً بهبودی صعودی به‌ویژه وجود نخواهد داشت. به همین دلیل، بازگشت دوباره به ارزهایی مانند NZDJPY چندان مناسب نیست زیرا انتظارات نرخ بهره نیز به احتمال زیاد کاهش می یابد. با در نظر گرفتن ادراک تجارت حامل آشکار از معادله، EURJPY واقعاً به اندازه انتظارات نرخ قوی برای کاهش ارزش ین معامله نکرده است. اگر روند نزولی پایدار دو ماه گذشته با حرکت بالای 128.50 شکسته شود، این یک نوسان مناسب برای بازگشت به محدوده است.

نمودار EURJPY با SMA 50 روزه (روزانه)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview

با نگاهی به موقعیت سفته‌بازی، معامله‌گران معاملات آتی (از طریق گزارش COT CFTC) نشان می‌دهند که موقعیت‌یابی ین در یک تصویر بسیار همبسته (معکوس) به قیمت USDJPY در نمودار هفتگی شروع به معکوس شدن از پایین‌ترین سطح چند ساله خود کرده است. هنوز یک دیدگاه خالص طولانی USDJPY (تقریباً 80000 قرارداد) وجود دارد که در صورت غلبه بر موانع فنی، به راحتی می تواند به عقب نشینی سریع تری دامن بزند.

نمودار USDJPY با موقعیت‌یابی خالص آتی سوداگرانه (هفتگی)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingviewبا داده های CFTC