Q3 کاتالیزور نفت خام؟

افزایش تقاضای نفت در سه ماهه سوم در میان کاهش عرضه اوپک پلاس

قیمت نفت خام در سال جاری با عوامل بنیادی مختلفی که بر پویایی کلی تجارت تأثیر می‌گذارند، در مسیر نزولی قرار گرفته است. اوپک پلاس بار دیگر با اعمال نفوذ خود با کاهش اخیر تولید برای تقویت قیمت نفت خام، در مرکز بحث ها قرار گرفته است. اقدامات اوپک پلاس بر پافشاری آنها برای حمایت از قیمت نفت تاکید کرد که به معامله‌گران این اطمینان را می‌دهد که سطح پایینی وجود دارد که اوپک پلاس مایل است قیمت‌ها را کاهش دهد. در ژوئن 2023، اعضای اوپک پلاس کاهش تولید تا پایان سال 2024 را تصویب کردند که احتمالاً منجر به تمایل صعودی برای سه ماهه سوم 2023 می شود. طبق پیش بینی های اوپک (به جدول زیر مراجعه کنید)، انتظار می رود سه ماهه سوم برای هر دو منطقه OECD و غیر OECD اندکی افزایش یابد. .

پیش بینی تقاضای جهانی اوپک

منبع: اوپک

چین بر عوامل جانبی تقاضا تسلط خواهد یافت

بازگشایی چین پس از برداشته شدن محدودیت‌های کووید به اندازه‌ای که بسیاری پیش‌بینی می‌کردند قوی نبوده است و این از طریق انتشار داده‌های اخیر اقتصادی چین مشهود است. نکته مثبت برای چین این است که فشارهای تورمی نسبتاً پایین بوده و به PBoC اجازه می دهد تا نرخ ها را برای تحریک اقتصاد عقب مانده کاهش دهد. این در حال حاضر آغاز شده است و احتمالاً در طول سال ادامه خواهد داشت و فضایی را برای افزایش قیمت کالاها ایجاد می کند. با این حال، موسسات بزرگ از جمله گلدمن ساکس پیش بینی های خود را برای اقتصاد چین کاهش داده اند. بازارها به دنبال کاهش عمیق تر نرخ نسبت به کاهش 10 واحدی در ثانیه هستند تا نسبت به بازگشت چین خوش بین شوند. معیارهای کلیدی شامل تولید، صادرات، مسکن، بیکاری و خرده فروشی از نزدیک برای نشانه هایی از چرخش بررسی خواهند شد.

برای دلار آمریکا کجاست؟

رابطه معکوس سنتی بین نفت خام و دلار آمریکا ممکن است در سه ماهه آینده با نزدیک شدن فدرال رزرو به اوج نرخ خود اهمیت داشته باشد. اگرچه بین راهنمای فدرال رزرو و قیمت گذاری بازار پول تفاوت وجود دارد، بازارها می دانند که نرخ پایانی برای این چرخه نزدیک است. تورم پایین‌تر با وجود تورم اصلی بیشتر از حد انتظار، روند اخیر بوده است، اما برخی از مقامات فدرال رزرو در حال حاضر از رویکرد محتاطانه‌تری برای سیاست‌های پولی که می‌تواند موجب افزایش قیمت نفت شود، طرفداری می‌کنند.

همانطور که وجود دارد، انتظارات ضمنی نرخ بهره حاکی از یک افزایش احتمالی 25 واحدی در ثانیه است، اما با توجه به نقش مهمی که داده ها در تصمیم گیری فدرال رزرو دارند، داده های ضعیف اقتصادی ایالات متحده می تواند این موضوع را از جدول حذف کند.

قراردادهای آتی صندوق های فدرال رزرو

منبع: Refinitiv، تهیه شده توسط Warren Venketas

عوامل حمایتی

1. آب و هوا

ایالات متحده، اروپا و آسیا وارد دوره تابستانی خود می شوند که به طور کلی با افزایش مصرف منجر به افزایش تقاضای نفت خام می شود. مصرف خنک کننده تمایل دارد به دلیل نیاز به انرژی بیشتر و با عرضه کمتر اوپک پلاس، تقاضای بیشتر و عرضه کمتر نسبت به قیمت نفت تقویت شود.

2. فصل طوفان

در کنار ماه های تابستان، منطقه خلیج مکزیک در سه ماهه سوم با فصل طوفان سالانه خود مواجه خواهد شد که می تواند تولید عرضه را مختل کند و به طور سیستمی منجر به افزایش قیمت نفت شود.

خطرات بالقوه محدود کننده قیمت نفت خام

1. بانک های مرکزی

اگر بانک‌های مرکزی جهانی با تداوم سیاست‌های پولی تهاجمی و محدود کردن هزینه‌های مصرف‌کننده و تقاضا برای کالاها و خدمات، لفاظی عمدتاً تندروانه خود را حفظ کنند، تقاضا برای نفت ممکن است کاهش یابد و فضای کمی برای حمایت صعودی باقی بماند.

2. روسیه

الحاق روسیه به کنسرسیوم اوپک پلاس اخیراً بحث‌برانگیز بوده است زیرا جنگ در اوکراین خزانه‌های این کشور را خالی می‌کند. روسیه باید سطح بالایی از صادرات نفت را حفظ کند تا فعالیت‌های منظم این کشور را تأمین کند، علاوه بر هر گونه هزینه‌های مرتبط با جنگ، که عربستان سعودی و روسیه از نظر اهداف اولیه با هم اختلاف دارند. باید نگاه دقیقی به روابط رو به جلو داشت، اما در حال حاضر به نظر می رسد که این دو بازیگر اصلی به طور عمومی با هم دوست هستند.

3. رکود

ترس از رکود اقتصادی بیشتر و بیشتر توسط تحلیلگران در سراسر جهان ذکر می شود، اما برای سه ماهه سوم، ممکن است خیلی زود باشد. پس از اینکه بازارهای جهانی از یک بحران بانکی جلوگیری کردند و ایالات متحده نشانه هایی از انعطاف پذیری را نشان داد، این عامل ممکن است بیشتر مربوط به سه ماهه چهارم و بعد از آن باشد.