EUR/USD در حالت تهاجمی، اما جاده پیش رو سخت است

پیش بینی بنیادی یورو: خنثی

• یورو هفته گذشته افزایش یافت، اما به نظر می رسید که این در نتیجه کاهش دلار آمریکا باشد
• معامله گران ممکن است برآوردهای سیاست جنگ طلب فدرال رزرو را بیش از حد پخته کرده باشند
• واگرایی سیاست پولی احتمالاً مسیر آینده را برای یورو دشوار می کند

خلاصه هفته گذشته

یورو در هفته گذشته با شکسته شدن از تثبیت مداوم در برابر دلار آمریکا به چرخش درآمد. این امر باعث شد تا ارز واحد به بالاترین حد خود از اواسط نوامبر رسیده باشد. با این حال، سود به طور مساوی توزیع نشد. بخش عمده ای از افزایش ارزش آن در یورو/دلار آمریکا مشاهده شد. جفت هایی مانند EUR/JPY، EUR/GBP و EUR/AUD نسبتا بی صدا بودند.

این می‌تواند نشانه‌ای از این باشد که ارز واحد به جای قدرت در شایستگی‌های خود، موجب کاهش گسترده ارزش دلار آمریکا شده است. در واقع، شاخص DXY دلار آمریکا به پایین‌ترین سطح اوایل نوامبر سقوط کرد. با در نظر گرفتن این موضوع، تمرکز برای یورو می تواند بر عوامل خارجی باقی بماند. با این حال، چند رویداد اقتصادی منطقه ای وجود دارد که باید مراقب آنها بود.

هفته یورو در پیش است

با نگاهی به نمودار ساعتی زیر، من یک شاخص یورو مبتنی بر عمده‌ها را با معادل یک دلار آمریکا در قسمت بالایی قرار داده‌ام. در نیمه پایینی، اسپرد بازده اوراق قرضه دو ساله دولت آلمان و ایالات متحده است. همانطور که می بینید، از ابتدای سال جاری، نرخ های اولیه خزانه داری به وضوح از معادل آلمانی خود بهتر بوده است.

این می‌تواند در برخی مواقع نشانه‌ای برای ضعف EUR/USD باشد، اما اخیراً چنین نبوده است. در واقع، دلار آمریکا اخیراً بازده اوراق قرضه داخلی جلویی را جدا کرده است. این ممکن است به دلیل معامله‌گرانی باشد که پیش‌روی فدرال رزرو شرط‌بندی افزایش نرخ دارند. در واقع، دلار آمریکا به طور کلی بر اساس گزارش تورم محلی عمدتاً خطی کاهش یافت. نشان دادن CPI در بالاترین سطح 40 سال اخیر.

با این حال، راه پیش رو برای یورو چالش برانگیز است. سوآپ های شاخص یک شبه تنها در یک افزایش 10 واحدی نرخ از سوی بانک مرکزی اروپا در سال 2022 قیمت گذاری می شوند. این در مقایسه با انقباض بیش از 75 واحدی در ثانیه از سوی ایالات متحده، به علاوه ترازنامه احتمالی کاهش می یابد. بنابراین، به نظر می‌رسد که احتمال بیشتری وجود دارد که یورو بتواند در مقایسه با بانک مرکزی اروپا تهاجمی‌تر، از دست‌کم‌نمایی بازارها نسبت به فدرال‌رزرو جنگ‌طلب سود بیشتری ببرد.

هفته پیش رو گزارش بانک مرکزی اروپا از نشست سیاست گذاری دسامبر ارائه می شود. این سند می تواند بار دیگر بر صبر بانک مرکزی تاکید کند. پرزیدنت کریستین لاگارد در ماه دسامبر خاطرنشان کرد که احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری بسیار کم است. محو شدن داده های تولید صنعتی منطقه یورو در بحبوحه محدودیت های منطقه ای ناشی از Omicron ممکن است بر این موضوع تاکید کند.

یورو، دلار آمریکا، اسپرد بازده اوراق قرضه دولتی آلمان – ایالات متحده – نمودار ساعتی

نمودار ایجاد شده در TradingView

— نوشته دانیل دوبروفسکی، استراتژیست برای DailyFX.com

برای تماس با دانیل، از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @ddubrovskyFX در توییتر