Dow Jones و S&P 500 Cratered on Pawell نظرات

چشم انداز بنیادی سهام – نزولی

• پس از اینکه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، چشم انداز افزایش نرخ بهره را ثابت نگه داشت، سهام ایالات متحده سقوط کرد
• شاخص تورم PCE کمتر از حد انتظار در ماه ژوئیه نتوانست لفاظی های جنگ طلب را منصرف کند.
• شاخص های سهام آسیایی و اروپایی به احتمال زیاد تحت فشار اظهارات آقای پاول سقوط خواهند کرد

سهام ایالات متحده روز جمعه پس از بیان سخنان جروم پاول، رئیس فدرال رزرو از سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول، سقوط کرد. رئیس فدرال رزرو هیچ شگفتی بزرگی برای بازارها ایجاد نکرد، اگرچه شما این را از واکنش بازار نمی فهمید. شاخص S&P 500، Nasdaq-100 و Dow Jones Industrial Average به ترتیب 3.37%، 4.10% و 3.03% سقوط کردند.

پیش از اظهار نظر آقای پاول، به‌روزرسانی شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه ژوئیه انجام شد که با نرخ سالانه 6.3 درصد از سیم‌ها عبور کرد. شاخص اصلی – یکی از موارد مورد علاقه فدرال رزرو که هزینه های غذا و انرژی را کاهش می دهد – 4.6 درصد سالانه افزایش یافت که کمتر از 4.7 درصد سالانه بلومبرگ است. کاهش قیمت‌ها اخبار دلگرم‌کننده‌ای برای اقتصاد است و سیاست‌گذاران پولی از آن استقبال زیادی کردند.

با این حال، این امر باعث نشد که آقای پاول به شدت انتظارات سیاست جنگ طلبان را تحت کنترل خود درآورد. رئیس بانک مرکزی با کم کردن مراقبت خود در اولین نشانه‌های کاهش قیمت‌ها، به اقتصاد ضرر می‌رساند. با این حال، بازار همچنان قیمت سهام را مجازات می کند. افزایش چند هفته ای که در ماه ژوئن آغاز شد احتمالاً قیمت سهام را بیش از حد بالا برد. آقای پاول روز جمعه اظهار داشت که “سابقه تاریخی به شدت نسبت به سیاست های سست کننده پیش از موعد هشدار می دهد.”

واکنش بیش از حد؟ یا اینکه بازار ریسک‌های ناشی از نرخ‌های بهره را که نه تنها بالاتر می‌رود، بلکه برای مدت طولانی‌تری بالاتر می‌مانند، به‌طور مناسب قیمت‌گذاری می‌کند؟ سوآپ های شاخص یک شبه و معاملات آتی صندوق های فدرال رزرو هر دو منعکس کننده نرخ های بهره بالاتر و طولانی تر هستند، و به طور موثر تز محوری را که باعث تقویت سهام در چند ماه گذشته شده بود، خنثی می کنند.

بازارهای آسیا-اقیانوسیه، اگرچه با فاکتورهای خاص منطقه‌ای که عمدتاً از چین ناشی می‌شود، سر و کار دارند، اما اگر جلسه جمعه وال استریت در معرض خطر قرار بگیرد، اولین نشانه را ارائه خواهد کرد. به احتمال زیاد خواهد شد. اروپا نیز با مجموعه ای از مشکلات خود، به دنبال آن خواهد بود. دلار آمریکا قوی تر، باد مخالف دیگری را برای بازارهای اروپا و APAC ایجاد می کند. دلار آمریکا DXY روز جمعه پس از سخنرانی پاول نزدیک به 0.5 درصد افزایش یافت.

— نوشته شده توسط توماس Westwater، تحلیلگر DailyFX.com

برای تماس با توماس، از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @FxWestwater در توییتر