S&P 500 برای حفظ پیشنهاد در شرایطی که فدرال رزرو کاهش می دهد ، افزایش نرخ افزایش می یابد

نمای بازار بورس: S&P 500 لولا در محل اقامت فدرال رزرو توسعه یافته

• S & P 500 ، Nasdaq ، Dow Jones در پی سخنرانی جکسون حول صندلی فدرال پاول افزایش می یابد
• شاخص های عمده سهام اگر مقامات FOMC بسیار سازگار باشند می توانند صعود کنند
• سرمایه گذاران سهام خوشحال می شوند که پاول فدرال رزرو جدا شدن مخروط QE از افزایش نرخ را اعلام می کند

به نظر می رسد سهام نسبت به آخرین اظهارنظر جروم پاول ، رئیس فدرال رزرو در طول سخنرانی سالانه سمپوزیوم جکسون هول واکنش مثبت نشان می دهد. در واقع ، هر دو شاخص S&P 500 و Nasdaq Composite در جلسه حدود 1 درصد جهش کردند و با سقوط “ترس سنج” VIX در بالاترین سطح خود قرار گرفتند. سود بازار سهام به احتمال زیاد به دنبال عدم اعلام فدرال رزرو از سوی پاول است.

با این حال ، اگر بخواهیم منصف باشیم ، تغییر نسبتاً شدیدتری از نظر صندلی پاول و دیگر مقامات FOMC وجود داشت. رئیس فدرال رزرو پاول اذعان کرد که پیشرفت های قابل ملاحظه ای در جهت دستیابی به تعهد ثبات قیمت بانک مرکزی صورت گرفته است و چگونه اطلاعات حقوق و دستمزد غیرکشاورزی شواهد بیشتری از پیشرفت در جبهه بازار کار به ارمغان آورده است.

نمودار دارایی های کل فدرال رزرو با نرخ موثر مUثر بودجه های فدرال رزرو

پاول حتی اظهار داشت که در صورت تحول گسترده اقتصاد همانطور که انتظار می رفت ، شروع به خرید دارایی ها در سال جاری مناسب است. با این وجود ، سهام کمی تحت تأثیر این زبان قرار گرفت زیرا سرمایه گذاران در عوض بر نذر پاول برای ادامه حمایت از شرایط مالی بسیار مناسب تمرکز کردند. به عنوان مثال ، رئیس فدرال رزرو نحوه پاسخگویی پیشگیرانه به فشارهای تورمی ممکن است بیشتر از فایده آن ضرر داشته باشد ، و افزود که تغییر چارچوب سیاست سال گذشته به سمت هدف گذاری متوسط ​​تورم در شرایط کنونی “مناسب” است.

علاوه بر این ، و شاید مهمتر از آن ، پاول متعهد شد که نرخ صندوق های فدرال هدف را نزدیک به صفر نگه دارد تا اینکه اقتصاد به اشتغال کامل برسد. به طور خاص ، پاول توضیح داد که چگونه “زمان بندی و سرعت کاهش خریدهای دارایی برای انتقال سیگنال مستقیم در مورد زمان افزایش نرخ بهره” در نظر گرفته نخواهد شد. این جداسازی شروع به کاهش QE و زمان مورد انتظار برای افزایش نرخ بهره معیار احتمالاً واکنش صعودی سهام را به سخنرانی سمپوزیوم پاولز جکسون هول توضیح می دهد.

چارت قیمت S&P 500 با VIX INDEX OVERLAID: FRAME DAILY TIME (دسامبر 2019 تا اوت 2021)

نمودار توسط RichDvorakFX ایجاد شده با استفاده از TradingView

بنابراین اقدام قیمتی S&P 500 به نظر می رسد با توجه به این پیشرفت ، به افزایش بیشتر خود ادامه دهد. با این حال ، ممکن است احتیاط شود که سرمایه گذاران برای اصلاح احتمالی بازار سهام در میان مدت آماده باش باشند. این امر عمدتا خطر عادی سازی فدرال رزرو را بیشتر از حد انتظار در نظر می گیرد. به هر حال ، نقدینگی فراوان به دنبال بسته QE بی سابقه فدرال رزرو که در مارس 2020 اعلام شد ، به عنوان یکی از عوامل محرک اصلی ارزش گذاری بیشتر بازار سهام برجسته می شود.

با توجه به جداسازی خریدهای دارایی های ناچیز از افزایش نرخ بهره ، به نظر می رسد انتظار می رود که ذهنیت خرید و فروش سرمایه گذاران همچنان پابرجا باشد و S&P 500 را به طور گسترده تری سرپا نگه دارد. البته این امر به سناریوی محتمل اقامت طولانی مدت و هنوز قابل ملاحظه فدرال رزرو بستگی دارد حتی پس از آنکه ترازنامه بانک مرکزی شروع به کند شدن کرد. با این وجود ، تهدید فراگیر برای سهام این است که تورم داغ تا سال 2022 ادامه دارد و بازار کار سریعتر از آنچه در پیش بینی FOMC مشخص شده است به اشتغال کامل باز می گردد.

– نوشته شده توسط دوروک غنی، تحلیلگر برای DailyFX.com

ارتباط با RichDvorakFX در توییتر برای اطلاع از بازار در زمان واقعیt