WSJ: اگر ترامپ فدرال رزرو را اداره کند ، چه می شود؟

در الف وال استریت ژورنال سرمقاله امروز ، هیئت مدیره ویراستار هشدار می دهد که اخراج ترامپ از فرماندار فدرال لیزا کوک ، یک بازی قدرت را نشان می دهد تا فدرال رزرو را تحت کنترل شخصی خود قرار دهد.

کوک ، متهم به کلاهبرداری وام مسکن که به برنامه های وام مسکن گذشته گره خورده است ، می گوید که وی به طور قانونی برکناری خود را به چالش می کشد – تعیین آنچه می تواند به یک پرونده مهم در مورد توانایی رئیس جمهور در حذف مقامات فدرال فدرال “برای علت” تبدیل شود.

سرمقاله استدلال می کند که اگر ترامپ پیروز شود ، می تواند سابقه ای را برای عزل سایر فرمانداران و کنترل غیرمستقیم FOMC با تغییر شکل رهبری منطقه ای فدرال رزرو ایجاد کند. منتقدین معتقدند که این امر استقلال بانک مرکزی را از بین می برد و موازی با بانکهای مرکزی رانده شده از نظر سیاسی در ترکیه ، آرژانتین و حتی فشار نیکسون بر صندلی فدرال آرتور برنز در دهه 1970 که به تورم فراری کمک می کند ، جلب می کند.

یادداشت های سرمقاله ای که ترامپ به این مبارزه احتیاج ندارد – او در حال حاضر از طریق انتصابات آینده فدرال ، از جمله جایگزینی پاول در سال آینده ، سیاست های خود را تغییر داده است. با این وجود ، این خطر واضح است: یک فدرال فدرال سیاسی ممکن است برنده های کوتاه مدت را به دست آورد اما اعتبار و ثبات بلند مدت را تضعیف می کند.

و در کل ، این در گذشته خوب کار نکرده است.

اضافه کردن من: آنچه او می خواهد ، او می شود (یا در گرفتن آن تسلیم نمی شود).

از آنجا که پاول از تعظیم در برابر فشار ترامپ برای کاهش نرخ امتناع ورزید – و به دلیل اینکه ترامپ هیچ قدرت مستقیمی بر سیاست پولی ندارد – ساختن “خانه خود” فدرال رزرو “اولویت اصلی” است. در یک مقطع ، این حتی در تهدید به آتش سوزی پاول آشکار شد علت بیش از هزینه های بالای ساختمان و نوسازی جدید فدرال رزرو. این ایده پس از مشاوره حقوقی احتمالی محو شد ، اما تمایل به کنترل هرگز از بین نرفت.

فشار بر پاول فقط افزایش یافته است ، از جمله قصد ترامپ برای پیش از پایان دادن به جانشین وی قبل از پایان دوره پاول. با حضور فرمانداران ترامپ ، بومان و والر مخالف و استعفای فرماندار کوگلر ، تعادل در هیئت مدیره به سه متحد ترامپ منتقل شد. شلیک فرماندار کوک ، به دنبال اتهامات مربوط به کلاهبرداری در وام مسکن ، چشم انداز ترامپ را افزایش می دهد اکثریت 4 صندلی در هیئت مدیره هفت نفرهبشر سپس در سال 2025 ، او جایگزین پاول می شود که عنوان رئیس خود را از دست می دهد و انتظار می رود کرسی فرماندار خود را با افزایش تعداد کرسی های منصوب ترامپ به 5 نفر استعفا دهد.

این اکثریت به چه معناست؟

هیئت مدیره می تواند برای کاهش قدرت روسای جمهور منطقه ای فدرال رزرو – که در حال حاضر آراء FOMC در حال چرخش دارند – حرکت کند و در عوض اقتدار بیشتری را در واشنگتن متمرکز کند. به طور خاص ، هیئت مدیره می تواند به دنبال تغییراتی باشد که رئیس جمهور را ملزم به انتصاب مستقیم و کنگره برای تأیید رهبران منطقه ای فدرال رزرو می کند. روسای جمهور در حال حاضر توسط خود بانکهای منطقه ای فدرال اعلام می شوند. با کنترل GOP هر دو اتاق کنگره ، جاه طلبی ترامپ برای مالکیت کامل “خانه فدرال رزرو” می تواند به واقعیت تبدیل شود.

اکنون ، یک هیئت مدیره تحت سلطه ترامپ لزوماً فقط به دلیل اینکه رئیس جمهور آن را می خواهد ، نرخ را به 1 ٪ شبانه نمی رساند. اما تعصب تقریباً مطمئناً بیشتر کج می شود دفع کردن، تأثیر بیش از حد کاخ سفید بر سیاست های پولی. با کمال تعجب ، بازار اوراق بهادار با این سناریو راحت نیست – منحنی عملکرد 2S -30s از ژانویه سال 2022 به وسیع ترین خود رسیده است، منعکس کننده ترس از خطرات تورم و دخالت سیاسی در فدرال رزرو.

در دلار می تواند با نوسانات روبرو شود-در انتظار انتظارات سیاست شل تر ، اما در صورت از بین رفتن اعتبار ، روند نزولی طولانی مدت است. در ضمن ، پرچین های طلا و تورم اگر بازارها شروع به قیمت گذاری در یک تغذیه شده با سیاسی تر کنند ، ممکن است جریانهای تجدید شده را به خود جلب کنند.