پیش بینی قیمت طلا: اعتبار بالقوه پایین تر دوباره به دست می آید

چشم انداز قیمت طلا:

• با کاهش بازده واقعی آمریکا، قیمت طلا در حال افزایش است.
• با این حال، اگر قیمت طلا روند نزولی را از اوج‌های نوسانی ماه مارس و آگوست شکست ندهد، خیلی زود است که به پایین‌ترین قیمت کوتاه‌مدت اشاره کنیم.
• بر اساس این گزارش، قیمت طلا در کوتاه مدت دارای یک سوگیری صعودی است شاخص احساسات مشتری IG.

بازگشت سوخت دلار آمریکا

عقب نشینی شدید دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) در پایان هفته گذشته به قیمت طلا کمک کرد تا با چرخش تقویم به سمت اواسط نوامبر دوباره جایگاه خود را به دست آورد. قیمت طلا در هفته گذشته توانست ۲.۲۲ درصد افزایش یابد و به نوبه خود از سقوط احتمالی به پایین‌ترین سطح سالانه در پی نشست نوامبر فدرال رزرو جلوگیری کند. چیزی که یک کف دوتایی بود اکنون ممکن است یک ته سه‌گانه باشد، که نشان می‌دهد ممکن است پایین‌ترین حد پیدا شده باشد.

با این وجود، همانطور که می گویند هنوز چوب برای خرد کردن وجود دارد. اساساً، کاهش دلار آمریکا، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر را دنبال کرد، حتی اگر افزایش نرخ 50 واحدی در ثانیه همچنان کاهش یابد. مهمتر از آن، بازده واقعی ایالات متحده عقب نمانده است، با بازده واقعی 10 ساله ایالات متحده امروز در 1.717% نشسته است – نه چندان دور از بالاترین سالانه 1.815% که در اواسط اکتبر تعیین شده بود. بنابراین، در حالی که به نظر می رسد یک چرخش فنی دوباره اعتبار پیدا می کند، هنوز دلایلی وجود دارد که در مورد توانایی قیمت های قدیمی برای حفظ یک افزایش معنی دار تردید داشته باشیم.

نوسانات طلا با افزایش قیمت طلا ثابت است

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن و غیره است – طلا در دوره هایی با نوسانات بالاتر سود می برد. ثابت شده است که نوسانات طلا ثابت است، و دلار آمریکا عقب نشینی کرده است، به قیمت طلا فرصتی برای تنفس داده شده است.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (نوامبر 2021 تا نوامبر 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، GVZ اندازه‌گیری می‌شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می‌کند) در زمان نگارش این گزارش در 18.31 معامله می‌شد. همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا 0.02+ و همبستگی 20 روزه 0.34+ است. یک هفته پیش، در 31 اکتبر، همبستگی 5 روزه 0.52+ و همبستگی 20 روزه 0.38+ بود.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (نوامبر 2021 تا نوامبر 2022) (نمودار 2)

ممکن است در برابر 1614/17 یک پایین سه گانه تشکیل شود که توسط چندین الگوی شمعدانی ستاره صبحگاهی از اواخر سپتامبر تقویت شده است. اما خط روند نزولی از اوج‌های مارس و اکتبر به‌عنوان مقاومت باقی می‌ماند و تا زمانی که روند نزولی شکسته نشود، خیلی زود است که یک نوبت را بخوانیم. Patience نام بازی باقی مانده است، اما همچنان طلایی است که “با حرکتی بالاتر از منطقه در حدود سال 1680 … شاهد بازگشت قیمت طلا به بالاتر از حمایت چند ماهه سابق (مقاومت تبدیل شده) و شکستن روند نزولی در محل” از مارس و اکتبر خواهد بود. اوج

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا نوامبر 2022) (نمودار 3)

اگر قیمت طلا روند نزولی را از اوج‌های مارس و اکتبر بشکند، مانع از 1680 – و همچنین اصلاح 38.2 درصدی فیبوناچی از محدوده پایین / 2020 در 1682.27 در سال 2015 – چشم‌انداز صعودی‌تری را تضمین می‌کند. تا آن زمان، «تغییر ناگهانی در محیط نشان می‌دهد که بازه زمانی روزانه (و پایین‌تر، مانند بازه زمانی 4 ساعته) برای توجه به آن در روزها/هفته‌های آینده مناسب‌تر خواهد بود، زیرا برای شاخص‌های فنی زمان زیادی طول خواهد کشید. تا در بازه زمانی هفتگی تکامل یابد.»

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (7 نوامبر 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد 75.34 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 3.05 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 6.16 درصد بیشتر از دیروز و 9.51 درصد کمتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران خالص 21.11 درصد بیشتر از دیروز و 33.17 درصد بیشتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

با این حال معامله گران نسبت به دیروز و در مقایسه با هفته گذشته سود خالص کمتری دارند. تغییرات اخیر در احساسات هشدار می دهد که روند فعلی قیمت طلا ممکن است به زودی معکوس شود، علیرغم این واقعیت که معامله گران به مدت خالص باقی می مانند.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد