USD/JPY به گزارش تورم ایالات متحده تبدیل می شود

پیش بینی بنیادی ین ژاپن: خنثی

• با کاهش ارزش دلار آمریکا در هفته گذشته، ین ژاپن افزایش یافت
• بازارها همچنان به 3 افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2023 چشم دوخته اند که خطری برای ین است
• USD/JPY با توجه به گزارش بعدی CPI ایالات متحده، آیا برآوردها را از دست خواهد داد؟

ین ژاپن در هفته گذشته اندکی در برابر دلار آمریکا افزایش یافت. این در حالی است که احتمالا آخرین افزایش 75 واحدی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در این چرخه انقباضی بود. بازارها ابتدا به ریسک گریزی روی آوردند زیرا بانک مرکزی از معامله گران الهام گرفت تا تا اواسط سال 2023 افزایش نرخ 25 واحدی را به چشم انداز سیاست اضافه کنند – نمودار زیر را ببینید.

معامله گران احتمالاً به دنبال نشانه هایی از تعدیل سیاست بودند. آیا آنها آن را دریافت کردند؟ بله و خیر. از یک طرف، بانک مرکزی راه را برای افزایش های تدریجی کوچکتر در آینده باز کرد. از سوی دیگر، رئیس جروم پاول خاطرنشان کرد که بانک مرکزی نرخ ترمینال بالاتری را نسبت به گذشته پیش بینی می کند. به عبارت دیگر، تشدید سیاست ها با سرعت کمتر، اما طولانی تر از گذشته.

سپس در روز جمعه، گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه اکتبر تصویری متفاوت ارائه داد. از یک سو، اقتصاد بیش از حد انتظار شغل ایجاد کرد. از سوی دیگر، با تعدیل میانگین درآمد ساعتی، نرخ بیکاری افزایش یافت. در پایان روز، بازارها دلار آمریکا را مجازات کردند. در همان روز، چندین سخنران فدرال رزرو خاطرنشان کردند که افزایش نرخ های اولیه احتمالاً پشت سر ماست.

از آنجایی که تمرکز بر روی سرعت آهسته‌تر انقباض و جایی که نرخ‌ها می‌توانند به پایان برسند، تغییر می‌کند، شاید بازارها آن را به عنوان یک گام به پایان بازی نزدیک‌تر کردند. معامله گران همچنین ممکن است از این فرصت استفاده کنند تا با توجه به عملکرد انعطاف پذیر گرینبک در سال جاری، قرار گرفتن در معرض افزایشی دلار در برابر سود دفتری را کاهش دهند. بازدهی خزانه داری در روز جمعه تغییر چندانی نداشت که نشان دهنده این بود قیمت گذاری بازار چشم انداز فدرال رزرو به سختی تغییر کرده است.

این چه معنایی برای ین در هفته پیش رو دارد؟ تا زمانی که فدرال رزرو یک محور مادی ارائه ندهد، مشاهده اینکه ین به دلیل عدم وجود ریسک مداخله احتمالی، یک بازگشت قابل توجه در برابر دلار آمریکا را مدیریت کند، دشوار است. همه نگاه ها معطوف به گزارش CPI آمریکا در ماه اکتبر است. یک نتیجه نرم‌تر از حد انتظار می‌تواند به نقطه پایانی فدرال رزرو کمک کند. این بهترین سناریو برای ین خواهد بود، که هنوز به بانک کاملاً نامطلوب ژاپن گره خورده است.

مشکل ین ژاپن

— نوشته شده توسط دانیل دوبروفسکی، استراتژیست ارشد DailyFX.com

برای تماس با دانیل، او را در توییتر دنبال کنید:@ddubrovskyFX