صندوق‌های بازنشستگی بریتانیا از شرکت‌ها برای دریافت پول نقد پس از منابع انفجار طلایی درخواست می‌کنند

بسیاری از صندوق‌های بازنشستگی در جریان افزایش بازده اوراق قرضه در این هفته که بانک انگلستان را مجبور به ورود کرد گرفتار شدند.

به گفته مردم، برخی از صندوق‌ها از موقعیت‌های مشتقه خارج شدند، زیرا نتوانستند پول را به موقع جمع‌آوری کنند، اما تلاش می‌کنند تا این پوشش‌ها را بازگردانند تا در معرض حرکت‌های نوسانات بیشتر قرار نگیرند. صندوق‌هایی که اوراق مشتقه را مدیریت می‌کنند، بحرانی را ایجاد کردند که بسیاری از بزرگترین صندوق‌های بازنشستگی بریتانیا را تهدید کرد. برخی می ترسند که ممکن است سرایت گسترده تری را گسترش دهد.

به گفته سه مشاور بازنشستگی و یک مدیر صندوق بازنشستگی، برخی صندوق‌های بازنشستگی از حامیان مالی خود، نهادهای مادری که حقوق بازنشستگی کارکنان آنها را مدیریت می‌کنند، از جمله تلاش برای باز کردن خطوط اعتباری نزد بانک‌ها، درخواست کمک کردند.

پس از اینکه بانک مرکزی انگلیس روز چهارشنبه اعلام کرد 65 میلیارد پوند (72.21 میلیارد دلار) گلت را خریداری خواهد کرد و برنامه های فروش اوراق قرضه ای را که از قبل در اختیار دارد، به تعویق انداخت، میزان فشار نقدینگی در صندوق های بازنشستگی همچنان نامشخص باقی مانده است. سیمئون ویلیس، مدیر ارشد سرمایه گذاری در گروه بازنشستگی XPS، گفت: «طرح ها به دنبال انجام هر کاری برای بازگرداندن پوشش های خود هستند»، از جمله به دنبال تسهیلات آماده به کار با حامیان خود. این طرح از والدینش درخواست کرده بود که یک خط اعتباری را در روز چهارشنبه باز کند، زمانی که به نظر می رسید پول نقد تمام می شود، اما رد شد. BoE سپس اعلامیه خود را اعلام کرد و بازده اوراق قرضه را کاهش داد و وحشت را کاهش داد.

رسانه های بریتانیایی روز جمعه گزارش دادند که طرح بازنشستگی سرکو، غول برون سپاری، از مادر خود درخواست خط اعتباری کرده است. سرکو از اظهار نظر خودداری کرد.

کالوم مکنزی، شریک سرمایه‌گذاری در Aon، گفت: «ما شرکت‌ها را درک کرده‌ایم که می‌گویند آیا می‌توانیم از طرح‌های بازنشستگی حمایت کنیم، و صندوق‌های بازنشستگی به تسهیلات نقدینگی کوتاه‌مدت خود نگاه می‌کنند.»

استراتژی‌های LDI به صندوق‌های بازنشستگی کمک می‌کند بدهی‌هایشان، پرداخت‌های آتی که باید به اعضای بازنشستگی انجام دهند و دارایی‌هایشان را مطابقت دهند.

بر اساس گزارش انجمن سرمایه گذاری، بازار در دهه گذشته رونق گرفته است و در بریتانیا در مجموع دارایی ها تقریباً 1.6 تریلیون پوند است.

این استراتژی‌ها که توسط شرکت‌هایی مانند BlackRock، Insight Investment و Legal & General فروخته می‌شوند، پیچیده هستند، از مشتقات و اهرم‌ها استفاده می‌کنند، و برای محافظت در برابر نوسانات قیمت در گیلت‌ها طراحی شده‌اند.

اما بازارها در این هفته به قدری سریع حرکت کردند که استراتژی ها نتوانستند ادامه پیدا کنند.

طرح‌های بازنشستگی مجبور به فروش دارایی‌ها برای جمع‌آوری پول نقد شدند، اما متوجه شدند که همه همین کار را می‌کنند، قیمت اوراق قرضه را حتی پایین‌تر می‌آورد و درخواست‌های بیشتری را برای پول نقد در یک «حلقه عذاب» که تا چهارشنبه BoE تصمیم گرفته بود ثبات مالی را تهدید کند، برانگیخت.

بانک‌ها انتظار دارند صندوق‌های بازنشستگی سعی کنند تا جایی که می‌توانند نقد شوند و سایر دارایی‌ها را بفروشند.

مازاد بودجه احتمالاً برای کاهش اهرم به جای بازده شکار استفاده خواهد شد. دارایی‌ها تا حد امکان نقد خواهند شد.

برای پیامدهای فوری بازار، من انتظار دارم با کاهش استرس بازار، فروش دارایی های نقدشونده کمتر به تدریج ادامه یابد. هر گونه فروش اجباری اخیر ژیلت ها + پیوند دهنده ها می تواند در زمانی که شرایط اجازه دهد جایگزین شود.

صندوق‌های بازنشستگی مالک هر چیزی هستند، از اوراق قرضه دولتی و شرکتی گرفته تا سهام و سرمایه‌گذاری‌های کمتر نقدشونده مانند سرمایه‌گذاری‌های خصوصی.

RBC به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد. Insight و L&G از اظهار نظر خودداری کردند. بلک راک اعلام کرد که در حال کاهش اهرم در وجوه LDI خود است.

(1 دلار = 0.9002 پوند)

(گزارش توسط کارولین کوهن و تامی رگیوری ویلکس؛ ویرایش توسط دیوید گرگوریو)