نتایج ضعیف در فاندامنتال باعث کاهش نرخ توسط PBoC – UOB شد

اقتصاددان گروه UOB Ho Woei Chen، CFA، در مورد انتشارات اخیر در تقویم چینی و کاهش نرخ توسط PBoC اظهار نظر می کند.

خوراکی های کلیدی

ضعف اقتصادی گسترده در ماه ژوئیه دوباره ظاهر شد زیرا داده های چین از جمله تولید صنعتی (IP)، خرده فروشی و سرمایه گذاری دارایی ثابت (FAI) انتظارات را از دست دادند.

نرخ بیکاری مورد بررسی ملی همچنان کاهش یافته است، اما نگرانی ها برای بازار کار بر ایجاد اشتغال برای فارغ التحصیلان جدید متمرکز شده است، زیرا نرخ بیکاری جوانان در ماه ژوئیه به بالاترین حد خود یعنی 19.9 درصد رسیده است.

«بانک خلق چین (PBoC) به طور غیرمنتظره‌ای نرخ تسهیلات وام‌دهی میان‌مدت (MLF) یک ساله خود را با 10 واحد در ثانیه به 2.75 درصد کاهش داد… نرخ بازپرداخت معکوس 7 روزه نیز از 2.10 درصد به 2.00 درصد کاهش یافت. با این حال، بانک مرکزی همان طور که انتظار می‌رفت، نقدینگی خود را با 400 میلیارد یوان از 600 میلیارد یوان MLF که در این هفته سررسید می‌شد، برداشت.

این اولین کاهش از ژانویه است که MLF 1Y نیز به میزان 10 واحد در ثانیه کاهش یافت و متعاقباً منجر به کاهش 10 واحدی در نرخ اولیه وام 1Y (LPR) شد. این بار، ما همچنین انتظار داریم که 1Y LPR با 10 bps کاهش به 3.60٪ در 22 آگوست ثابت شود، در حالی که 5Y LPR ممکن است علاوه بر کاهش 15 bps در ماه می (نرخ فعلی 4.45٪) کاهش یابد. ما پیش‌بینی پایان سه ماهه سوم سال 22 خود را برای 1Y LPR روی 3.55 درصد حفظ می‌کنیم و سپس انتظار داریم که این نرخ تا سه ماهه اول باقی بماند. کاهش بیشتر نرخ در چین با افزایش تورم داخلی محدود خواهد شد، در حالی که نگرانی های فزاینده ای در مورد نقدینگی بیش از حد در سیستم بانکی وجود دارد زیرا تقاضای اعتبار به دلیل عدم اطمینان اقتصادی ضعیف باقی مانده است.