بازگشت از پشتیبانی سرعت جمع‌آوری می‌کند – بعد چه می‌شود؟

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام در هفته گذشته از منطقه حمایتی حدود 94 دلار در هر بشکه بازگشته است، که از زمان حمله روسیه به اوکراین در پایان فوریه، یک کف کمتر از بازار است.
• حرکت فنی در حال تغییر است، اما به اندازه ای نیست که نشان دهد فروش اخیر روند خود را طی کرده است.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IGقیمت نفت خام در کوتاه مدت دارای سوگیری متفاوتی است.

ترس از رشد به اوج خود می رسد؟

تقاضای جهانی انرژی در حال افزایش است – بالاتر از آنچه در این مقطع در سال 2019، قبل از همه‌گیری بود – و تصویر عرضه به‌طور باورنکردنی ضعیف است. در حالی که این حقایق باید یک پایه اساسی قوی برای افزایش قیمت نفت خام باشد، واقعیت موضوع این است که نگرانی‌های رشد جهانی، پیرامون اروپا و ایالات متحده یا چین و استراتژی آن برای مقابله با کووید صفر، یک مانع مهم است. در حالی که قیمت نفت خام از یک منطقه حمایتی مهم که از اواخر فوریه ایجاد شده بود، بازگشته است، هنوز خیلی زود است که نشان دهیم بدترین وضعیت به پایان رسیده است.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت ضعیف است

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات رابطه دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسان بالاتر متضرر می شود. کاهش اخیر در نوسانات نفت خبر خوبی برای قیمت نفت خام است.

تحلیل فنی OVX (نوسان‌پذیری نفت): نمودار قیمت روزانه (ژوئیه 2021 تا ژوئیه 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که توسط نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش روی 48.50 معامله می شد که پایین ترین سطح آن از هفته آخر ژوئن بود. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.97 در حالی که همبستگی 20 روزه است -0.78. Oنه هفته پیش، در 12 جولای همبستگی 5 روزه بود -0.91 و همبستگی 20 روزه بود -0.83.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (ژوئیه 2021 تا ژوئیه 2022) (نمودار 2)

قیمت نفت خام هم پایین تر از خط روند افزایشی از دسامبر 2021، آوریل 2022، و می 2022 و هم مثلث متقارن از اواخر فوریه است. با این حال، بازگشت از ناحیه حمایت بین 90.06 و 94.42 قابل رد نیست. قیمت نفت خام به بالای 5 و 8-EMA روزانه خود بازگشته است، اما کمتر از 13- و 21-EMA روزانه است. پاکت EMA به ترتیب نزولی باقی می ماند. Daily MACD به انتشار یک متقاطع صعودی نزدیک است، اما در زیر خط سیگنال خود باقی می‌ماند و روزانه Slow Stochastics هنوز بالاتر از خط میانه خود بازگشته است. همانطور که هفته گذشته اشاره شد، “تحرک در حال تغییر است، اما به اندازه ای نیست که نشان دهد یک سطح پایین قابل اجرا ایجاد شده است.” حرکت بالاتر از 21-EMA روزانه با بازگشت به مثلث متقارن همزمان خواهد شد، که بیشترین اطمینان را از پایان فروش ارائه می دهد.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا ژوئیه 2022) (نمودار 3)

مومنتوم همچنان دیدگاه متفاوتی را در مورد بازه زمانی هفتگی ارائه می دهد. قیمت نفت خام کمتر از 4، 8، و 13-EMA هفتگی است، اما پوشش هفتگی EMA در ترتیب متوالی نه نزولی و نه صعودی است. MACD هفتگی به کاهش خود ادامه می دهد، اما بالای خط سیگنال خود باقی می ماند، و Slow Stochastics هفتگی به زیر خط میانه خود سقوط کرده است. اگر بازگشت از حمایت سرعت بگیرد، بازه زمانی هفتگی ممکن است چنین تحولی را منعکس نکند.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (19 ژوئیه 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 56.84 درصد از معامله‌گران در معاملات خرید خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به فروش 1.32 به 1 است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به دیروز 2.53 درصد و نسبت به هفته گذشته 11.55 درصد کاهش داشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری ترکیبی بیشتری از تجارت نفت و نفت خام ایالات متحده می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد