دلار استرالیا برای حرکت بر روی RBA، نوسان اشتهای ریسک

چشم انداز هفتگی دلار استرالیا: نزولی

• دلار استرالیا در بحبوحه بهبود ریسک اشتها در بازار افزایش یافت
• به نظر می رسد سرمایه گذاران برای “فرود نرم” روی رشد، تورم زاویه دارند
• تصمیم سیاست RBA، گزارش CPI ایالات متحده در هفته آینده مورد توجه قرار گرفته است

دلار استرالیا در نیمه پایانی ماه می روند بهبودی را تجربه کرد و بیش از نیمی از کاهش ماه قبل را از بین برد. این روند صعودی همراه با بهبود ریسک اشتها در بازار بود که حمایت بزرگی را از ارزهای بلوک کالایی مبتنی بر احساسات ارائه کرد.

ترس از رکود در اکثر سه ماهه دوم بازارها را فرا گرفت. اقتصاددانان پیش بینی های رشد را کاهش دادند، بازارهای سهام سقوط کردند و دلار آمریکا از تقاضای نقدینگی لذت برد. شرط‌های افزایش نرخ فدرال رزرو در این پس‌زمینه تعدیل شد و چشم‌انداز آتی 2023 62 واحد در ثانیه کاهش یافت.

بازنگری در اواسط ماه مه آغاز شد. به نظر می رسید جریان داده های اقتصادی ثابت – به ویژه خارج از بازارهای نوظهور حساس به چرخه – نشان می دهد که ترس از رشد ممکن است بیش از حد باشد. نظرسنجی‌های مربوط به فعالیت PMI موافق بودند، که نشان‌دهنده کندی تقریباً یک ساله است، اما عملکرد فعلی را مطابق با روند پیش از همه‌گیری قرار می‌دهد.

نمودار ایجاد شده با TradingView

تعدیل دیدگاه ها در مورد ریسک رکود به بازسازی پیش بینی های افزایش نرخ بهره فدرال رزرو که در بحبوحه رکود کاهش یافته بود، تبدیل نشد. با بهبود روحیه سرمایه گذاران، انتظارات تورمی ضمنی در بازارهای اوراق قرضه نزدیک به پایین ترین حد سه ماهه ثابت ماند.وقتی احساسات به شدت کاهش یافت.

در مجموع، به نظر می‌رسید که بازارها تصور می‌کردند که موضع آتش و خشم فدرال رزرو در سال جاری موفق خواهد شد تا رشد بی‌سابقه قیمت‌ها را مهار کند و در سال 2023 به تعویق بیفتد، در حالی که درجه کاهش سرعت اقتصادی را قابل تحمل نگه می‌دارد. در اصل، معامله گران سناریوی ضرب المثل “فرود نرم” را پذیرفتند.

با توسعه این روایت، داده‌های CPI ایالات متحده احتمالاً بالاترین هزینه را خواهند داشتدر هفته پیش رو انتظار می‌رود نرخ تورم اصلی بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی به 5.9 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یابد که پایین‌ترین میزان از دسامبر است. در همین حال، شاخص اعتماد مصرف کننده از پایین ترین سطح 10 ساله خود در حال بازگشت است.

آیا RBA می‌تواند در شرط‌های افزایش نرخ تورم خوب عمل کند؟

ملاحظات محلی در کنار داستان در سطح کلان مطرح خواهد شد، زیرا RBA به روز رسانی سیاست پولی را ارائه می دهد. بازارها حداقل 25 واحد در ثانیه افزایش نرخ داشته اند و برخی از ناظران خواهان افزایش 40 واحدی در ثانیه هستند تا نرخ نقدی هدف را به 0.75 درصد که ظاهری آشنا به نظر می رسد برساند.

با وجود اینکه داده‌های PMI ضعیف‌ترین رشد چهار ماهه را نشان می‌دهد، مسیر افزایش نرخ RBA که برای 12 ماه آینده تعیین شده است، در هفته‌های اخیر به طور قابل‌توجهی افزایش یافته است.

اینکه چگونه سیاستگذاران این نشانه های متناقض را ارزیابی می کنند ممکن است بسیار مهم باشد. اگر بانک مرکزی سیگنال دهد که اولویت آن مهار تورم پیشگیرانه است و در نتیجه آخرین تغییر جنگ طلبانه در دیدگاه پایه بازار را تأیید کند، به نظر می رسد استرالیا احتمالاً افزایش یابد.

از سوی دیگر، RBA ممکن است با تلگراف رفتاری شهوانی تر داشته باشد. این در حالی است که برنامه‌های سنگین فدرال رزرو برای امسال – که قبلاً هزینه‌های استقراض جهانی را در کنار هزینه‌های استقراض در ایالات متحده افزایش داده است و به نظر می‌رسد که احتمالاً ادامه خواهد داد – در کنار کاهش عملکرد اقتصادی، بررسی می‌شود. AUD ممکن است در این مورد لغزند.

منابع بازرگانی دلار استرالیا

— نوشته شده توسط ایلیا اسپیواک، استراتژیست ارشد، APAC برای DailyFX

برای ارتباط با ایلیا از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @IlyaSpivak در توییتر