پیش بینی قیمت نقره: نزول به زیر محدوده پشتیبانی چند ساله

چشم انداز قیمت نقره:

• زیان قیمت‌های نقره در حال عمیق‌تر شدن است که نشان‌دهنده شکل‌گیری سطح بالایی است.
• حرکت قیمت نقره به شدت نزولی خود را حفظ می کند.
• تغییرات اخیر در احساسات نشان می دهد که قیمت نقره در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

شکستن برد بلند مدت

قیمت نقره از منظر بنیادی با دو مشکل اساسی مواجه است. اولاً، افزایش بازده اسمی خزانه داری ایالات متحده همراه با کاهش انتظارات تورمی ایالات متحده (که با نقطه سربه سر و سوآپ تورمی اندازه گیری می شود) باعث افزایش بازدهی واقعی ایالات متحده شده است. از نظر تاریخی، بازده واقعی مثبت ایالات متحده با زیان نقره (و همچنین طلا) مرتبط است. دوم، به لطف چشم‌اندازهای اقتصادی رو به کاهش در اقتصادهای توسعه‌یافته، نقش استفاده صنعتی نقره در این کشور نیز کمرنگ شده است.

به نوبه خود، روایات بنیادی رو به وخامت قیمت نقره، چشم انداز فنی را به سرعت تضعیف می کند. قیمت‌های نقره به‌طور قابل‌توجهی حرکت نزولی را تجربه می‌کنند، در حالی که یک محدوده چند ساله که به جولای 2020 بازمی‌گردد، اکنون تهدید می‌کند که به یک قیمت بلندمدت تبدیل شود.

قیمت نقره و رابطه نوسانات فرسوده می شود

هر دو طلا و نقره فلزات گرانبهایی هستند که معمولاً در زمان عدم اطمینان در بازارهای مالی از یک پناهگاه امن برخوردار هستند. در حالی که سایر طبقات دارایی افزایش نوسانات را دوست ندارند (که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن و غیره است)، فلزات گرانبها تمایل دارند با افزایش عدم اطمینان از دوره های نوسان بالاتر سود ببرند. نقره ای درخواست پناهگاه امن متأسفانه برای قیمت‌های نقره، نوسانات گسترده‌تر بازار با افزایش انتظارات فدرال رزرو برای افزایش نرخ تسریع شده است که منجر به افزایش بازدهی ایالات متحده می‌شود، که به عنوان یک باد مخالف عمل می‌کند.

VIX (نوسانات S&P 500 ایالات متحده) در مقابل تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار قیمت روزانه (می 2021 تا مه 2022) (نمودار 1)

نوسانات بازار سهام آمریکا (همانطور که توسط اس اند پی 500 آمریکا نوسان فهرست مطالب، VIX، که آهنگ ها انتظارات بازار سهام از نوسانات بر اساس گزینه های شاخص S&P 500) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 32.29 معامله می شد. همبستگی 5 روزه بین VIX و نقره قیمت ها است -0.69 و همبستگی 20 روزه است -0.75. یک هفته پیش، در 4 اردیبهشت، همبستگی 5 روزه 0.51+ و همبستگی 20 روزه 0.68- بود.

تجزیه و تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار روزانه (می 2021 تا مه 2022) (نمودار 2)

قیمت نقره دیروز به کمترین میزان خود در سال 2021 رسید و برای اولین بار از ژوئیه 2020 به زیر 21.4238 رسید. تلاش امروز رالی برای بالا رفتن از محدوده حمایتی نزدیک به دو ساله شکست خورده است. مومنتوم یک نمایه نزولی تهاجمی را حفظ می کند. قیمت نقره کمتر از پاکت روزانه 5-، 8-، 13- و 21-EMA است که به ترتیب نزولی است. نزول روزانه MACD به زیر خط سیگنال آن همچنان ادامه دارد، در حالی که Slow Stochastics روزانه در قلمروی بیش از حد فروش قرار دارند. دیدگاه “فروش تجمع” برای آینده نزدیک مناسب است.

تجزیه و تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار هفتگی (نوامبر 2010 تا مه 2022) (نمودار 3)

اگر محدوده از ژوئیه 2020 به سمت نزول برود، دیدگاه بلندمدت دیگر یک چشم انداز خنثی را تضمین نمی کند. در عوض، یک چشم انداز نزولی مناسب خواهد بود. مانند بازه زمانی روزانه، حرکت به طور فزاینده ای در نمودار هفتگی منفی است: قیمت نقره کمتر از 4-، 8- و 13-EMA هفتگی خود، که به ترتیب متوالی نزولی همسو می شوند. MACD هفتگی از زیر خط سیگنال خود عبور می کند، در حالی که Slow Stochastics هفتگی برای اولین بار در سال 2022 به منطقه اشباع فروش رفته است. بازگشت به 23.6% فیبوناچی اصلاحی محدوده پایین بالا/2020 در سال 2011 در 20.6500 اولین هدف خواهد بود. جنبه منفی

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نقره (11 مه 2022) (نمودار 4)

نقره ای: داده های معامله گران خرده فروشی نشان می دهد که 95.87 درصد معامله گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله گران لانگ به فروش کوتاه 23.20 به 1 است. تعداد معامله گران در معاملات خالص 2.43 درصد کمتر از دیروز و 5.77 درصد بیشتر از هفته گذشته است، در حالی که تعداد معامله گران خالص 2.00 درصد بیشتر از دیروز و 9.73 درصد کمتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاهی مخالف نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت نقره ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری تجاری مخلوط نقره را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد