ذهنیت «فروش رالی» هنوز معتبر است؟

پیش بینی بنیادی هفتگی یورو: نزولی

• اعضای بانک مرکزی اروپا با فوریت بیشتری تورم و نرخ ها را بررسی می کنند
• در بحبوحه واگرایی سیاست پولی احتمالاً سودهای یورو کوتاه مدت خواهد بود
• احساسات ZEW منطقه یورو و داده‌های CPI و PPI ایالات متحده، رویدادهای ریسک مهم هفته آینده را تشکیل می‌دهند

اعضای بانک مرکزی اروپا با فوریت بیشتری بر نرخ تورم و نرخ‌ها نظارت می‌کنند

اوایل روز جمعه، بانک مرکزی اروپا ناگل و ویلروی، اعضای (ECB) تمایل خود را برای افزایش زودتر نرخ بهره در منطقه یورو ابراز کردند. ناگل، رئیس بوندسبانک بیان کرد که در حالی که رشد پیش بینی می شود کند شود، رکود در افق او نیست. او به بیان این که پنجره برای [tighter] اقدامات سیاست پولی به آرامی در حال بسته شدن است و با این دیدگاه موافق نیست که بانک مرکزی اروپا باید به دلیل وضعیت فعلی اقتصاد از تشدید جلوگیری کند. ناگل به عنوان یکی از تندروترین اعضای شورای حاکم ECB در نظر گرفته می شود در حالی که ویلروی جایی در وسط دیده می شود.

ویلروی افزایش اخیر یورو را آغاز کرد و ابراز نگرانی کرد که انتظارات تورمی کمتر و کمتر روی 2% تثبیت می شود و ضعف یورو باید تحت نظر باشد زیرا یورو ضعیف هدف ثبات قیمت را به خطر می اندازد. علاوه بر این، او نرخ اسمی خنثی را بین 1٪ و 2٪ می بیند، اما هشدار داد که نرخ های واقعی برای مدتی منفی باقی می مانند.

با ادامه واگرایی سیاست های پولی، سودهای یورو احتمالا کوتاه مدت خواهد بود

افزایش نرخ یورو احتمالا موقتی است، به ویژه در برابر دلار و سایر بانک های مرکزی بزرگ که در حال حاضر در چرخه افزایش نرخ قرار دارند، جدا از بانک انگلستان (BoE). BoE در روز پنجشنبه 25 واحد افزایش یافت، اما تهدیدات درآمدهای واقعی به دلیل تورم بالاتر و رشد پیش‌بینی‌شده کمتر، این حرکت را به‌عنوان یک «افزایش بی‌میل» توصیف کرد.

با این وجود، با توجه به اینکه بانک مرکزی اروپا تنها به دنبال افزایش نرخ پس از پایان خرید دارایی های خود در ژوئن است، به این معنی است که ما فقط در نشست ماه جولای بانک مرکزی اروپا شاهد افزایش نرخ ها خواهیم بود. از هم اکنون تا جلسه ژوئیه زمان زیادی باقی مانده است. در FOMC در ماه ژوئن مجدداً ملاقات خواهد کرد، جایی که احتمالاً نرخ ها را 50 واحد پایه دیگر افزایش می دهد در حالی که بازار در حال حاضر حدود 70 واحد در ثانیه انتظار دارد، علیرغم اینکه جروم پاول اعلام کرد مقامات “فعالانه” افزایش سه چهارم درصدی نرخ بهره را در جلسات آینده سیاست پولی در نظر نمی گیرند. داده‌های NFP ایالات متحده در روز جمعه (+428K در مقابل +391K+) به بازار کار در حال حاضر قوی اضافه شد – که مقامات فدرال رزرو معمولاً هنگام ترویج برنامه‌های افزایش نرخ به آن اشاره می‌کنند.

رویدادهای خطر بزرگ پیش رو

رویدادهای ریسک برنامه ریزی شده ویژه یورو در هفته آینده ضعیف هستند و شاخص احساسات اقتصادی منطقه یورو ZEW پس از انتشار بسیار بدبینانه در مورد وضعیت اقتصاد در آوریل برای روز سه شنبه تنظیم شده است. سپس در روزهای چهارشنبه، پنجشنبه و جمعه ایالات متحده را می بینیم CPI، PPI و داده های احساسات مصرف کننده میشیگان. تنها خطر واقعی برای مضامین فعلی بازار، یعنی تورم و افزایش نرخ، این خواهد بود که در روز پنج‌شنبه شاهد کاهش قابل‌توجه CPI باشیم که می‌تواند منجر به افزایش جزئی یورو/دلار آمریکا شود، اما باید دید.

داده های اقتصادی زنده را از طریق DaliyFX ما سفارشی و فیلتر کنید تقویم اقتصادی

نمودار روزانه EUR/USD

منبع: TradingView، آماده شده توسط ریچارد اسنو

— نوشته ریچارد اسنو برای DailyFX.com

با ریچارد در توییتر تماس بگیرید و دنبال کنید: @RichardSnowFX