پیش بینی قیمت نفت خام: شکست مثلثی فاقد مومنتوم است

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام طی دو جلسه گذشته به شدت کاهش یافته است و در این روند به زیر میانگین متحرک یک ماهه خود (روزانه 21-EMA) رسیده است.
• با توجه به اینکه تهاجم روسیه به اوکراین قرار است وارد سومین ماه خود شود، قیمت دو طرفه بی ثبات باقی می ماند.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IGقیمت نفت خام در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

افزایش عرضه آمریکا، کاهش اوپک پلاس

با تهاجم روسیه به اوکراین در آستانه ورود به سومین ماه خود، بازارهای انرژی موج دیگری از افزایش نوسانات را تحمل کردند. اما جریان اخبار پیرامون نفت دست کم متناقض بوده است، و ممکن است نوید بدی برای قیمت نفت خام باشد که نتوانسته است نه تنها به دلیل یک شکست فنی، بلکه نشانه‌هایی از عرضه نفت افزایش یابد. نسبت به برآوردهای قبلی کمتر می شود.

در حالی که در هفته های اخیر اخباری منتشر شده است که ایالات متحده تولید و عرضه نفت خود را در بازار افزایش داده استکاهش دیروز و امروز قیمت نفت خام با چیزی که باید یک کاتالیزور صعودی باشد مشخص شده است: اوپک پلاس در ماه مارس کمتر از حد انتظار نفت تولید کرد. شکست مجدد قیمت نفت در بحبوحه اخبار ضعیف‌تر عرضه نشان می‌دهد که تلاش‌های اخیر صعودی ممکن است شکست بخورد و بازگشت به پایین‌ترین سطح اخیر در ابتدای آوریل ایجاد شود.

نوسانات نفت، اره‌های همبستگی قیمت نفت

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات ارتباط دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسانات بالاتر متضرر می شود. با این حال، در محیطی که با تنش‌های ژئوپلیتیکی مشخص می‌شود، قیمت نفت خام به طور گسترده به دنبال حرکت‌های نوسانات نفتی است.

تحلیل فنی OVX (نوسانات نفت): نمودار قیمت روزانه (آوریل 2021 تا آوریل 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 53.68 معامله می شد که اخیراً از پایین ترین سطح خود از اواخر فوریه بازگشته بود. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.07 در حالی که همبستگی 20 روزه است +0.72. Oنه هفته پیش، در 13 آوریل همبستگی 5 روزه بود -0.67 و همبستگی 20 روزه بود +0.79.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (اکتبر 2020 تا آوریل 2022) (نمودار 2)

یک الگوی مثلثی بازسازی شده نشان می دهد که قیمت نفت خام پس از یک شکست صعودی در هفته گذشته، شاهد حرکت صعودی ناچیزی است. در حالی که کتاب درسی نیست، یک الگوی بالقوه شمعدان ستاره عصرگاهی بین جمعه و سه‌شنبه ظاهر شد، که نشان می‌دهد تلاش صعودی شکست خواهد خورد. اما برای چند روز در اوایل ماه مارس، قیمت نفت خام عمدتاً بین 61.8٪ و 100٪ افزایش فیبوناچی که از پایین ترین سطح نوامبر 2020، اوج اکتبر 2021 و دسامبر 2021 اندازه گیری شده بود، باقی مانده است.

شتاب نزولی شروع به بازگشت کرده است، قیمت نفت کمتر از محدوده روزانه 5، 8، 13 و 21-EMA (که هنوز به ترتیب نزولی نیست). Daily MACD در آستانه سقوط به زیر خط سیگنال خود است، در حالی که روزانه Slow Stochastics نتوانسته است به قلمرو خرید بیش از حد خود برسد و در حال کاهش است. بازگشت به سمت پایین‌ترین سطح اخیر نزدیک به 94.42 (61.8% گسترش فیبوناچی اندازه‌گیری فوق) در کوتاه مدت ممکن است.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا آوریل 2022) (نمودار 3)

در بازه زمانی هفتگی، روشن است که این حرکت صعودی متوقف شده است. در حالی که قیمت نفت خام به بالای 4-، 8- و 13-EMA هفتگی خود بازگشته است، MACD هفتگی در آستانه صدور سیگنال فروش است (البته بالاتر از خط سیگنال خود) و Slow Stochastics هفتگی به روند کاهشی خود به سمت میانه خود ادامه می دهد. خط همچنان ترجیح داده می‌شود که «بر روی بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت (4 ساعت، روزانه) تمرکز کنیم… برای آینده قابل پیش‌بینی».

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (20 آوریل 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 60.73 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 1.55 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 13.42 درصد بیشتر از دیروز و 7.95 درصد کمتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به دیروز 7.83 درصد و نسبت به هفته گذشته 2.41 درصد کاهش یافته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می‌دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت‌یابی نسبت به دیروز خالص‌تر است، اما نسبت به هفته گذشته کمتر است. ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری ترکیبی بیشتری از تجارت نفت و نفت خام ایالات متحده می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد