روند صعودی دست نخورده؛ نوسانات یک ویژگی است، نه یک اشکال

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام به شدت در سرفصل اخبار روسیه و اوکراین چرخیده است و احتمالاً در آینده قابل پیش بینی این کار را خواهد کرد.
• هنوز از 21 دسامبر 2021 کمتر از 21-EMA روزانه (میانگین متحرک یک ماهه) بسته نشده است.
• بر اساسشاخص احساسات مشتری IG، قیمت نفت خام در کوتاه مدت یک سوگیری صعودی دارد.

در جبهه شرقی ساکت نیست

درگیری روسیه و اوکراین نوسانات قابل توجهی را در بازارهای انرژی برانگیخته است و نتیجه خالص ممکن است برای قیمت نفت خام صعودی باشد. همانطور که قبلاً اشاره شد، «عدم تعادل عرضه و تقاضای گمانه‌زنی وجود دارد که می‌تواند باعث شود تقاضای جهانی انرژی به شیوه‌ای معنی‌دار از عرضه پیشی بگیرد، در صورتی که جنگ لفظی به شکل ناگهانی در زمین افزایش یابد».

تحریم‌های جدید آمریکا و اروپا علیه اروپا تنها عرضه جهانی انرژی را محدود می‌کند، بدون اینکه تقاضای نزولی متناظر داشته باشد – به‌ویژه اگر روسیه بیشتر از مناطق دونستک و لوهانسک پیشرفت نکند. پس‌زمینه اقتصاد جهانی، صرف‌نظر از آنچه در جبهه شرقی اروپا رخ می‌دهد، بسیار قوی است و نشان می‌دهد که تقاضا برای انرژی در ماه‌های آینده افزایش خواهد یافت.

بنابراین، چشم‌انداز بنیادی ما تغییری نکرده است: «با تأثیراتی که بر هر دو طرف تقاضا و عرضه احتمالاً در مسیر فعلی‌شان در آینده قابل پیش‌بینی باقی می‌ماند، استدلال اساسی برای افزایش قیمت نفت دست‌نخورده باقی می‌ماند، در کنار چشم‌انداز صعودی ادامه‌دار از منظر فنی. ”

نوسانات نفت، قیمت نفت همبستگی در بی نظمی

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی دیگر با نوسانات ارتباط دارد، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – به عنوان مثال، سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسانات بالاتر متضرر می شود. اما تشدید تنش های ژئوپلیتیکی رابطه معمولی بین قیمت نفت و نوسانات نفت را از بین می برد.

تحلیل فنی OVX (نوسانات نفت): نمودار قیمت روزانه (فوریه 2021 تا فوریه 2022) (چارت سازمانی 1)

نوسانات نفت (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 51.96 معامله می شد. این همبستگی کوتاه مدت بدتر شده است زیرا قیمت نفت بالاتر رفته در حالی که نوسانات نفت کاهش یافته است. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.70 در حالی که همبستگی 20 روزه است +0.28. Oنه هفته پیش، در 20 ژانویه همبستگی 5 روزه بود +0.83 و همبستگی 20 روزه بود +0.14.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (نوامبر 2020 تا فوریه 2022) (چارت سازمانی 2)

قیمت نفت خام در حال کار بر روی یک شمع دوجی روزانه پس از ظهور دامنه معاملات گسترده پس از تعطیلات آخر هفته ایالات متحده است. با این وجود، گاوها علیرغم عقب نشینی بی معنی از اوج های سالانه تازه هفته گذشته، همچنان در کنترل باقی می مانند. قیمت نفت خام از 22 دسامبر 2021 در هر جلسه بالاتر از 21-EMA روزانه خود بسته شده است. به طور کلی، قیمت نفت خام بالاتر از محدوده روزانه 5-، 8-، 13- و 21-EMA است که به ترتیب متوالی صعودی باقی می ماند. . MACD روزانه در حال عقب نشینی است، اما بالاتر از خط سیگنال خود باقی می ماند، در حالی که روزانه Slow Stochastics به خط میانه خود نزدیک می شود. قابل توجه است که در حالی که شاخص های حرکت کاهش یافته است، قیمت نفت خام کاهش نیافته است. این یک واگرایی صعودی است. بازگشت به بالاترین سطح سالانه 95.82 ممکن است نزدیک باشد.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: هفتگی چارت سازمانی (ژانویه 2008 به فوریه 2022) (چارت سازمانی 3)

در پایان ژانویه اشاره شد که «قیمت نفت خام چندین سطح کلیدی از مقاومت فنی را در روزهای اخیر کاهش داده است. در شرایطی که قیمت نفت خام بالاتر از محدوده هفتگی 4، 8 و 13 EMA است، که به ترتیب صعودی است، معامله گران ممکن است به سودهای بیشتری چشم دوخته باشند… این دیدگاه در سه هفته اول سال تقویت شده است و معامله گران ممکن است برای ادامه یافتن قدرت نفت خام بیشتر در کوتاه مدت بسیار مناسب است.» هیچ چیز تغییر نکرده است و چشم انداز فنی بلندمدت صعودی است.

شاخص احساسات مشتری IG: نفت خام پیش بینی قیمت (22 فوریه 2022) (چارت سازمانی 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 39.52 درصد از معامله‌گران لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران کوتاه به لانگ 1.53 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 6.16 درصد کمتر از دیروز و 7.14 درصد کمتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به دیروز 1.72 درصد و نسبت به هفته گذشته 3.69 درصد افزایش یافته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران کوتاه‌مدت هستند نشان می‌دهد که قیمت نفت – آمریکا ممکن است به افزایش خود ادامه دهد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته نسبت به دیروز و هفته گذشته کوتاه تر هستند و ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک تمایل قوی تر نفت – نفت خام-خام-خام-آمریکا بر خلاف معاملات را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد