بانک های مرکزی کلید جهت گیری ارز را در دست دارند

دلار استرالیا در سه ماهه چهارم به پایین ترین حد خود در سال رسید و از پایین ترین سطح نوامبر 2020 یعنی 0.6991 متوقف شد. به نظر می رسد که تاثیر قیمت کالاها و نرخ های بهره بلندمدت بر ارز، به سمت نرخ های بهره کوتاه مدت و تقویت دلار آمریکا عقب نشینی کرده است.

آیا کالاها توجه معامله گران AUD را به خود جلب خواهند کرد؟

قیمت سنگ آهن در سه ماهه چهارم پس از سقوط در سه ماهه سوم، اندکی ضعیف تر بود. با این حال، کالاهای انرژی تا پایان سال افزایش یافت.

وضعیت در جبهه کالا به بهترین وجه توسط شاخص کالایی RBA نشان داده شده است. این شاخص با توجه به صادرات استرالیا وزن داده می شود و در سطوح بالا باقی می ماند. نمودارهای بالا از RBA سهم قوی کالاها را در تراز تجاری نشان می دهد.

لازم به ذکر است که شرایط تجارت در بالاترین حد دوره ای قرار دارد. این یک تقویت قابل توجه برای اقتصاد استرالیا است.

علیرغم تصور کاهش رشد در چین، صادرات کالا همچنان در حال بهبود است.

اسپردهای نرخ ممکن است نقشی برای AUD داشته باشند؟

با نگاهی به تفاوت نرخ بهره، اسپرد بازده اوراق قرضه 1 و 10 ساله استرالیا بر ایالات متحده تقریباً در همان زمانی که دلار استرالیا/دلار استرالیا به بالاترین سطح نوامبر رسید به اوج خود رسید. با کاهش هر دو اسپرد، AUD/USD کاهش یافت. با این حال، به نظر می رسد که اسپرد 10 ساله تأثیر کمتری نسبت به 1 ساله داشته است – همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است.

این همچنین در زمانی رخ داد که دلار آمریکا در حال افزایش بود.

کاهش اختلاف نرخ بهره و تقویت دلار آمریکا در زمانی رخ داد که فدرال رزرو بیشتر به سمت مخالفت با آمریکا روی آورد.

AUD/USD در برابر شاخص USD (DXY)، AU-US Spread 1 ساله و AU-US 10 Year Spread

نمودار تهیه شده توسط دن مک کارتی، ایجاد شده با TradingView

با نگاهی به سال 2022، به نظر می رسد AUD/USD به هوس تفاوت نرخ بهره استرالیا/ایالات متحده و دلار آمریکا بستگی دارد، در حالی که به نظر می رسد کالاها در حال حاضر از تصویر خارج شده اند. این تغییر اخیر در سیاست فدرال رزرو است که باعث افزایش نرخ ها و تقاضا برای دلار آمریکا می شود.

RBA در زمانی که بانک‌های مرکزی در سراسر جهان به دنبال تشدید سیاست‌های پولی تهاجمی هستند، نسبتا ضعیف باقی مانده است. یک اقتصاد قوی استرالیا می تواند عاملی باشد که RBA را به سمت عمل سوق دهد و محرک های همه گیر را از بین ببرد.

CPI سرفصل در اوج حد بالایی محدوده هدف آنها 2 تا 3 درصد است، در حالی که معیار ترجیحی آنها برای میانگین تورم کوتاه شده، در کران پایین است.

جلسه بعدی آنها اوایل فوریه است، در آن مرحله، مقامات باید CPI سه ماهه چهارم را در نظر بگیرند. با بازگشایی بسیاری از ایالت های استرالیا در سه ماهه چهارم، ممکن است شاهد افزایش قیمت ها باشیم. این می‌تواند دست RBA را وادار کند و ممکن است کمی جنگ‌طلبی دیده شود. دلار استرالیا ممکن است تا زمانی که RBA آهنگ خود را تغییر ندهد، به افت ادامه دهد.

در این سناریو، AUD/USD ممکن است تا اوایل سال 2022 کاهش یابد، در حالی که فدرال رزرو همچنان در مسیر سفت کردن سیاست با سرعتی سریعتر از RBA است. چاپ CPI قوی می‌تواند منجر به جهش RBA در فوریه شود و ممکن است AUD/USD را افزایش دهد.