انتقال انرژی تورمی و کاهش رشد بالقوه – Natixis

به عقیده تحلیلگران Natixis، منطقی است که فکر کنیم انتقال انرژی به رشد کمتر و تورم بالاتر و در نتیجه رکود تورمی منجر خواهد شد.

چرا انتقال انرژی رکود تورمی خواهد بود

«انتقال انرژی رشد بالقوه را مهار می‌کند، زیرا به این معناست که سرمایه‌گذاری‌های بسیار بزرگ منجر به تولید اضافی نخواهد شد، بلکه تنها جایگزین سرمایه‌ای خواهد شد که باید از بین برود. در واقع در مقایسه با شرایطی که سرمایه‌گذاری می‌تواند سرمایه در دسترس اضافی ایجاد کند، تولید بالقوه از دست می‌رود، مگر اینکه تمام سرمایه‌گذاری اضافی از مصرف گرفته شود، که بعید است.

انتقال انرژی تورم را افزایش خواهد داد، اولاً به این دلیل که هزینه تولید انرژی تجدیدپذیر بیشتر از هزینه تولید انرژی حرارتی است. و دوم به این دلیل که سرمایه مستهلک شده با سرمایه مستهلک نشده جدید جایگزین می شود.

رکود تورمی برای بانک‌های مرکزی پیچیده‌تر است، زیرا آنها نمی‌دانند که باید به تورم واکنش نشان دهند یا به رشد کند. اگر سیاست مالی در پاسخ به رشد ضعیف انبساطی‌تر شود، که اجرای افزایش نرخ بهره را سخت‌تر می‌کند، این امر بیشتر مصداق می‌یابد. برای یافتن رکود تورمی در کشورهای OECD باید به دهه‌های 1970 و 80 برگردیم، و سپس سیاست‌های پولی محدودکننده بودند، اما احتمالاً این بار اینطور نخواهد بود.