تاثیر چرخه پیاده روی فدرال رزرو بر طلا

تحلیل و اخبار قیمت طلا

• افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در راه است در سال 2022
• طلا در آستانه اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

در سالی که تورم به بالاترین حد در سه دهه گذشته رسیده است، طلا در بیشتر سال با مشکل مواجه بوده است و فلز زرد بیش از 4 درصد YTD کاهش یافته است. این در بحبوحه فشارهای تورمی چسبنده و نه چندان گذرا رخ می دهد که فدرال رزرو را مجبور به حذف محرک های اضطراری بسیار سریعتر از آنچه بازارها انتظار داشتند، می کند. بنابراین، کاهش جذابیت برای طلا، به ویژه با یافتن بازده واقعی پایین.

در نشست دسامبر، فدرال رزرو اعلام کرد که سرعت کاهش QE خود را دوبرابر خواهد کرد (شکل 1.)، که به نوبه خود باعث افزایش انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو شد. این انتظارات با تغییر نمودارهای نقطه‌ای بانک مرکزی به پیش‌بینی افزایش سه نرخی نسبت به دوره قبلی تقویت شد، که نسبت به اجماع بازار در مورد دو افزایش نرخ در سال 2022 نیز بدبینانه‌تر بود.

شکل 1. سیگنال‌های برنامه‌ریزی جدید فدرال رزرو، افزایش نرخ بهره را زودتر از دیرتر فدرال رزرو

منبع: Refinitiv

با نگاهی به معاملات آتی صندوق فدرال رزرو، افزایش نرخ اول از سوی بانک تقریباً برای ماه می به طور کامل قیمت گذاری شده است. بنابراین، اگر از قیمت گذاری فعلی بازار برای بالا بردن به عنوان تاریخ مرجع خود استفاده کنیم، یعنی 6 ماه بار. جدول زیر بازده 6 ماهه طلا در اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و بازده 6 ماهه پس از افزایش را نشان می دهد.

معاملات آتی فدرال رزرو اولین افزایش نرخ بهره را در ماه مه مشاهده کرد

منبع: Refinitiv

همانطور که در زیر مشاهده می شود، طلا در آستانه اولین افزایش با کاهش متوسط ​​2 درصدی قبل از افزایش در دوره 6 ماهه بعدی، با مشکل مواجه است.

عملکرد طلا 6 ماه قبل و بعد از اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

منبع: Refinitiv، DailyFX

خواندن بیشتر

چرخه پیاده روی بانک مرکزی انگلستان: تأثیر بر پوند و FTSE 100