USD/JPY کاهش می یابد زیرا ریسک اشتها بر بازدهی ایالات متحده تاثیر می گذارد و در حمایت کلیدی 112.50 جهش می کند.

• USD/JPY در روز جمعه در منطقه 112.50 به پایین ترین حد هفتگی بازگشت، هرچند که از آن زمان با کاهش حجم، جهش کرده است.
• با بدتر شدن ریسک پذیری و کاهش بازدهی بلندمدت ایالات متحده، این جفت از قیمت 113.50 به عقب برگشت.

با نزدیک شدن به پایان نشست ایالات متحده، ریسک کردن نیروی محرکه است. سهام ایالات متحده و سایر دارایی های ریسک مانند نفت خام و مانند AUD، NZD، NOK و SEK در بازارهای ارز به طور قابل ملاحظه ای پایین تر هستند. در همین حال، اوراق قرضه امن ایالات متحده، قیمتی را به خود اختصاص داده است و این باعث شده است که بازدهی به میزان قابل توجهی پایین بیاید و منحنی ایالات متحده را هموارتر کند. این فشار نزولی بر اختلاف نرخ های ایالات متحده/ژاپن وارد کرده است و در نتیجه بر USD/JPY سنگینی می کند.

بازگشت به اوراق قرضه؛ بازده 10 ساله با 10 واحد کاهش در روز به کمتر از 1.35 درصد رسیده است، در حالی که بازدهی 2 ساله حدود 3 واحد در ثانیه کاهش یافته و به کمتر از 0.60 درصد رسیده است. دومی با توجه به تغییر تندرو این هفته فدرال رزرو، که تا حدی توسط مجموعه ای از انتشار داده های کلان قوی ایالات متحده تایید شده است، بالا باقی می ماند که در روز جمعه به اوج خود رسید، اما به طور گسترده به عنوان گزارش بازار کار جامد تفسیر شد. در هفته، بازدهی 2 ساله نزدیک به 10 واحد در ثانیه افزایش یافته است.

در همین حال، بازدهی بلندمدت ایالات متحده به شدت در هفته کاهش یافته است زیرا معامله گران نگران هستند که ظهور Omicron در زمانی که فدرال رزرو شروع به برداشتن محرک های محرک کند، منجر به کاهش رشد/تورم پایین تر خواهد شد. بازده 10 ساله حدود 15 واحد در ثانیه در هفته کاهش یافته است. این واگرایی باعث شده است که 2s/10s به کمترین حد خود در سال 2021 در حدود 75bps گسترش یابد، که در هفته نزدیک به 25bps کاهش یافته است.

سپس با نگاه دقیق تر به USD/JPY؛ این جفت در معاملات اخیر پس از بررسی پایین‌ترین سطح هفتگی در منطقه 112.50 در اوایل جلسه، جهش کرد. این جفت در حال حاضر در حدود 112.75 معامله می شود، که نشان دهنده یک چرخش شدید و بدون ریسک از اوج های جلسه قبلی به شمال 113.50 است.

با فراموش کردن Omicron برای لحظه‌ای، ترس از اینکه ایالات متحده به زودی ردپای افزایش شدید عفونت‌های Covid-19 در اروپا در چند هفته گذشته را دنبال کند، افزایش می‌یابد. ظهور Omicron باعث می‌شود که چنین افزایشی در عفونت‌ها بیشتر شود و افزایش مجدد در موارد خطر اعمال مجدد پراکنده محدودیت‌های قرنطینه در ایالت‌های مختلف را به همراه دارد.

همه اینها عواملی هستند که توسط فعالان بازار نگران هستند و خطراتی که بعید به نظر می رسد به این زودی ها محو شوند. درنتیجه، اگر در هفته‌های آتی، در بازارهای اوراق قرضه و FX، به جای واگرایی بانک مرکزی، ریسک‌زدایی باقی بماند، USD/JPY می‌تواند تا سطح 112.00 کاهش یابد.