چین در سرکوب مالکیت طناب محکمی را طی می کند

در کوتاه مدت، بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند که مقامات تلاش کنند تا این بخش را که با برخی معیارها یک چهارم تولید ناخالص داخلی را تشکیل می دهد، تثبیت کنند، اگرچه در مورد اینکه پکن چه اهرم های سیاستی را اعمال خواهد کرد، تردید وجود دارد.

مقامات باید به چالش‌ها در چندین جبهه رسیدگی کنند: ریسک‌های بدهی، فشارهای هزینه‌های زندگی، نگرانی مالکان خانه‌ها و نیاز به تقویت رشد اقتصادی.

خطرات بدهی

نگرانی در مورد ریسک های مالی رو به رشد، محرک اصلی سرکوب است.

بخش املاک چین به شدت به اعتبار متکی است. بر اساس گزارش Nomura، تا پایان سه ماهه دوم، توسعه دهندگان چینی 33.5 تریلیون یوان (5 تریلیون دلار) یا یک سوم تولید ناخالص داخلی کشور بدهکار بودند.

از زمانی که مقامات در سال گذشته از “سه خط قرمز” پرده برداری کردند – یک خط مشی مهم با هدف محدود کردن بدهی های توسعه دهندگان به دارایی ها، بدهی خالص به حقوق صاحبان سهام و نسبت استقراض نقدی به کوتاه مدت – بسیاری از شرکت ها به شدت رشد کرده اند. از پول نقد

گرافیک: هزینه مسکن در شهرهای بزرگ چین بسیار بیشتر از درآمدهاست https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/xmpjoldbdvr/chart.png

مجموعه ای از پرداخت بدهی های خارج از کشور و فروش سهام و اوراق قرضه دنبال شد، با هلدینگ چاینا اورگراند، بدهکارترین توسعه دهنده جهان، بارها و بارها تا مرز نکول پیش رفت.

بانکداران و تحلیلگران می گویند که بعید است پکن به این زودی ها سیاست «سه خط قرمز» را کاهش دهد.

هزینه زندگی

مقامات همچنین برای جلوگیری از خرید سفته بازانه مسکن، محدودیت‌هایی را برای وام‌های مسکن اعمال کرده‌اند.

شهرهای بزرگ چین دارای بالاترین قیمت املاک در جهان در مقایسه با متوسط ​​درآمد محلی هستند.

برای خرید یک آپارتمان در پکن، شانگهای یا شنژن برای شخصی با حقوق استاندارد در آن شهرها، ده ها سال پس انداز لازم است.

گرافیک: قیمت خانه های شهری درجه یک چین https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/jnpwexrybpw/ChinaTier1CitiesPriceOct2021.png

بسیاری از کسانی که در این کلان شهرها کار می کنند در نهایت باید به شهر خود بازگردند یا به شهرهای داخلی ارزان تر نقل مکان کنند. فشارهای مربوط به هزینه های زندگی باعث شده است که برخی از جوانان سبک زندگی منفعلانه ای را که به عنوان “دراز کشیدن” شناخته می شود، بپذیرند.

رئیس جمهور شی جین پینگ متعهد شده است که نابرابری را کاهش دهد و اطمینان حاصل کند که مسکن برای زندگی است، نه برای سفته بازی.

گرافیک: خانوارهای چینی ثروت خود را در املاک و مستغلات قرار می دهند https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/akpezmyglvr/chart.png

بر اساس محاسبات رویترز، قیمت خانه های نوساز در ماه گذشته به طور میانگین 0.2 درصد نسبت به سپتامبر کاهش یافت که اولین کاهش از سال 2015 است.

منافع صاحب خانه

به گفته تحلیلگران، در مجموع، منافع میلیون ها مالک خانه نگران احتمالاً به عنوان یک ترمز مهم در سیاست دولت عمل می کند تا بیش از حد بخش را خنک کند.

حدود دو سوم از ثروت 1.4 میلیارد نفری چین در املاک مسکونی گره خورده است. بیش از 90 درصد از خانوارهای شهری صاحب خانه هستند که یکی از بالاترین نرخ ها در جهان است.

خرید توسط انتظارات مبنی بر تضمین رشد پایدار در بخش توسط دولت و همچنین فشارهای اجتماعی شدید برای خرید خانه قبل از ازدواج تقویت می شود.

گرافیک: بخش املاک و مستغلات چین دارای وزن جهانی است https://graphics.reuters.com/CHINA-PROPERTY/znpnekqkgvl/chart.png

نگرانی‌ها مبنی بر اینکه کندی بیش از حد سریع می‌تواند جرقه سقوط آزاد بازار و ناآرامی‌های اجتماعی را به همراه داشته باشد، به شدت بر دولت شیفته ثبات چین تأثیر می‌گذارد، زیرا تلاش می‌کند خطرات و مزایای انجام اصلاحات را متعادل کند.

نگرانی های رشد

نگرانی در مورد رشد نیز می تواند تنظیم کننده ها را محدود کند.

تحلیلگران تخمین می زنند که املاک و صنایع وابسته حدود یک چهارم تولید ناخالص داخلی چین را تشکیل می دهند و تقاضا برای کوه های فولاد، سیمان و سایر مواد را افزایش می دهند.

رشد تولید ناخالص داخلی در سال جاری به شدت کاهش یافته است و سرعت آن در سه ماهه سوم از 18.3 درصد در سه ماهه اول به 4.9 درصد کاهش یافته است.

گرافیک: تولید ناخالص داخلی چین بر اساس بخش https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/zgvomklbyvd/ChinaGDPbyProductionType.png

یک رکود اقتصادی قابل توجه بیشتر می تواند پیامدهایی در سراسر جهان داشته باشد.

بر اساس گزارش تحلیلگران آکسفورد، اگر رکود فعلی املاک چین از الگوی آخرین رکود در سال های 2014-2015 پیروی کند، رشد تولید ناخالص داخلی جهانی در سه ماهه آخر سال 2022 با کاهش شدید قیمت فلزات و سنگ آهن ممکن است 0.7 واحد درصد کاهش یابد. اقتصاد.

بدتر شدن شدیدتر می‌تواند باعث شود که رشد تولید ناخالص داخلی چین در سه ماه اول سال 2023 به 1.0 درصد برسد و رشد جهانی ضربه‌ای جدی وارد کند.

تحلیلگران آکسفورد می‌گویند: «کشورهایی که بیشترین آسیب را می‌بینند، کشورهایی هستند که صادرات به چین برای آنها اهمیت ویژه‌ای دارد و صادرکنندگان کالا هستند.

(گزارش توسط گابریل کراسلی؛ ویرایش توسط شری ناواراتنام)