Defi مسیر چشم انداز اصلی خود را از دست می دهد زیرا به تدریج شبیه ایده ای است که می خواست تغییر کند – Op-Ed Bitcoin News

همانطور که defi به گسترش خود ادامه می دهد، خطر پذیرش همان ایدئولوژی را دارد که در ابتدا به دنبال رد آن بود زیرا ذینفعان اصلی این پارادایم تامین مالی جدید کسانی هستند که قبلا دارایی های دیجیتالی دارند.

جایگزینی واسطه ها به طور مستقیم وضعیت مالی را بهبود نمی بخشد

وقتی صحبت از محصولات و راه‌حل‌های مالی به میان می‌آید، تقریباً همه چیز با سودآوری همراه است، چه بازدهی استثنایی از سرمایه‌گذاری‌ها یا نرخ‌های پایین تامین مالی. امور مالی غیرمتمرکز (defi) نیز از این قاعده مستثنی نیست.

Defi به دلیل تلاش برای حذف مشکلات ذاتی مالی سنتی (tradfi) محبوبیت زیادی به دست آورده است. در حالی که نمی‌توان انکار کرد که ظهور defi در واقع موانع دسترسی به راه‌حل‌های مالی را کاهش داده است، ما نمی‌توانیم این واقعیت ناراحت‌کننده را نادیده بگیریم که defi حداقل تا حدی مانند tradfi با برچسب «غیرمتمرکز» شده است.

خط مبهم بین Defi و Tradfi Lending

در سیستم سنتی، هر کسی که می‌خواهد از بانک‌ها یا وام‌دهندگان خصوصی وام بگیرد، باید امتیاز اعتباری خود را ارائه کند. اگر امتیاز با معیارها مطابقت داشته باشد، وام با نرخ عادلانه تایید می شود. اگر امتیاز اعتباری پایین باشد، وام گیرنده ممکن است نیاز به مصالحه برای نرخ های بالاتر داشته باشد. در برخی موارد، وام دهنده ممکن است از وام گیرنده بخواهد وثیقه برای وام ارسال کند.

در حالی که دفی مقامات مرکزی را با یک سیستم همتا به همتا مبادله می کند، دسترسی به محصولاتی مانند وام دهی مستلزم آن است که وام گیرندگان وثیقه قابل توجهی را ارسال کنند، اغلب بیشتر از کل مبلغی که می خواهند وام بگیرند، که به آن وثیقه بیش از حد گفته می شود. علاوه بر این، ورود به بازار دفی و استفاده از محصولات مالی آن مستلزم درک فناوری بلاک چین و ارزهای دیجیتال است – دانشی که بخشی از جمعیت جهان در اختیار دارند.

تعریف وام دهی در ابتدا برای تسهیل «وام دهی غیرمتمرکز واقعی» بود که به موجب آن هرکسی که به سرمایه نیاز داشت می توانست بدون هیچ واسطه ای وام دریافت کند. متأسفانه، وام دهی امروزی شبیه آن نیست. این به طور موثر به مکانیسم دیگری برای دارندگان دارایی های دیجیتال موجود تبدیل شده است تا با به کار انداختن آنچه قبلاً دارند، بازدهی تولید کنند. اعتراض امروز به افراد بدون بانک جهانی قدرت نمی دهد.

به این ترتیب، به نظر می‌رسد که defi بیشتر وام‌دهنده است و آنقدر که تبلیغ می‌شود فراگیر نیست. به عنوان مثال، رشد سهموی اکوسیستم وام دهی در ماه های اخیر را در نظر بگیرید. پلتفرم‌ها و پروتکل‌های وام‌دهی پیشرو دارای ارزش کل قفل شده (TVL) بیش از 60 میلیارد دلار هستند.

AAVE، یک پروتکل وام دهی و استقراض منبع باز و غیر نگهبانی، تقریباً 20.96 میلیارد دلار TVL دارد که در استخرهای سهام و نقدینگی در Avalanche، Ethereum و Polygon توزیع شده است. به همین ترتیب، در زمان نگارش این مقاله، Maker DAO دارای TVL 17.06 میلیارد دلاری و رو به افزایش است، Compound دارای TVL 11.33 میلیارد دلاری است و Instadapp تقریباً 12.17 میلیارد دلار TVL دارد که رشد شهاب‌ساختی defi را به طور کلی برجسته می‌کند.

خطوط بین tradfi و defi با سرعت نگران کننده ای محو می شوند. در اینجا یک مثال است.

یک صاحب کسب و کار کوچک از یک کشور در حال توسعه به تامین مالی نیاز دارد. متأسفانه، آنها به خدمات مالی سنتی دسترسی ندارند. به نوعی پس از تعریف وام اتفاق می‌افتند و یک حساب کاربری در یکی از پلتفرم‌های موجود ایجاد می‌کنند. هنگامی که آنها برای تامین مالی درخواست می کنند، متوجه می شوند که مطالبات وثیقه بیشتر از آن است که می خواهند وام بگیرند، که بدیهی است که ندارند.

ما همچنین باید به سمت دیگر، یعنی چشم انداز پلت فرم وام دهی، نگاه کنیم. قابل درک است که پلتفرم‌های وام دهی برای محافظت از سرمایه‌گذاری‌های وام دهندگان به وثیقه نیاز دارند. اما آیا نیاز به وام های بیش از حد وثیقه را توجیه می کند؟ در حال حاضر، defi افراد بدون بانک را وارد سیستم نمی‌کند، بلکه به دارندگان رمزارز ممتاز با بازدهی برای دارایی‌های موجودشان پاداش می‌دهد.

وام دهی بدون وثیقه: از نظر تئوری عالی است، اما نقاط منفی وجود دارد

راستش را بخواهید، هیچ پلتفرم وام دهی غیرقابل وثیقه ای وجود ندارد (هیچ پلتفرمی که من نتوانستم پیدا کنم)، به جز Gluwa، یک سیستم مالی جایگزین برای افراد بدون بانک. Gluwa با شرکت های بین المللی مختلفی مانند Aella، Multis، Creditcoin، Jenfi، Wyre، Gopax و Consensys در بازارهای نوظهور شریک شده است. ادغام آن با برنامه اعتبار مصرف کننده Aella به بیش از دو میلیون مشتری در سراسر آفریقا رسید. تا به امروز، Gluwa و Aella بیش از یک میلیون تراکنش را تسهیل کرده اند و بیش از 28 میلیون بلوک در این فرآیند ایجاد کرده اند.

Gluwa به کاربران نیازی به ارسال وثیقه ندارد. اما یک گرفتاری وجود دارد. نرخ بهره در این وام‌های بدون وثیقه بسیار بالاتر از وام‌های معمولی وثیقه‌شده در دسترس از AAVE، Compound و پلتفرم‌های مشابه است.

به این ترتیب، Gluwa، اگرچه راه حلی برای رفع مشکل است، اما بسیاری از ویژگی های مشابه را با الگوی سنتی وام دهی – استقراض به اشتراک می گذارد، مانند وام دهی خصوصی بدون وثیقه که در آن وام دهنده وام گیرندگان با ریسک بالا را می پذیرد و این ریسک را به شکل نرخ های بهره بالاتر منتقل می کند.

راه پیش رو

بین وام‌های بی‌ثباتی بیش از حد وثیقه‌گذاری شده و وام‌های بدون وثیقه با بهره بالا، باید موارد زیادی را در نظر گرفت. در حالی که پلتفرم‌ها درخواست وثیقه می‌کنند، اما در واقع دسترسی به سرمایه را برای هر کسی با کلیک یک دکمه آسان می‌کنند. اما باز هم فقط برای افرادی که از قبل دارایی های دیجیتالی دارند. این ایده فراگیری و فرصت های برابر برای همه را نفی می کند – اساساً پایه های دفی. روی دیگر این سکه این است که وام‌های بدون وثیقه برای متعادل کردن ریسک، نرخ‌های بهره بالاتری دریافت می‌کنند، که دوباره دیدگاه دفی را در مورد درآمد منصفانه و موجه برای همه شکست می‌دهد.

یک فرآیند وام دهی و استقراض واقعاً غیرمتمرکز باید ریسک و بازده را به طور مساوی برای وام دهندگان و وام گیرندگان متعادل کند، که دستیابی به آن دشوار است. بنابراین، در آینده، ممکن است شاهد نسخه‌ای بهتر از وام‌دهی غیرمتمرکز باشیم، یا ممکن است به وام‌های غیرمتمرکز «واقعاً» که کاملاً شبیه بازار مالی سنتی است، شاهد باشیم، بنابراین به دور کامل می‌رسد و همان چیزی می‌شود که زمانی می‌خواست تغییر دهد. .

نظر شما درباره تعریف وام دادن امروز چیست – منصفانه، یا نه؟ در بخش نظرات زیر به ما اطلاع دهید.

اعتبار تصویر: Shutterstock، Pixabay، Wiki Commons، DataDrivenInvestor.com