بازگشت به حالت عادی Harkens Shift در دوران تجارت خرده فروشی

فصل ساحل بود

در اواسط ماه ژوئن ، مدیر عامل Draftkings ، جیسون رابینز ، ممکن است برخی از بینندگان را با اظهار نظر صریح خود در مورد صنعت قمار ورزشی در مصاحبه ای با CNBC شگفت زده کند. Fanduel یا Penn National بزرگترین رقیب Draftking در ماه های آینده نیست ، “تابستان امسال به ساحل می رود”.

ممکن است این یک نظر بدیهی به نظر برسد ، اما آن را نمی توان به این دلیل ساده تلقی کرد بود ریسک واقعی و در حالی که ممکن است فصل ساحل به اتمام برسد و دلالان را برای بازی در فصل پاییز و فوتبال به محل های قمار باز گرداند ، این احساس خطر را تأکید می کندیا بازارهای مالی نیز

هنگامی که همه گیری ویروس کرونا صنعت ورزش را در بهار 2020 به زانو درآورد-صنعتی در آمریکا که سالانه 1.5 میلیارد دلار درآمد قبل از همه گیری داشت-موجی از نقدینگی و اشتیاق سوداگرانه ایجاد کرد که نیاز به خروجی داشت. همراه با تلاش های مالی برای ارائه برنامه های پرداخت حقوق برای مشاغل و افراد ، اقتصاد آمریکا با سرمایه مازاد سرشار بود.

به طور طبیعی ، لیگ های حرفه ای ورزشی آمریکایی برای خروج از سوداگری خواستار خروجی جدیدی شدند و مطمئناً نظرسنجی های کافی نشان می دهد که در بین افرادی که از مزایای بیکاری در طول همه گیری برخوردار شده اند ، 20 درصد از این وجوه به بازارهای مالی آمریکا بازگردانده شده است.

پول کجا می رود؟

همه گیری ویروس کرونا به وضوح موجی از معامله گران خرده فروشی جدید را وارد بازارهای مالی کرد. افزایش حساب ها در سال 2020 تا سال 2021 ادامه داشته است: کارگزاران آمریکایی مانند Robinhood ، TD Ameritrade ، Charles Schwab و Interactive Brokers در هر سه ماهه اول و دوم 2021 بیش از 2 میلیون کاربر اضافه کردند.

در حقیقت ، Robinhood تنها در ژانویه 2021 بیش از 1 میلیون کاربر را به دلیل افزایش سهام میم مانند خرده فروش بازی های ویدیویی GameStop (Ticker: $ GME) و زنجیره سینمای AMC (Ticker: $ AMC) اضافه کرد.

در میان افزایش علاقه معامله گران خرده فروشی ، اتفاق دیگری در ماه های اخیر در حال رخ دادن بود: لیگ های ورزشی حرفه ای آمریکا شروع به افتتاح کردند بار دیگر به عموم مردمبه و با بازگشت ورزش های حرفه ای زنده در پاییز امسال ، علاقه معامله گران خرده فروشی ممکن است در جای دیگری به جز بازارهای مالی باشد.

نمودار 1: وجوه خرده فروشی ایالات متحده: ژوئن 2011 تا ژوئن 2021

از آنجایی که صنعت شرط بندی ورزشی آمریکا موفق شد 3 میلیارد دلار در سال 2020 سود کسب کند – یک جهش نسبتاً معنی دار از 1.5 میلیارد دلار سود در سال 2019 – این بدان معناست که افراد بیشتری سرمایه خود را خارج از بازارهای مالی به کار می گیرند.

بر اساس داده های بازیابی شده از پایگاه داده فدرال رزرو سنت لوئیس ، در حقیقت ، طی یک سال گذشته ، وجوه پول خرده فروشی تقریباً 100 میلیارد دلار کاهش یافته است. نشانه های اولیه از سه ماهه سوم سال 2021 نشان می دهد که افتتاح حساب ها شاید تا 50 درصد کند شده است ، مطابق با داده هایی که نشان می دهد وجوه نقد خرده فروشی در حال حاضر در پایین ترین سطح خود از فوریه 2020 – یک ماه قبل از شروع قرنطینه اقتصاد آمریکا – قرار دارد.

محو شدن ضربه خرده فروشی؟

با بازارهای سهام ایالات متحده نزدیک بالاترین رقم در زمان نگارش این تفسیر ، کاهش بودجه پول خرده فروشی نشان می دهد که اشتیاق سفته بازی کم رنگ شده است. آمریکایی ها سرمایه خود را در جاهای دیگر مستقر می کنند. اگر از شما س askedال شود “همه خرده فروشی کجا رفته است؟” ، در ابتدا ، ممکن است بگویید “شرط بندی ورزشی”.

اما به یاد بیاورید که رابینز ، مدیرعامل DraftKings در مورد بزرگترین رقابت شرکتش گفت: “ساحل در تابستان امسال”. باید استدلال کرد که این طرز فکر-دور شدن از فعالیتهای تفریحی دوران همه گیری و بازگشت به زندگی قبل از همه گیری- در احساس شده است بازارهای مالی آمریکا نیز همینطور، یکی که ممکن است اکنون نیز ادامه یابد و توجه دلالان از فصل ساحل به فصل فوتبال تغییر کرده است.

نمودار 2: شاخص تحرک ایالات متحده (نقشه های اپل) در مقابل حجم کل گزینه های تماس سهام واحد (2021 YTD)

استفاده از یک مدل برابر وزن داده های رانندگی و حمل و نقل اپل از پرونده داده های جابجایی آنها به ما امکان می دهد یک شاخص ساده تحرک ایالات متحده بسازیم. نمایه شده در 100 در 13 ژانویه، 2020 (آغاز سری زمانی ارائه شده توسط اپل) ، شاخص تحرک ایالات متحده نشان می دهد که آمریکایی ها هستند نزدیک به 35+٪ ‘موبایل تر’ (بسته به روش تحرک) از 13 سپتامبر 2021 از آنها بودند مقدم بر شروع همه گیری

Wنکته قابل توجه این واقعیت است که حتی اگر ماه ژوئن یک جلسه مهم سیاست فدرال رزرو برگزار شد و بزرگترین روز جادوگری چهارگانه در تاریخ (از نظر قراردادهای معامله معامله شده و حجم کل) انجام شد ، کل حجم معاملات در واقع در ماه فوریه به اوج خود رسید. واقعیت این است که با تحرک بیشتر در اقتصاد ایالات متحده ، افراد کمتری در بازارهای مالی شرکت می کنند.

اومن ، خوب یا بد؟

در پایان روز ، مشارکت در بازارهای مالی ، به ویژه برای سرمایه گذاران و معامله گران جدیدتر ، منوط به یک چیز و تنها یک چیز است: فرصت. چه زمانی در بازارهای مالی فرصت ایجاد می شود؟ خوب ، به زبان ساده … وقتی همه چیز در حال حرکت است. به عبارت غیر عادی: نوسانات.

نمودار 3: GVZ ، MOVE ، OVX و VIX بازه زمانی روزانه (2021 YTD)

اما برای جهش کوتاهی در ماه مارس در اطراف جلسه فدرال رزرو و سپس در ماه ژوئن (همچنین در اطراف جلسه فدرال رزرو) ، اقدامات بی ثباتی برای سه ماه (و در واقع ، از ابتدای فوریه) در مسیر نزولی ثابت قرار داشته است. در صورت نادیده گرفتن MOVE ، نوسانات خزانه داری).

این یک لایه دیگر از فتنه را به حماسه شیدایی معامله گران خرده فروشی می افزاید. اگر به آن فکر کنید ، این حلقه بازخورد است: با بهبود اقتصاد ایالات متحده ، اقدامات تحرک باید همچنان افزایش یابد. شواهدی مبنی بر افزایش تحرک ، امیدواری بیشتری برای ادامه پایداری در اقتصاد ایالات متحده ایجاد می کند. که به نوبه خود نگرانی سرمایه گذاران را در مورد آینده کاهش می دهد و در نهایت انتظارات را در اطراف بی ثباتی کاهش می دهد.

منطقی است که با ادامه نوسانات کم ، که اتفاقاً ممکن است برای افزایش مداوم قیمت سهام ایالات متحده مفید باشد ، می تواند سطح علاقه در میان معامله گران خرده فروشی را نیز کاهش دهد. به هر حال ، مردم می خواهند به جایی که عمل است بروند. و حالا که تابستان به پایان رسیده است ، دیگر در ساحل نیست – بلکه در زمین فوتبال است.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو ، CFA ، استراتژیست ارشد DailyFX