اوراق قرضه ناخواسته یورو برای اولین بار زیر تورم قرار گرفت

اوراق قرضه ناخواسته خطرناک ترین دسته بدهی هستند ، از جمله اوراق بهادار با درجه سرمایه گذاری فرعی با درجه BB یا کمتر.

استراتژیست های اعتباری BofA روز جمعه گفتند که بازده واقعی – هزینه های استقراض متناسب با تورم – منفی شدن چنین اوراق بهاداری شبیه عبور از روبیکون است.

بارنابی مارتین ، رئیس استراتژی اعتبار در BofA ، می گوید: “اگر معیاری وجود داشته باشد که میزان سرمایه گذاران برای دستیابی به بازده را تعیین کند یا منعکس کند ، این پس انداز واقعی سود واقعی است.”

“طنز این است که حتی خرید بدهی با بازده بالا به شما در غلبه بر تورم در اروپا در حال حاضر کمک نمی کند. این واقعاً نشان می دهد که بانک مرکزی اروپا چقدر بر درآمد ثابت محدود می شود. “

تورم آمریکا و اروپا بالاتر از هدف است. اگرچه سیاست گذاران این افزایش را گذرا می دانند ، نگرانی هایی که برانگیخته است ، در کنار عدم اطمینان در مورد چشم انداز اقتصادی ، به افزایش تقاضا برای اوراق قرضه مرتبط با تورم کمک کرده و بازدهی واقعی را بیشتر و زیر صفر می کند.

بازدهی واقعی منطقه یورو ، که همچنین نشان می دهد شرایط مالی آسان چگونه خواهد بود ، به ویژه در ماه جولای ، هنگامی که بانک مرکزی اروپا یک هدف متقارن تورم را تصویب کرد ، به شدت کاهش یافت ، به این معنی که نرخ بهره را برای مدت طولانی تری پایین نگه می دارد.

بازدهی واقعی پایین بازارهای سهام و اعتبار را تقویت می کند ، اما استراتژیست های BofA هشدار دادند که چنین معاملاتی در معرض خطای احتمالی سیاست بانک مرکزی اروپا قرار دارد ، به این دلیل که سیاست زودتر از آنچه انتظار می رود محکم می شود و باعث افزایش نرخ بهره واقعی می شود.

برای غلبه بر تورم ، “گزینه های شما این است که چیزهایی بخرید که اکنون بیش از 3 درصد بازدهی دارند. و این واقعا سخت است. مارتین با اشاره به پله های پایین بازار بدهی های ناخواسته ، حتی در بازدهی بالا که شما را به Single B محدود می کند ، شما را به Triple C محدود می کند.

بر اساس گزارش BofA ، اوراق قرضه دارای رتبه Triple-C-کمترین رده ناخواسته-با درآمد ثابت امسال بهترین عملکرد را دارند و بازدهی 10 درصدی دارند.

برای مشاهده همه رویدادهای اقتصادی امروز ، موارد ما را بررسی کنید تقویم اقتصادی

(گزارش از یوروک باچلی ؛ ویرایش سوخاتا رائو و آلیسون ویلیامز)