یورو/دلار آمریکا پس از جهش تورم آلمان، کاهش نرخ بانک مرکزی اروپا با تردید مواجه شد

چرا تورم بالا رفت؟

تورم آلمان برای سومین ماه متوالی شتاب گرفت که منعکس کننده هزینه های خدمات بالاتر و فشارهای تورمی اصلی بود. تورم اصلی، که قیمت‌های بی‌ثباتی مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، در دسامبر به 3.1 درصد رسید، در حالی که در نوامبر 3 درصد بود. تورم خدمات نیز تا 4.1 درصد افزایش یافت و همچنان به افزایش فشار بر رشد کلی قیمت ها ادامه داد.

تورم ماهانه با افزایش 0.7 درصدی مواجه شد که نشان‌دهنده فشار قیمت‌گذاری مداوم است. این به دنبال نرخ تورم سالانه 2.4 درصدی در ماه های اکتبر و نوامبر است که بازدهی بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا از اکتبر را نشان می دهد. قیمت انرژی، در حالی که همچنان سالانه (7/1- درصد) کاهش می‌یابد، در مقایسه با ماه‌های گذشته، روند کاهش تورم کمتری را نشان می‌دهد که کمتر به کاهش تورم کمک می‌کند.

عدم قطعیت سیاسی و احساسات بازار

افزایش تورم همزمان با افزایش بی ثباتی سیاسی است. تصمیم اولاف شولتز صدراعظم آلمان برای انحلال دولت آلمان در ماه نوامبر، پس از برکناری وزیر دارایی سابق کریستین لیندنر، زمینه را برای برگزاری انتخابات زودهنگام در 23 فوریه فراهم کرده است. طولانی تر از حد انتظار

فعالان بازار به دقت مشاهده می‌کنند که چگونه این عوامل بر موضع بانک مرکزی اروپا تأثیر می‌گذارند، زیرا تورم مداوم می‌تواند کاهش نرخ‌هایی را که معامله‌گران قبلاً برای اواسط سال 2025 پیش‌بینی می‌کردند، به تأخیر بیندازد.

عملکرد یورو در پاسخ

در پی گزارش تورم، یورو در برابر دلار و سایر ارزهای اصلی تقویت شد. تورم بالاتر معمولاً به گمانه زنی در مورد سیاست های پولی محدودکننده طولانی مدت دامن می زند و جذابیت یورو را نسبت به همتایان با بازده پایین تر افزایش می دهد. معامله گران در حال تنظیم مجدد انتظارات خود هستند و در بحبوحه تداوم تورم، کاهش نرخ کمتری را برای سال 2025 قیمت گذاری می کنند.

این چاپ تورم همچنین بر واگرایی بین مسیر اقتصادی آلمان و روندهای تورمی ملایم تر در سایر کشورهای منطقه یورو تأکید می کند و نقش بزرگ آلمان را در تأثیرگذاری بر تصمیمات سیاستی گسترده تر بانک مرکزی اروپا برجسته می کند.