گزارش Outlook برای ارائه به‌روزرسانی تازه

انتظار می‌رود که جلسه BoJ این سیاست را متوقف کند

تیاو جلسه پولی BoJ این هفته شاهد انتشار گزارش چشم انداز خود خواهیم بود که در آن به روز رسانی فعالیت های اقتصادی و قیمت ها مشاهده می شود. در حالی که خطرات کووید-19 در حال حاضر در ژاپن در حال افزایش است، محدودیت‌های عرضه محدودیت‌هایی را بر بازده تولید برای ژاپن ایجاد می‌کند. اقتصاد متکی به صادرات. سقوط در محموله های خودرو منجر به کاهش رشد صادرات به 13.0 درصد در سپتامبر شده است که از 26.2 درصد در ماه اوت کاهش یافته است. با آن، بانک مرکزی ممکن است از هرگونه تشدید سیاست های پیش از موعد خودداری کند و سیاست های تطبیقی ​​برای آینده قابل پیش بینی باقی بماند. انتظارات اجماع اشاره به سمت BoJ هدف خود را 0.1-% برای نرخ های کوتاه مدت و 0% برای بازده اوراق قرضه 10 ساله حفظ کرده است.

منبع: وزارت دارایی ژاپن

برخی انتظارات برای بازنگری نزولی در چشم انداز رشد سال مالی 2021 وجود دارد تا منعکس کننده محدودیت های گسترش ویروس در سپتامبر باشد. با این حال، BoJ احتمالاً موضع خود را در مورد بهبود اقتصادی با تأخیر تکرار خواهد کرد، که می‌تواند شامل یک تجدید نظر صعودی در پیش‌بینی رشد برای سال مالی 2022 به بعد باشد. این درحالی است که محدودیت‌های ویروس به تدریج کاهش می‌یابد و نزدیک به 70 درصد از جمعیت آن کاملاً واکسینه شده‌اند، این نشان می‌دهد که جهت کلی به سمت بازگشایی بیشتر است و می‌تواند باعث افزایش خرده‌فروشی در بقیه سال شود.

از نظر تورم، آخرین تورم اصلی قیمت مصرف کننده ژاپن (CPI) در ماه سپتامبر سالانه 0.1 درصد بوده است. این اولین افزایش آن در 18 ماه گذشته بود، زیرا افزایش قیمت انرژی فشارهای قیمتی را برای ژاپن بازگردانده است. پیش‌بینی‌های قبلی BoJ نشان می‌دهد که CPI اصلی ممکن است 0.6% برای سال مالی 2021، 0.9% برای سال مالی 2022 و 1.0% در سال مالی 2023 باشد. با توجه به اینکه میانگین تورم 12 ماهه فعلی آن تنها 0.3- درصد است، ممکن است یک تجدید نظر نزولی برای پیش بینی CPI سال مالی 2021 محتمل باشد.

با این اوصاف، ماه‌های اخیر واگرایی گسترده‌ای را بین شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و CPI نشان داده است. این می‌تواند به این معنا باشد که با بازگشایی، برخی از این هزینه‌هایی که تولیدکنندگان با آن روبه‌رو هستند به طور بالقوه به مصرف‌کنندگان منتقل می‌شود و CPI را تا سال مالی 2022 به بعد افزایش می‌دهد. در حالی که هر گونه تجدید نظر به سمت بالا از سطوح فعلی ممکن است هنوز با هدف تورم 2 درصدی BoJ فاصله داشته باشد و فعلاً بعید است که موضع سیاست پولی را تغییر دهد، هر گونه ریسک تورمی صعودی همچنان ارزش دارد تا چشم انداز بلندمدت سیاست را ایجاد کند.

منبع: اداره آمار ژاپن

ژاپن 225 در حال تلاش برای صعود است

در میان شرایط ریسک در بازارهای جهانی، شاخص ژاپن 225 از سطح حمایت خود در سطح 27100 بازگشت. اوج های بالاتر و پایین ترین سطح های اخیر ممکن است نشان دهد که روند صعودی کوتاه مدت دست نخورده باقی می ماند. این ممکن است شاخص را به آزمایش مجدد سطح 29500 سوق دهد، جایی که یک خط روند نزولی ممکن است به عنوان مقاومت برای غلبه بر عمل کند. حمایت کوتاه مدت به طور بالقوه می تواند روی 28400 باشد، جایی که این سطح در چهار نوبت قبلی از قیمت ها حمایت کرده است.

منبع: نمودارهای IG

USD/JPY سوگیری صعودی باقی می ماند

به نظر می رسد USD/JPY پس از صعود به بالاترین سطح سه ساله خود در هفته های گذشته نفسی تازه می کند. قدرت این جفت ارز بر افزایش اختلاف بازدهی بین اوراق قرضه دولتی ایالات متحده و ژاپن است که عمدتاً ناشی از تفاوت در موضع سیاست بین بانک مرکزی و فدرال رزرو است. داده‌های اخیر موقعیت‌یابی خالص غیرتجاری CFTC همچنان نشان دهنده فشار بیشتر ین ژاپن به قلمرو خالص کوتاه است که نشان‌دهنده شرط‌های نزولی بیشتر است.

بازارها مواظب این هستند که چگونه BoJ ممکن است در نشست آتی به ضعف مداوم ین رسیدگی کند. عدم اقدام بانک مرکزی ممکن است قدرت بیشتری برای USD/JPY با n ایجاد کندپشتیبانی گوش مدت به طور بالقوه در 113.70 مرحله.

منبع: نمودارهای IG