چشم انداز چین: محرک یا غرفه؟ حرکت بعدی چین بر روی بازارها و رشد ها به وجود می آید

S&P Global General PMI تولید عمومی S&P Global Global PMI (که قبلاً PMI تولید Caixin) در ماه ژوئیه از سطح 50 خنثی به 49.4 (ژوئن: 50.4) سقوط کرد ، زیرا تولید تولید فقط برای دومین بار از سال 2023 کاهش یافت. چهارمین انقباض ماهانه در سفارشات جدید صادرات و یک کتاب سفارش ضعیف تر در سراسر بخش.

تأثیر تضعیف تقاضای خارجی بر بخش تولید بر اقتصاد وسیع تر تأثیر می گذارد. فروش خرده فروشی در ماه ژوئیه 3.7 ٪ افزایش یافته است ، با وجود تلاش های پکن برای تقویت مصرف داخلی ، به شدت از افزایش 4.8 ٪ در ژوئن کاهش یافته است.

مشکلات بخش مسکن چین همچنان به احساسات مصرف کننده می پردازد. با این حال ، افزایش رقابت در بخش صنعت باعث فشارهای هزینه می شود و تولید کنندگان را وادار می کند تا سطح کارکنان را کاهش دهند یا دستمزدها را برای تقویت حاشیه سود کاهش دهند. اثر خالص می تواند تضعیف بیشتر در احساسات و هزینه های مصرف کننده باشد و هدف رشد تولید ناخالص داخلی 5 ٪ پکن را به چالش می کشد.

بازار سهام اعتماد به نفس شکننده ماسک را به دست می آورد

هائو هونگ اقتصاددان پیشرو در مورد روندهای احساسات مصرف کننده و تلاش های پکن برای تقویت مصرف اظهار داشت:

“هیچ مشکلی سریع برای افزایش اعتماد به نفس خانوار به جز بازگشت مجدد بازار سهام وجود ندارد. این موضوعی است که ما اقتصاددانان در جلسات درهای بسته در پکن بحث کرده ایم.”

وال استریت صعود می کند ، چین منتظر جرقه است

در روز دوشنبه ، 18 اوت ، CSI 300 سرزمین اصلی چین به ارتفاع 10 ماهه صعود کرد ، در حالی که شاخص کامپوزیت شانگهای 10 سال به اوج خود رسید. علیرغم رسیدن به اوج جدید 2025 ، CSI 300 و شاخص کامپوزیت شانگهای همچنان در زیر اوج خود به تجارت خود ادامه می دهند.

در مقابل ، شاخص کامپوزیت NASDAQ و S&P 500 در ماه آگوست به رکورد جدید رسیدند. ارقام فروش خرده فروشی ایالات متحده از دیدگاه هائو هونگ در مورد احساسات مصرف کننده و روند بورس سهام پشتیبانی می کند. فروش خرده فروشی ایالات متحده پس از افزایش 0.9 ٪ در ماه ژوئن ، در ماه ژوئیه 0.5 ٪ در ماه ژوئیه افزایش یافت و این نشان دهنده تقاضای قوی است.

اقتصاددانان در مسیر چین پیش رو تقسیم می شوند

با این حال ، یک اقتصاد کند ممکن است تقاضا برای سهام در فهرست اصلی چین را آزمایش کند ، که به طور بالقوه منجر به وارونگی سود سال به روز می شود. تحولات تجارت می تواند بسیار مهم باشد زیرا تعرفه های پایین در کالاهای چینی ممکن است فشارهای قیمت را کاهش دهد ، بازار کار را تقویت کند و دستمزدها را افزایش دهد.

Natixis Asia Pacific ارشد اقتصاددان آلیشیا گارسیا هررو ، نظرات خود را در مورد چشم انداز اقتصادی چین به اشتراک گذاشت و اظهار داشت:

“عملکرد بیش از حد اقتصاد در نیمه اول باعث می شود 5 ٪ هدف از رشد تولید ناخالص داخلی دولت چین ، که در طول دو جلسه در ماه مارس تنظیم شده است ، واقع بینانه تر است. به طور خاص ، سه ماهه سوم و چهارم به نرخ رشد تولید ناخالص داخلی 4.7 ٪ نیاز دارد که ما معتقدیم تحت تحریک کنونی (و به میزان کمتری از پول) تحریک آمیز است.”

با این حال ، گارسیا هررو همچنین هشدار داد که حرکت اقتصادی از نیمه اول سال می تواند از بین برود و افزود:

“بدون اقدامات محرک قوی تر و ماندگار تر ، به ویژه مواردی که مصرف خدمات را هدف قرار می دهد ، حفظ حرکت از نیمه اول چالش برانگیز خواهد بود.”

گارسیا هررو نتیجه گرفت:

“به طور کلی ، در حالی که اقتصاد چین احتمال بیشتری برای تحقق هدف رشد دولت دارد ، عدم قطعیت های قابل توجهی در جاده وجود دارد. با وجود پیش بینی های قابل پیش بینی از اصطکاک تجاری و افتادگی مداوم ، دولت در صورت لزوم گلوله های بیشتری برای محرک بیشتر دارد. بنابراین ، ما پیش بینی خود را از رشد GDP چین به 5 ٪ برای 2025 و 4.5 ٪ برای 2025 ٪ برای 2025 و 4.5 ٪ تجدید نظر کرده ایم.”

Hang Seng در تجمع 2025 از گرانش دفاع می کند

علیرغم عدم اطمینان اقتصادی ، سهام چینی و هنگ کنگ در سال 2025 دستاوردهای شدیدی را به خود اختصاص داده اند:

• CSI 300: +4.02 ٪ در ماه اوت ، +7.74 ٪ YTD.
• کامپوزیت شانگهای: +4.33 ٪ در ماه آگوست ، +11.23 ٪ YTD.
• Hang Seng Index: +25.51 ٪ YTD ، از هر دو بازار سهام اصلی سرزمین و NASDAQ ( +11.97 ٪ YTD).

در حالی که تحولات تجاری همچنان بر احساسات بازار تسلط خواهد یافت ، احساسات به اقدامات بعدی محرک پکن بستگی دارد. تأخیر ، همراه با داده های تضعیف کننده ، می تواند تظاهرات فعلی را از بین ببرد.

جاده پیش رو: محرک یا غرفه؟

به روزرسانی های تجاری ایالات متحده و چین و برنامه های محرک پکن همچنان در هفته های آینده بر دارایی های ریسک تأثیر می گذارد. با این حال ، شاخص های اقتصادی آینده نیز نیاز به توجه دارند. هفته آینده ، داده های سود صنعتی ژوئیه و بخش خصوصی اوت PMI سرنخ های دیگری را در مورد اینکه آیا پکن می تواند در سرچشمه های تعرفه آب و هوا را ارائه دهد ، ارائه می دهد.

پیش از داده های هفته آینده ، بانک مردم چین (PBOC) نرخ وام را در 20 اوت تعیین می کند. اقتصاددانان انتظار دارند که PBOC به ترتیب LPR های یک ساله و 5 ساله را در 3 ٪ و 3.5 ٪ نگه دارد.

به روزرسانی های زمان واقعی ما در مورد سیاست تجارت و روند بازار سهام چین را پیگیری کنید و با تقویم اقتصادی ما مشورت کنید.