چشم انداز هفتگی بازار (28-01 نوامبر)

رویدادهای آینده:

• سه شنبه: نرخ بیکاری ژاپن، فرصت های شغلی ایالات متحده، اعتماد مصرف کنندگان ایالات متحده.
• چهارشنبه: بودجه انگلستان، CPI Q3 استرالیا، CPI آلمان، تولید ناخالص داخلی Q3 منطقه یورو، ADP ایالات متحده، GDP سه ماهه سوم ایالات متحده.
• پنج شنبه: تولید صنعتی ژاپن و خرده‌فروشی، خرده‌فروشی استرالیا، PMI چین، تصمیم‌گیری سیاست BoJ، خرده‌فروشی سوئیس، CPI فرانسه، CPI فلش منطقه یورو، نرخ بیکاری منطقه یورو، تولید ناخالص داخلی کانادا، PCE ایالات متحده، مطالبات بیکاری ایالات متحده، ECI ایالات متحده.
• جمعه: استرالیا PPI، چین Caixin تولید PMI، سوئیس CPI، سوئیس تولید PMI، ایالات متحده NFP، کانادا تولید PMI، ایالات متحده ISM تولید PM.

سه شنبه

میزان فرصت های شغلی ایالات متحده 7.990 میلیون در مقابل 8.040 میلیون پیش بینی می شود. آخرین گزارش با افزایش اندکی نرخ استعفا و ثابت ماندن نرخ استخدام و اخراج باعث شگفتی شد. این یک بازار کار است که در حال حاضر یافتن شغل دشوار است، اما خطر از دست دادن آن نیز کم است.

انتظار می رود که میزان اعتماد مصرف کننده ایالات متحده در برابر 99.3 در مقابل 98.7 قبلی باشد. آخرین گزارش با یک اشتباه بزرگ شگفت زده شد. دانا ام. پیترسون، اقتصاددان ارشد هیئت کنفرانس گفت: «اعتماد مصرف‌کننده در ماه سپتامبر به پایین‌ترین محدوده باریکی که در دو سال گذشته غالب بود، کاهش یافت. کاهش ماه سپتامبر بزرگترین کاهش از آگوست 2021 بود و هر پنج مولفه شاخص رو به وخامت گذاشت.

ارزیابی‌های مصرف‌کنندگان از شرایط فعلی کسب‌وکار منفی شد در حالی که دیدگاه‌ها درباره وضعیت فعلی بازار کار کمتر شد. همچنین مصرف‌کنندگان نسبت به شرایط آتی بازار کار بدبین‌تر بودند و نسبت به شرایط آتی کسب‌وکار و درآمد آتی کمتر مثبت بودند.»

وخامت اجزای اصلی شاخص احتمالاً منعکس کننده نگرانی مصرف کنندگان در مورد بازار کار و واکنش به ساعات کمتر، افزایش آهسته تر حقوق و دستمزد، فرصت های شغلی کمتر است – حتی اگر بازار کار کاملاً سالم بماند، با بیکاری کم، اخراج اندک و دستمزدهای بالا.

«نسبت مصرف‌کنندگانی که پیش‌بینی می‌کردند رکود در 12 ماه آینده رخ دهد، پایین باقی ماند، اما درصد مصرف‌کنندگانی که معتقد بودند اقتصاد در حال حاضر در رکود است، اندکی افزایش یافت.» همچنین به شاخص وضعیت فعلی توجه کنید، زیرا به طور کلی منجر به نرخ بیکاری می شود.

چهارشنبه

پیش‌بینی می‌شود که شاخص قیمت مصرف‌کننده در سه‌ماهه سوم استرالیا Y/Y 2.9% در مقابل 3.8% قبل باشد، در حالی که معیار Q/Q 0.3% در مقابل 1.0% قبل از آن دیده می‌شود. اگرچه RBA بر معیارهای تورم اساسی متمرکز شده است، بنابراین رقم میانگین کوتاه شده همان چیزی است که باید تماشا کرد. میانگین CPI Y/Y برش داده شده 3.5% در مقابل 3.9% قبل انتظار می رود، در حالی که اندازه گیری Q/Q 0.7% در مقابل 0.8% قبل مشاهده می شود.

به عنوان یادآوری، RBA در آخرین تصمیم سیاستی که حرکتی ناچیز به سمت یک موضع تندروانه‌تر است، کمی تسلط‌طلبانه‌تر از خود نشان داد، اگرچه آنها شاهد بازگشت تورم به هدف برای یک یا دو سال دیگر نیستند.

انتظار می رود که ADP ایالات متحده 115 هزار شغل در اکتبر در مقابل 143 هزار شغل در سپتامبر نشان دهد. آخرین گزارش باعث تعجب تا صعودی شد و باعث افزایش قیمت‌گذاری مجدد در انتظارات نرخ بهره شد. اگرچه ADP سابقه ضعیفی در پیش‌بینی داده‌های NFP دارد، حساسیت بازار اخیر به داده‌های بازار کار آن را کمی اهمیت می‌دهد.

پنج شنبه

انتظار می رود بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. بانک مرکزی از زمان آخرین تصمیم سیاستی، موضع جنگ طلبانه خود را کاهش داد و آمارهای اقتصادی هنوز تهدیدهای تورمی را نشان نداده است. بنابراین، بعید است که به این زودی شاهد افزایش نرخ بهره باشیم و اعتقاد به ین بر اساس آنچه در دو هفته آینده در ایالات متحده اتفاق می افتد، شکل خواهد گرفت.

پیش‌بینی می‌شود که شاخص قیمت اصلی قیمت اولیه در منطقه یورو در برابر 1.9 درصد در مقابل 1.7 درصد پیش از این، 2.6 درصد در مقابل 2.7 درصد قبلی باشد. قیمت‌گذاری بازار در حال حاضر برای بانک مرکزی اروپا بسیار ناچیز است، بنابراین احتمالاً به گزارشی بسیار ملایم نیاز خواهیم داشت تا شاهد کاهش بیشتر قیمت در بازار باشیم.

با این حال، یک گزارش داغ احتمالاً احتمال 16 درصد کاهش 50 واحدی در ثانیه را از جدول خارج خواهد کرد. ما همچنین شاهد نرخ بیکاری در منطقه یورو خواهیم بود که انتظار می رود بدون تغییر در 6.4٪ باقی بماند.

پیش‌بینی می‌شود که PCE Y/Y ایالات متحده 2.1% در مقابل 2.2% قبل باشد، در حالی که معیار M/M 0.2% در مقابل 0.1% قبل مشاهده می‌شود. Core PCE Y/Y در برابر 2.6% در مقابل 2.7% پیش‌بینی می‌شود، در حالی که رقم M/M 0.3% در مقابل 0.1% قبل مشاهده می‌شود.

پیش‌بینی‌کنندگان می‌توانند به‌طور قابل اتکای PCE را پس از پایان یافتن CPI و PPI تخمین بزنند، بنابراین بازار از قبل می‌داند چه انتظاری دارد.. علاوه بر این، این گزارش چیزی را برای فدرال رزرو تغییر نخواهد داد، زیرا آنها در نشست نوامبر 25 واحد در ثانیه کاهش خواهند یافت.

تمرکز بازار اکنون بر انتخابات ایالات متحده است.

مطالبات بیکاری ایالات متحده همچنان یکی از مهم ترین انتشاراتی است که هر هفته دنبال می شود، زیرا نشانگر به موقع وضعیت بازار کار است.

ادعاهای اولیه در محدوده 200K-260K ایجاد شده از سال 2022 باقی می مانند، در حالی که ادعاهای ادامه دار پس از بهبود در دو ماه گذشته، به دلیل اعوجاج ناشی از طوفان ها و اعتصابات به اوج چرخه در چند هفته گذشته افزایش یافت.

انتظار می رود ادعاهای اولیه در این هفته 233 هزار در مقابل 227 هزار نفر قبلی باشد، در حالی که ادعاهای ادامه دار 1880 هزار در مقابل 1897 هزار نفر قبلی دیده می شوند.

انتظار می رود شاخص هزینه اشتغال سه ماهه سوم ایالات متحده (ECI) 0.9% در مقابل 0.9% قبل باشد. این جامع ترین اندازه گیری هزینه های نیروی کار است، اما متأسفانه، به اندازه داده های میانگین درآمد ساعتی به موقع نیست. اگرچه فدرال رزرو این شاخص را از نزدیک زیر نظر دارد.

اگرچه رشد دستمزدها بر اساس استانداردهای تاریخی بالا باقی مانده است، اما طی دو سال گذشته کاهش یافته است و انتظار می رود با توجه به کاهش نرخ ترک شغل، این روند ادامه یابد.

جمعه

پیش‌بینی می‌شود شاخص CPI Y/Y سوئیس 0.8% در مقابل 0.8% قبل باشد، در حالی که اندازه‌گیری M/M در 0.0% در مقابل -0.3% قبل مشاهده می‌شود. اگرچه تورم در سوئیس بیش از یک سال است که در محدوده هدف 0-2٪ SNB بوده است، اما با معیار اصلی که اکنون حدود 1٪ است، به طور پیوسته در حال کاهش است.

بازار با احتمال 27 درصد کاهش 50 واحد در ثانیه در ماه دسامبر قیمت گذاری می کند و یک گزارش نرم به احتمال زیاد این احتمالات را تا حدود 50 درصد افزایش می دهد. بانک مرکزی خاطرنشان کرد که افزایش CHF عامل اصلی تورم بوده است اما هنوز اقدام واقعی برای رفع این مشکل انجام نداده است.

انتظار می رود NFP ایالات متحده 123 هزار شغل در اکتبر در مقابل 254 هزار شغل در سپتامبر نشان دهد و نرخ بیکاری بدون تغییر در 4.1٪ باقی بماند. میانگین درآمد ساعتی Y/Y در برابر 4.0% در مقابل 4.0% قبل پیش‌بینی می‌شود، در حالی که معیار M/M 0.3% در مقابل 0.4% قبل مشاهده می‌شود.

با توجه به انحرافات ناشی از طوفان ها و حملات در ماه اکتبر، این یک گزارش دشوار خواهد بود. خوشبختانه، با توجه به تمرکز بر انتخابات ایالات متحده، بعید است که بازار تا این حد اهمیت دهد.

پیش‌بینی می‌شود که PMI تولید ISM ایالات متحده در برابر 47.2 در برابر 47.6 باشد. شاخص سفارش‌های جدید باید همان چیزی باشد که باید تماشا کرد، زیرا باید اولین موردی باشد که به تحولات اخیر پاسخ می‌دهد. آخرین شاخص PMI تولید جهانی S&P با افزایش ثبت سفارش‌های جدید، اگرچه در قلمرو انقباضی باقی مانده است، اندکی بهبود یافته است.

کسب‌وکارها همچنان به عدم اطمینان در مورد انتخابات ایالات متحده اشاره می‌کنند، بنابراین می‌توانید ببینید که چرا بازار تا این حد روی آن متمرکز شده است. اگرچه داده‌ها همچنان در این هفته تأثیر خواهند داشت، اما همه چیز به انتخابات ایالات متحده بستگی دارد.