چشم انداز بانک سرمایه گذاری 04-10-2022

BNY MellonRBNZ ممکن است تمام شود. بانک مرکزی نیوزلند انتظار می رود نرخ سیاستی خود را 50 واحد در این هفته افزایش دهد، اما بازار مدت هاست از استفاده از NZD به عنوان یکی از شاخص های انتظارات سیاستی پیشرفته که عملکرد ارزی را ایجاد می کند، کنار گذاشته است. ترجیح نقدینگی یا نگرانی‌ها نسبت به عملکرد داخلی، در طول سال با ناامیدی فراوان متوجه شده‌ایم که بازار مکرراً اصلاحات RBNZ را بالاتر از نرخ پایانی خود تأیید نکرده است. حتی بر اساس یک مبنای نسبی، مانند AUD، NZD به طور مداوم ضعیف عمل کرده است. این علیرغم حفظ مزایای نرخ عمومی، و مسلماً حفظ بتای کمتر در شرایط ریسک جهانی، مانند مشکلات رشد چین و مسائل انرژی، بوده است. NZD OIS هنوز پیشنهاد می کند که ترمینال 5٪ امکان پذیر است، اما ما فکر می کنیم RBNZ برای مطابقت با آن مشکل دارد. حتی اگر این اتفاق بیفتد، ما شک داریم که NZD با توجه به وضعیت قیمت گذاری فدرال رزرو، کشش زیادی فراتر از یک جهش کوتاه مدت پیدا کند. روند خروج بیشتر باید در ضعف داخلی نیز منعکس شود، به جای انتقال وارداتی. این بدان معناست که به عنوان یک هدف سیاستی، بعید است RBNZ برای تقویت ارز به همان روشی که دیگر اقتصادهای کوچک و باز مانند سوئیس و سوئد انجام داده اند، فشار بیاورد. حتی سیاست‌گذاران منتخب در منطقه یورو و بریتانیا برای یک ارز قوی‌تر به‌طور قطعی فشار آورده‌اند، اما این تأثیر سیاستی پیش‌بینی‌شده را نداشته است، زیرا فدرال رزرو خیلی جلوتر است. RBNZ همچنین باید ایده گسترده‌ای در مورد توزیع سه ماهه سوم داشته باشد. چاپ تورم در حالی که ما انتظار داریم که در اقلام قابل مبادله قدرت ادامه داشته باشد، به نظر می رسد خطرات برای اقلام غیرقابل تجارت به وضوح به سمت نزول منحرف می شود. اگرچه سطح کاهش ها اندک است، اما RBNZ نمی تواند از این واقعیت فرار کند که تورم غیرقابل تجارت داخلی برای سه فصل متوالی کاهش یافته است. چهارمی محتمل است اقدامات قبلی RBNZ در مداخله FX مطلوب ترین نبود، بنابراین ما انتظار داریم RBNZ به NZD اجازه دهد مسیر خود را طی کند و تلاش های خود را بر روی تقاضای داخلی متمرکز کند. مسیر تورم غیرقابل تجارت نشان می دهد که بازنگری های بزرگ به سمت بالا در مسیر سیاست گذاری انجام می شود. و نرخ پایانه در بیانیه سیاست پولی (MPS) که در نوامبر دنبال می شود بعید است. با این حال، نمی‌توانیم احتمال تغییر دیدگاه RBNZ در مورد تورم کالاهای مبادله‌ای را رد کنیم و متعاقباً به دنبال دنبال کردن دیدگاه تهاجمی‌تر NZD از طریق افزایش نرخ‌ها فراتر از پیش‌بینی MPS اوت باشد. دورنمای کنونی کاهش تورم کالاهای مبادله ای تا پایان سال به 5 درصد است و از همه مهمتر، انتظار می رود قیمت های واردات تا 3 درصد در سال 2023 و 1 درصد دیگر در سال 2024 در شرایط NZD کاهش یابد. در حال حاضر، توزیع تورم به طور کلی مطابق با انتظارات RBNZ است. اگر در مسیر نرخ تا سال 2025 کشش نزولی وجود نداشته باشد (میانگین 4.0%)، ضررهای NZD باید با توجه به موقعیت و ارزش گذاری فعلی محدود شود.



لینک منبع : هوشمند نیوز

آموزش مجازی مدیریت عالی حرفه ای کسب و کار Post DBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه	آموزش مجازی مدیریت عالی و حرفه ای کسب و کار DBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه	آموزش مجازی مدیریت کسب و کار MBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه
مدیریت حرفه ای کافی شاپ	حقوقدان خبره	سرآشپز حرفه ای
آموزش مجازی تعمیرات موبایل	آموزش مجازی ICDL مهارت های رایانه کار درجه یک و دو	آموزش مجازی کارشناس معاملات املاک_ مشاور املاک