چشم انداز بازار هفتگی (17-21 مارس)

رویدادهای آینده:

• دوشنبه: تولید صنعتی و خرده فروشی چین ، فروش خرده فروشی ایالات متحده ، شاخص بازار مسکن NAHB ایالات متحده.
• سه شنبه: آلمانی ZEW ، CPI کانادا ، مسکن ایالات متحده و مجوزهای ساختمانی ، قیمت واردات ایالات متحده ، تولید صنعتی ایالات متحده و استفاده از ظرفیت.
• چهارشنبه: اعلام سیاست BOJ ، اعلام سیاست FOMC.
• پنجشنبه: گزارش اشتغال استرالیا ، PBOC LPR ، گزارش اشتغال انگلستان ، اعلام سیاست BOE ، ادعاهای بیکار ایالات متحده.
• جمعه: CPI ژاپن ، فروش خرده فروشی کانادا.

دوشنبه

پیش بینی می شود M/M فروش خرده فروشی ایالات متحده با 0.6 ٪ در مقابل -0.9 ٪ قبل باشد ، در حالی که رقم سابق AUTOS با 0.4 ٪ در مقابل -0.4 ٪ قبل دیده می شود. تمرکز روی شکل گروه کنترل خواهد بود که پیش بینی می شود 0.2 ٪ در مقابل -0.8 ٪ قبل باشد.

هزینه های مصرف کننده در ماه های گذشته پایدار بوده است که با توجه به رشد مثبت دستمزد واقعی و بازار کار انعطاف پذیر ، انتظار دارید. با این حال ، اخیراً ، ما به دلیل جنگهای تجاری و عدم اطمینان تعرفه هایی که بر هزینه ها وزن داشت ، شاهد کاهش احساسات مصرف کننده بودیم.

سه شنبه

پیش بینی می شود CPI Y/Y کانادایی 2.2 ٪ در مقابل 1.9 ٪ قبل باشد ، در حالی که خواندن M/M در 0.6 ٪ در مقابل 0.1 ٪ قبل دیده می شود. پیش بینی می شود CPI y/Y با متوسط ​​2.8 ٪ در مقابل 2.7 ٪ قبل باشد ، در حالی که میانگین CPI Y/Y در 2.8 ٪ در مقابل 2.7 ٪ قبل دیده می شود.

تورم تقریباً یک سال است که در داخل گروه هدف قرار دارد ، اگرچه اخیراً شاهد افزایش تهاجمی از BOC در سال گذشته بودیم که باعث تأثیر مثبت بر فعالیت های اقتصادی شد.

داده های اقتصادی خارج از کانادا قبل از شروع جنگ تجاری ترامپ با کانادا در حال افزایش است اما اخیراً با توجه به اینکه عدم اطمینان بر مصرف کننده و احساسات تجاری است ، تضعیف می شود.

به عنوان یک یادآوری ، BOC نرخ بهره را با 25 امتیاز پایه به 2.75 ٪ کاهش داد ، همانطور که انتظار می رود هفته گذشته در میان نگرانی های مربوط به رشد ضعیف تر به دلیل عدم اطمینان تجارت و تعرفه های ایالات متحده باشد. بانک مرکزی بر روی یک رویکرد محتاطانه برای تصمیمات آینده تأکید کرد و فشار رو به بالا بر تورم در برابر فشار رو به پایین بر تقاضای ضعیف تر را متعادل کرد.

فرماندار تیف مکلم از عدم اطمینان اقتصادی اذعان کرد و وی هشدار داد که یک جنگ تجاری طولانی مدت می تواند رشد تولید ناخالص داخلی را کند کند ، بازار کار را تضعیف کند و تورم را بیشتر کند و یک محیط دشوار سیاست ایجاد کند.

بازار انتظارات برای کاهش بیشتر تا پایان سال را افزایش نداد ، اما کاهش نرخ را پیش بینی کرد که بانک مرکزی برای جبران احساسات منفی در میان جنگ تجاری جبران می شود. 52 ٪ احتمال کاهش 25 BP در ثانیه در جلسه آینده با مجموع 45 bps از تسکین تا پایان سال وجود دارد.

چهارشنبه

پیش بینی می شود BOJ نرخ بهره را در 0.50 ٪ ثابت نگه دارد. داده ها اخیراً از طرف نرمتر شروع به کار کردند و فرماندار Ueda به نظر نمی رسید مانند کسی که عجله دارد در میان برخی از عدم اطمینان ، نرخ را افزایش دهد.

شرکت های ژاپنی موافقت کردند که پایین تر از افزایش دستمزد مورد نیاز باشند. این امر باعث تغییر قیمت بازار 31 گرم در ثانیه از سفت شدن تا پایان سال نشد زیرا معامله گران منتظر داده های بیشتری در مورد جبهه تورم هستند تا انتظارات برای افزایش نرخ دیگر را افزایش دهند.

به عنوان یک یادآوری ، CPI توکیو اخیراً انتظارات را با افت قابل توجه به سمت دسته 2 ٪ از دست داد.

پیش بینی می شود فدرال رزرو نرخ بهره را در 4.50-4.75 ٪ ثابت نگه دارد. Fedspeak اخیر به سمت تصدیق برخی از عدم اطمینان کوتاه مدت در میان سیاست های ترامپ متمایل شده است اما هنوز شاهد رشد محکم است.

صندلی فدرال به ویژه از موضع انتظار و انتظار فعلی بسیار دلخراش به نظر می رسید زیرا وی گفت که هزینه محتاط بودن بسیار کم است و بانک مرکزی در حال حاضر به چیزی احتیاج ندارد.

داده های CPI و PPI ایالات متحده هفته گذشته با وجود نرم تر از آنچه انتظار می رفت ، پیش بینی های اصلی PCE را که اندازه گیری تورم ترجیحی فدرال رزرو است ، افزایش داد. این امر به دلایل آنها برای ماندن در حاشیه می افزاید.

تمرکز روی SEP و به ویژه در طرح نقطه خواهد بود زیرا بازار مشتاق خواهد بود که آیا بانک مرکزی پیش بینی ها را از دو تا سه کاهش نرخ در سال 2025 افزایش می دهد.

پنجشنبه

پیش بینی می شود گزارش اشتغال استرالیا 30K شغل اضافه شده در فوریه در مقابل 44K در ژانویه را نشان دهد و نرخ بیکاری در 4.1 ٪ بدون تغییر باقی بماند. به عنوان یک یادآوری ، RBA نرخ بهره را 25 BPS کاهش داد ، همانطور که اخیراً انتظار می رود نرخ پول نقد را به 4.10 ٪ برساند اما با یک هجوم تر از راهنمایی های پیش بینی شده همراه بود.

پس از تصمیم نرخ ، ما داده های اشتغال قوی استرالیا را بدست آوردیم و CPI با میانگین ماهانه بریده شد و به 2.8 ٪ بیشتر از حد بالایی از محدوده هدف 2-3 ٪ باقی مانده است. این گزارش بعید است که هر چیزی را برای RBA تغییر دهد ، مگر اینکه شاهد یک ماده تضعیف شده در داده ها باشیم.

انتظار می رود نرخ بیکاری انگلیس با 4.4 ٪ بدون تغییر باقی بماند. پیش بینی می شود متوسط ​​درآمد 5.9 ٪ در مقابل 6.0 ٪ قبل باشد ، در حالی که درآمد سابق بون در 5.9 ٪ در مقابل 5.9 ٪ قبل دیده می شود. تحلیلگران همچنان نسبت به قابلیت اطمینان داده های اشتغال احتیاط می کنند و بنابراین بعید است که بر انتظارات نرخ بهره تأثیر بگذارد.

به عنوان یک یادآوری ، آخرین گزارش انتظارات را در سراسر هیئت مدیره نشان می دهد که همچنان با توجه به رشد دستمزد بالا و تورم چسبنده ، BOE را در موقعیت ناراحت کننده نگه می دارد. قیمت گذاری بازار تغییر نکرد ، هرچند که ما هنوز 54 bps کاهش انتظار می رود تا پایان سال باشد.

پیش بینی می شود BOE نرخ بانکی را بدون تغییر در 4.50 ٪ با تقسیم 7-2 رأی حفظ کند. بانک مرکزی در میان رشد دستمزد بالا و تورم چسبنده در وضعیت ناراحت کننده ای قرار دارد. آخرین CPI در انگلستان انتظارات را در سراسر هیئت مدیره با اندازه گیری تورم خدمات ، این چیزی است که BOE بیشتر از آن نگران است ، و از 4.4 ٪ قبل به دسته 5.0 ٪ برگشت. بنابراین ، بعید است که آنها به غیر از ثابت نگه داشتن نرخ ها ، تا زمانی که اعتماد به نفس بیشتری در جبهه تورم پیدا کنند ، نشان دهند.

ادعاهای بیکار ایالات متحده همچنان یکی از مهمترین نسخه هایی است که هر هفته از آن پیروی می کند زیرا این یک شاخص زمان بندی در وضعیت بازار کار است.

ادعاهای اولیه در محدوده 200k-260k ایجاد شده از سال 2022 باقی مانده استبا در حالی که ادعاها ادامه می یابد ، همچنان در سطح چرخه حرکت می کند.

این هفته ادعاهای اولیه در 225K در مقابل 220k پیش بینی می شود ، در حالی که در زمان نوشتن برای ادامه مطالبات هیچ اجماعی وجود ندارد ، اگرچه در نسخه قبلی شاهد کاهش 1870K در مقابل 1897K قبل بود.

جمعه

پیش بینی می شود هسته اصلی CPI Y/Y در 2.9 ٪ در مقابل 3.2 ٪ قبل باشد. CPI توکیو به عنوان یک شاخص اصلی برای CPI ملی دیده می شود ، بنابراین به طور کلی برای بازار از چهره ملی مهمتر است. آخرین گزارش نشان می دهد که CPI هسته توکیو انتظارات را از دست داده و در نزدیکی دسته 2.0 ٪ قرار دارد.