چرا مدیران پورتفولیو باید در سال 2022 به آلت کوین نگاه کنند؟

با توجه به اینکه سال 2021 تقریباً در آینه دید عقب است، زمان خوبی برای ارزیابی مجدد این مفهوم است که ارزهای دیجیتال هنوز یک طبقه دارایی پرخطر است. به هر حال، ریسک کریپتو به تعیین نحوه تخصیص دارایی ها در سال 2022 کمک می کند.

برای بسیاری از معامله‌گران، فروش انبوه مارس 2020 همچنان خاطره‌ای است، چه درد و چه سود بزرگ. بیت کوین و اتر و تقریباً هر ارز رمزپایه‌ای به شدت تحت فشار قرار گرفتند، گویی در آن زمان به افت سهام و بازده اوراق قرضه وابسته بودند. در همان زمان بود که ما شروع به شنیدن این جملات کردیم که کریپتو یک شرط بندی ریسکی است، به این معنی که زمانی که سرمایه گذاران احساس ماجراجویی می کنند و در زمانی که دچار مشکل می شوند، عملکرد خوبی دارد.

و ممکن است ریسک پذیر باشد، زیرا یک شرط بر روی آینده مالی است. اگر قرار است پول به بلاک چین منتقل شود، داشتن پول بلاکچین راهی معقول برای بازی کردن آن است.

البته، اینجا جایی است که فرد یک نمودار واضح را درج می کند: یکی که مجموعه ای از همبستگی ها را نشان می دهد.

خط سیاه همبستگی بین بیت کوین و S&P 500 را نشان می دهد، شاخصی که بازار سهام ایالات متحده را نشان می دهد. اگر سهام به طور کلی یک شرط بندی ریسکی (در مقایسه با اوراق قرضه) باشد، می توان فرض کرد که بیت کوین با شاخص همبستگی بالایی دارد یا حداقل در آن جهت حرکت می کند.

به جز، خوب… نه، اینطور نیست. در اوج خود دو ماه پیش، ضریب همبستگی 90 روزه بین بیت کوین و S&P 500 در حدود 0.31 به اوج خود رسید. این کاملا ضعیف است. در نادر 2021 در ژوئن، ضریب 0.04- بود، به این معنی که از نظر آماری هیچ رابطه ای بین قیمت سهام ایالات متحده و بیت کوین وجود نداشت.

بنابراین، یک خط قرمز نیز نشان می دهد که همبستگی بیت کوین با طلا را نشان می دهد. با توجه به عرضه محدود 21 میلیون سکه این ارز دیجیتال، باید به عنوان محافظ تورم در دنیایی که فدرال رزرو و دولت ایالات متحده به راه‌های جدیدی برای پر کردن بازار فکر می‌کنند، عمل کند.

تاس هم در آنجا وجود ندارد. همبستگی 90 روزه بین بیت کوین و طلا در اوایل ژانویه به اوج خود در سال 2021 رسید، همچنین در 0.30. از آن زمان، چند ثانیه قبل از اینکه در سر روی عرشه قرار بگیرد، مانند ماهی بیهوده در اطراف خط صفر می چرخد. پایین ترین نقطه آن در ماه آگوست -0.18 بود و در حد 0.07 است. طلا و بیت کوین با هم معامله نمی شوند.

خشمگین، یک خط آخر را مطرح می کند: همبستگی بیت کوین با اوراق قرضه، که توسط ETF اوراق قرضه خزانه 20 ساله iShares (TLT، به رنگ زرد) نشان داده شده است. اگر ارز دیجیتال با سهام یا طلا معامله نمی شود، مطمئناً با اوراق قرضه تنگ است، درست است؟ اشتباه. در مقایسه با بقیه، این خط به همان روشی که ست روگن به فیلمنامه های بد می چسبد، به 0 می چسبد. این برای کالاها نیز صادق است (همانطور که با رنگ سبز iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust نشان داده شده است).

دلایل متعددی وجود دارد که چرا بیت کوین با این دارایی های کلان اصلی مرتبط نیست. بخشی از آن به ارزش پیشنهادی آن مربوط می شود. یکی دیگر ممکن است به این دلیل باشد که بازارهای کریپتو هنوز در مراحل ابتدایی خود هستند و در نتیجه توسط تعداد انگشت شماری از بازیگران اصلی تحت فشار قرار می‌گیرند، چه مردم بخواهند آن را تصدیق کنند یا نه.

نکته مثبت برای یک مدیر پورتفولیو این است که همبستگی کم با سایر طبقات دارایی، کریپتو را به چیزی تبدیل می کند که حداقل باید برای یک سبد برای تقویت تنوع در نظر گرفته شود.

نکته منفی این است که رمزارزهای غیرپایدار – حتی “ایمن ترین” آن، بیت کوین – به شدت فرار است.

با این حال، این تصور که بیت کوین با سایر دارایی های پرخطر یا طلا مرتبط است همچنان ادامه دارد، اما به گفته چن لی، مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری Youbit Capital، آنچه در سه ماهه آینده اتفاق می افتد، این نظریه را آزمایش خواهد کرد. او انتظار دارد که با افزایش نرخ بهره با کاهش برنامه خرید اوراق قرضه توسط فدرال رزرو، دارایی های دارای ریسک کاهش یابد (بازده اوراق قرضه با کاهش قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد، که پیش بینی می شود زیرا بانک مرکزی آنقدر در بازار برای خرید نخواهد بود. همانطور که قبلا بود).

لی روز پنجشنبه در برنامه First Mover CoinDesk گفت: «ما می‌خواهیم ببینیم که آیا بیت‌کوین می‌تواند در برابر گرانش مقاومت کند یا خیر.

جایی که لی می بیند که همبستگی ها از بین می رود بین دارایی های کلان و مثلاً بیت کوین نیست، بلکه بین بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال است.

بین بیت کوین و اتر، ضریب همبستگی 90 روزه در 0.80 بسیار بالا است، حتی اگر اتر مانند بسیاری دیگر، بازده بیت کوین را در سال 2021 کاهش داد.

با این حال، ضرایب همبستگی برای توکن های بومی رقبای اتریوم تا حدودی کمتر است. لی معتقد است که این همبستگی ها و همچنین سایر پلتفرم های قراردادهای هوشمند با پذیرش بیشتری روبرو خواهند شد. و یک عامل کمک کننده دیگر وجود دارد که او می بیند، و آن عاملی است که ممکن است چندان شهودی نباشد: این است که دارایی ها چگونه معامله می شوند.

«در متمرکز و دکس [decentralized exchanges] لی گفت: ما شاهد حجم بیشتری در جفت‌های استیبل کوین به جای جفت‌های بیت کوین یا اتریوم هستیم. «از آنجا که … توکن های جایگزین در برابر استیبل کوین ها معامله می شوند، همبستگی بین اتریوم [or] بیت کوین به تازگی پایین آمد.»

لی گفت: اگر یک ارز دیجیتال بیشتر در برابر یک ارز دیجیتال دیگر مانند بیت کوین قیمت گذاری شود، آنها فقط با هم حرکت می کنند. او افزود که مبادلات در برابر استیبل کوین ها، که اغلب با دلار آمریکا مرتبط هستند، ارتباط این ارزها را با بیت کوین و اتر قطع می کند.

بنابراین، شاید سال 2022 سالی باشد که آلتکوین ها با بیت کوین ارتباط بیشتری ندارند که به نوبه خود با دارایی های کلان همبستگی ندارد. در آن صورت، ما می‌توانیم شاهد دنیایی باشیم که در آن مدیران سبد سنتی مجبورند برای داشتن یک پورتفولیوی متنوع، یک بار به حداقل برسند.

باید جالب باشه

لینک منبع : هوشمند نیوز

آموزش مجازی مدیریت عالی حرفه ای کسب و کار Post DBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه	آموزش مجازی مدیریت عالی و حرفه ای کسب و کار DBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه	آموزش مجازی مدیریت کسب و کار MBA + مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه
مدیریت حرفه ای کافی شاپ	حقوقدان خبره	سرآشپز حرفه ای
آموزش مجازی تعمیرات موبایل	آموزش مجازی ICDL مهارت های رایانه کار درجه یک و دو	آموزش مجازی کارشناس معاملات املاک_ مشاور املاک